> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-05-11 甲醇早报总结 ## 核心内容 2026年5月11日甲醇早报主要分析了国内甲醇市场走势、基本面数据、库存情况、盘面表现、主力持仓及市场预期。整体来看，甲醇市场预计本周将维持震荡格局，价格在2800-2940元/吨区间运行。 ## 主要观点 - **价格走势**：国内甲醇市场预计高位震荡，局部区域可能回调，但跌幅有限。港口市场受短期供需紧平衡与远期供应恢复预期影响，维持近强远弱格局。 - **基差与进口成本**：江苏甲醇现货价为3095元/吨，09合约基差为240元/吨，现货升水期货。进口成本为3371元/吨，进口价差为-271元/吨，显示进口成本相对较高。 - **库存变化**：华东港口库存增至52.12万吨，华南港口库存降至14.23万吨，整体库存呈上升趋势。 - **期货市场**：期货收盘价为2855元/吨，较前值下跌15元/吨；注册仓单和有效预报均有所减少，但市场整体仍保持稳定。 - **开工率**：全国甲醇开工率维持在74.90%，西北地区开工率略有下降，部分企业进入检修阶段。 - **市场预期**：甲醇价格预计震荡运行，短期受地缘风险消退影响，期货可能走跌，但内地价格仍有支撑。 ## 关键信息 ### 多空因素分析 #### 利多因素 1. 部分甲醇装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信。 2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。 3. 内地甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。 4. 部分下游用户继续节前备货。 #### 利空因素 1. 国内甲醇开工维持高位，货源供应充足。 2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求减弱。 3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显下降。 4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。 ### 现货市场 | 地区 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |------|------|------|------| | 江苏 | 3100 | 3185 | -85 | | 鲁南 | 3000 | 3000 | 0 | | 河北 | 2915 | 2915 | 0 | | 内蒙古 | 2708 | 2708 | 0 | | 福建 | 3355 | 3410 | -55 | ### 期货市场 | 项目 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |------|------|------|------| | 期货收盘价 | 2855 | 2870 | -15 | | 注册仓单 | 7771 | 7800 | -29 | | 有效预报 | 297 | 297 | 0 | ### 价差结构 | 项目 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |------|------|------|------| | 基差 | 245 | 315 | -70 | | 进口价差 | 516 | 614 | -98 | | 江苏-鲁南 | 100 | 185 | -85 | | 江苏-河北 | 185 | 270 | -85 | | 江苏-内蒙古 | 393 | 478 | -85 | | 中国-东南亚 | -232 | -220 | -12 | ### 开工率 | 地区 | 本周 | 上周 | 涨跌 | |------|------|------|------| | 华东 | 80.65% | 80.65% | 0.00% | | 山东 | 68.71% | 71.10% | -2.39% | | 西南 | 44.06% | 45.28% | -1.22% | | 西北 | 81.54% | 85.09% | -3.55% | | 全国加权平均 | 74.90% | 78.71% | -3.81% | ### 库存情况 | 地区 | 本周 | 上周 | 涨跌 | |------|------|------|------| | 华东港口 | 52.12 | 43.94 | +8.18 | | 华南港口 | 14.23 | 18.00 | -3.77 | ### 甲醇生产利润 | 工艺 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |------|------|------|------| | 煤制 | 725 | 