> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 申银万国期货研究所分析总结 ## 核心内容概览 本报告提供了近期贵金属及相关金融市场的数据和分析，涵盖期货市场、现货市场、库存情况及宏观消息，重点分析了黄金、白银价格走势以及市场相关因素对价格的影响。 ## 期货市场分析 ### 主要品种表现 | 品种 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 成交量 | 现货升贴水 | |--------------|------------|------------|------|--------|--------|--------|------------| | 沪金2610 | 888.30 | 881.40 | 6.90 | 0.78% | 182150 | 279829 | -3.74 | | 沪金2608 | 886.48 | 878.66 | 7.82 | 0.89% | 8008 | 32004 | -1.92 | | 沪银2610 | 14264 | 14032 | 232 | 1.65% | 285738 | 827922 | -103 | | 沪银2608 | 14208 | 13997 | 211 | 1.51% | 24654 | 44640 | -47 | ### 观点总结 - 本周黄金期货价格小幅上涨，涨幅在0.78%至0.89%之间，白银涨幅更大，达到1.65%。 - 沪金和沪银的持仓量和成交量均较高，显示出市场活跃度。 - 现货升贴水为负值，表明期货价格相对现货价格偏高，存在贴水现象。 ## 现货市场分析 ### 主要现货价格 | 品种 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | |--------------|------------|------------|------|--------| | 上海黄金T+D | 884.56 | 880.01 | 4.55 | 0.52% | | 伦敦金 | 4041.18 | 4102.72 | -61.54 | -1.50% | | 上海白银T+D | 14161 | 13983 | 178 | 1.27% | | 伦敦银 | 57.58 | 59.00 | -1.42 | -2.40% | ### 观点总结 - 上海黄金T+D价格微涨，伦敦金价格下跌。 - 上海白银T+D上涨，伦敦银下跌，显示白银市场波动较大。 - 黄金与白银的比价关系略有变化，黄金/白银比值为62.46，较前值略有下降。 ## 库存情况 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |--------------|-------------|-------------|-------| | 上期所黄金库存 | 113,622千克 | 113,622千克 | 0 | | 上期所白银库存 | 1,191,372千克 | 1,181,187千克 | 10,185 | | COMEX黄金库存 | 27,037,404金衡盎司 | 27,037,603金衡盎司 | -198 | | COMEX白银库存 | 332,820,998金衡盎司 | 332,227,809金衡盎司 | 593,189 | ### 观点总结 - 上海黄金库存保持稳定，未发生变化。 - 上海白银库存小幅上升，COMEX白银库存显著增加，显示市场对白银的需求或持有意愿增强。 ## 相关衍生品走势 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |--------------|------------|------------|-------| | 美元指数 | 99.79 | 100.01 | -0.22 | | 标普500指数 | 7,489.72 | 7,437.63 | +52.09 | | 10年期美债收益率 | 4.75% | 4.68% | +0.07% | | 布伦特原油 | 91.04 | 87.01 | +4.03 | | 美元兑人民币 | 6.7476 | 6.7564 | -0.0088 | ### 观点总结 - 美元指数小幅下跌，显示美元走弱趋势。 - 标普500指数上涨，美债收益率微升，反映市场对经济前景的乐观情绪。 - 布伦特原油价格显著上涨，显示能源市场受到支撑。 - 美元兑人民币汇率微跌，人民币小幅升值。 ## 宏观消息与评论 ### 关键宏观消息 1. **美伊谈判预期**：市场预期美伊即将举行新一轮谈判，国际油价显著下跌，黄金和白银受到压制。 2. **以色列防长撤换将领**：以色列防长宣布撤换中央司令部司令，引发军方反驳，局势敏感。 3. **美日联合干预日元汇率**：美日联手买入日元，遏制日元贬值，美元兑日元汇率有所反弹。 4. **特朗普表态**：特朗普称美伊谈判即将启动，霍尔木兹海峡已有协议，强调美国对伊朗的外交行动。 ### 市场评论 - 周五夜盘贵金属偏弱运行，主要受美伊谈判预期和美元走强影响。 - 短期贵金属价格受美联储货币政策和美元强势压制，但中长期看，地缘政治风险上升、全球央行增持黄金、去美元化趋势等因素支撑贵金属价格中枢上移。 - 白银、铂金、钯金等金属兼具金融与工业属性，其价格走势与贵金属板块紧密相关，工业需求是其上涨的重要驱动。 ## 策略与风险提示 - **策略建议**：短期关注美联储政策动向和地缘政治风险变化，中长期可关注全球央行增持黄金趋势及去美元化进程。 - **风险提示**：市场存在不确定性，包括宏观环境变化、产业链影响、数据偏差等，投资需谨慎。 ```