> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 开源晨会 0902 总结 ## 核心内容概述 2026年9月2日开源晨会聚焦于A股及港股市场最新动态，分析了沪深300及创业板指数近一年的走势，并回顾了8月份券商金股的市场表现。会议重点解析了多只个股及行业的最新动态，涵盖电子、化工、地产建筑、传媒、商贸零售等板块，并对部分公司进行了盈利预测和投资评级调整。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、市场走势分析 - **沪深300及创业板指数**：近一年来呈现波动走势，但整体趋势未明确。 - **行业涨跌幅**： - **前五行业**：商贸零售（+3.08%）、农林牧渔（+2.477%）、银行（+1.877%）、美容护理（+1.582%）、传媒（+1.431%）。 - **后五行业**：电子（-2.989%）、煤炭（-2.125%）、综合（-1.639%）、机械设备（-1.422%）、电力设备（-1.42%）。 --- ### 二、券商金股分析 #### 1. **9月份券商金股特征** - 推荐次数靠前的金股包括：紫金矿业、药明康德、宁德时代、中际旭创等。 - **行业权重变化**： - 增加最多的行业：机械设备（+1.5%）、通信（+1.5%）、农林牧渔（+1.3%）。 - 减少最多的行业：商贸零售（-1.8%）、传媒（-1.5%）、电子（-1.3%）。 - **市值与估值变化**：市值上升，估值下降，表明券商金股倾向价值风格。 #### 2. **8月份金股绩效回顾** - 金股组合整体收益率为3.6%，优于沪深300及中证500。 - **新进金股**表现优于**重复金股**。 - 8月份收益排名靠前的金股包括：海鸥股份（+101.1%）、九州一轨（+62.6%）、沃特股份（+59.3%）、杰普特（+46.6%）、微导纳米（+41.3%）。 #### 3. **开源金工优选金股组合** - 8月份收益率为6.3%，优于全部金股组合。 - 9月份优选金股包括：招商证券、沪电股份、亿纬锂能、生益科技、纳芯微、中泰证券等。 --- ### 三、重点个股分析 #### 1. **赛轮轮胎（601058.SH）** - Q2归母净利润同比+39%，公司全球化战略持续推进。 - 越南、柬埔寨工厂产能稳定，印尼、墨西哥产能提升，埃及扩建项目即将完成。 - 品牌价值提升，位列“2026年全球最具价值轮胎品牌”第10位。 - 维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为48.99、59.07、65.54亿元。 #### 2. **领益智造（002600.SZ）** - 2026H1业绩短期承压，主要受汇率波动影响。 - 机器人、AI散热、AIDC电源业务加速放量，维持“买入”评级。 - 预计2026-2028年归母净利润分别为30.06、42.58、55.77亿元。 #### 3. **越秀地产（00123.HK）** - 2026H1营收同比-23%，归母净利润同比-93.6%，主要因结转毛利率下滑。 - 经营性现金流改善，融资成本创新低，投资聚焦高能级城市。 - 维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为4.7、7.1、8.5亿元。 #### 4. **阿科力（603722.SH）** - 2026H1营收同比+39.9%，但归母净利润亏损扩大。 - 与华芯智基合作，或切入半导体材料领域。 - 维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为-0.45、0.32、0.94亿元。 #### 5. **上汽集团（600104.SH）** - 2026H1营收同比-0.3%，净利润同比-14.4%。 - 自主及新能源板块表现突出，海外业务增长显著。 - 维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为115.15、135.83、155.62亿元。 #### 6. **大悦城（000031.SZ）** - 2026H1营收同比-19.7%，归母净利润-7.23亿元，主要因开发业务结转减少。 - 购物中心表现稳健，租金收入增长。 - 维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为-5.8、2.8、9.9亿元。 #### 7. **龙湖集团（00960.HK）** - 2026H1营收同比-32.3%，归母净利润同比-39.0%。 - 运营业务稳健增长，服务业务利润贡献提升。 - 维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为17.0、36.9、51.0亿元。 #### 8. **水羊股份（300740.SZ）** - 全球化布局投入增加，品牌结构持续优化。 - 自有品牌占比提升，毛利率改善。 - 维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为2.2、2.9、3.6亿元。 #### 9. **欧陆通（300870.SZ）** - 数据中心电源业务营收增长强劲，受益于AI算力需求。 - 2026H1归母净利润同比-93.95%，主要受非现金费用拖累。 - 维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为4.02、6.45、9.26亿元。 #### 10. **恺英网络（002517.SZ）** - 2026H1营收同比+86%，归母净利润同比+50%。 - 《烈焰觉醒》及用户平台表现良好，新游及平台商业化推动增长。 - 维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为27.88、32.82、35.41亿元。 #### 11. **巨人网络（002558.SZ）** - 2026H1营收同比+182%，归母净利润同比+176%。 - 《超自然行动组》带动DAU创新高，新游及出海布局推动增长。 - 维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为43.75、49.00、52.65亿元。 #### 12. **远望谷（002161.SZ）** - 2026H1收入同比-25.54%，归母净利润同比-233%。 - 项目验收延后及费用增加导致短期利润承压。 - 维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为-0.27、0.12、0.53亿元。 --- ## 四、投资评级说明 | 评级 | 说明 | |------|------| | 买入（Buy） | 预计相对强于市场表现20%以上 | | 增持（outperform） | 预计相对强于市场表现5%~20% | | 中性（Neutral） | 预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动 | | 减持（underperform） | 预计相对弱于市场表现5%以下 | --- ## 五、风险提示 - **市场风险**：政策调控、消费复苏、行业竞争加剧。 - **业务风险**：新业务不及预期、技术迭代、项目进展不及预期。 - **财务风险**：汇率波动、原材料价格波动、融资成本变化。 - **公司治理风险**：实控权变更、收购整合风险、公司内部管理与战略执行风险。 --- ## 六、特别说明 - 本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。 - 投资建议基于分析师独立研究，不构成个人投资决策的唯一依据。 - 本报告所采用的估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 - 开源证券与报告中提及公司无股权关系或业务合作，分析基于独立判断。 --- ## 七、法律声明 - 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制、分发或使用。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 投资者应自主决策，自行承担投资风险。 - 开源证券保留本报告全部版权，任何使用需事先书面授权。