830 | -105 | | 天然气 | 650 | 650 | 0 | | 焦炉气 | 989 | 1064 | -75 | ### 甲醇装置检修情况 | 地区 | 企业名称 | 年产能(万吨) | 原料 | 检修起始日 | 检修结束日 | 周检修损失量(吨) | 装置运行情况 | |------|----------|--------------|------|------------|------------|------------------|--------------| | 西北 | 陕西黑猫 | 10 | 焦炉气 | 2024/11月上 | 待定 | 1950 | 停车检修 | | 西北 | 青海中浩 | 60 | 天然气 | 2024/10/23 | 2025/3月底 | 9100 | 停车检修 | | 西北 | 陕西黄陵 | 30 | 焦炉气 | 2024/10/1 | 待定 | 5250 | 停车检修 | | 西北 | 陕西咸阳石油 | 10 | 天然气 | 2024/11/20 | 2025/3月 | 1750 | 限气停车 | | 西北 | 宁夏能化 | 60 | 煤炭 | 2025/3/17 | 2025/4月低 | 6600 | 计划内停车检修 | | 西北 | 宁夏畅亿 | 60 | 煤炭 | 2025/2月初 | 待定 | 10500 | 停车检修 | | 西北 | 新疆广汇 | 120 | 煤炭 | 2025/2/20 | 2025/3月底 | 12000 | 计划外检修 | | 西北 | 内蒙古新奥二期 | 60 | 煤炭 | 2025/3/12 | 2025/3/17 | 8800 | 二期装置故障临停检修 | | 西北 | 久泰大路 | 100 | 煤炭 | 2025/3/16 | 2025/3月底 | 13750 | 临停检修 | | 西北 | 蒲城清洁能源 | 180 | 煤炭 | 2024/8/25 | 2025/3月底 | 5800 | 停车检修 | ### 国际甲醇市场 | 项目 | 现值 | 前值 | 涨跌 | |------|------|------|------| | CFR中国 | 403 | 417 | -14 | | CFR东南亚 | 634.5 | 636.5 | -2 | | 价差 | -231.5 | -221.5 | -10 | ### 国际甲醇企业运行情况 | 企业名称 | 国家 | 年产能(万吨) | 装置运行情况 | |----------|------|--------------|--------------| | ZPC | 伊朗 | 330 | 听闻恢复一套,待核实 | | KPC | 伊朗 | 66 | 装置运行平稳 | | FPC | 伊朗 | 100 | 装置开工一般 | | Marjan | 伊朗 | 165 | 3月中旬重启恢复中 | | Kaveh | 伊朗 | 230 | 3月中旬重启恢复,开工不高 | | Busher | 伊朗 | 165 | 装置运行正常 | | Kimiaya | 伊朗 | 165 | 听闻恢复中,待核实 | | Sabalan | 伊朗 | 165 | 3月中旬重启恢复,开工不高 | | Di Polymer Arian | 伊朗 | 165 | 3月中旬重启恢复中 | | Ar-Razi | 沙特 | 500 | 装置运行正常 | | IMC | 沙特 | 150 | 装置运行正常 | | OMC | 阿曼 | 105 | 装置运行正常 | | Salaha | 阿曼 | 130 | 装置运行正常 | | Petronas | 马来西亚 | 236 | 装置运行正常 | | QAFAC | 卡塔尔 | 99 | 2月底检修至3月16日 | | BMC | 文莱 | 85 | 装置运行正常 | | Kaltim | 印尼 | 71 | 装置运行正常 | | Methanex | 新西兰 | 230 | 装置开工不高 | | YCI | 美国 | 170 | 装置运行正常 | | OCI | 美国 | 100 | 装置恢复正常 | | LONYDELL | 美国 | 78 | 装置运行正常 | | Natgasoline | 美国 | 175 | 装置运行正常 | | Methanex | 美国 | 200 | 装置开工不高 | | Fairway | 美国 | 163 | 装置运行一般 | | US甲醇 | 美国 | 20 | 装置运行平稳 | | G3 | 美国 | 180 | 计划外停车至5月初 | | MHTL | 特立尼达 | 400 | 装置开工不高 | | Metor&Supermethanol | 委内瑞拉 | 243 | 装置开工一般 | ## 结论 综上所述，甲醇市场在2026年5月11日面临多空交织的局面，短期内价格预计以震荡为主，主要受制于地缘风险溢价消退和下游需求减弱的双重影响。市场需密切关注伊朗和谈进展及后续通航情况，以及国内检修进度对供需格局的影响。