> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年09月01日晨会总结 ## 核心内容概览 ### 市场表现 - **主要指数走势**：整体市场呈现低开高走态势，AI应用板块领涨。 - 上证指数：3,986.30，+0.86% - 深证成指：14,015.00，+0.44% - 创业板指：3,438.68，+0.42% - 科创50：1,684.39，+1.34% - 北证50：1,065.29，+0.14% - 沪深300：4,625.09，+0.35% - **市场风格**：硬科技板块表现优于创新型中小企业板块。 - **资金情况**：万得全A指数上涨0.60%，全市场成交额21453.56亿元，涨停公司89家，跌停公司13家。 - **行业表现**：传媒、计算机、煤炭涨幅居前；医药生物、房地产、有色金属涨幅靠后。 ## 市场策略分析 ### 主要观点 - **市场趋势**：A股短期反弹趋势明确，市场情绪有所回暖。 - **热点方向**： - **科技方向**：AI应用、文化传媒、算力租赁、服务器等。 - **涨价线方向**：有色、化工、农业等。 - **消费方向**：医药、服务消费等。 - **中期展望**：9月初至10月底或为再次做多窗口期，建议适当提高风险偏好及仓位。 ## 基金研究 ### 基金数据 - 万得 LOF 基金价格指数：-0.03% - 万得 ETF 基金价格指数：+0.14% - 中证 REITs 全收益指数：-0.36% - 主要ETF表现： - 上证50ETF 华夏：+0.13% - 沪深300ETF 华泰柏瑞：+0.13% - 中证500ETF 南方：+0.56% - 科创综指 ETF 华夏：+1.72% - **热点ETF**：影视、科创芯片、云计算类ETF表现突出。 ## 债券研究 ### 债券市场动态 - **国债收益率**： - 1年期国债：1.22%，上行1.00bp - 10年期国债：1.69%，下行0.66bp - 期限利差：46.51bp - **国开债收益率**： - 1年期国开债：1.41%，上行0.13bp - 10年期国开债：1.77%，下行0.50bp - **国债期货**： - 10年期主力合约：+0.03% - 5年期主力合约：+0.01% - 2年期主力合约：-0.01% - **信用利差**： - 3年期AAA级：19.60bp，上行1.00bp - 3年期AA-AAA级：8.00bp，持平 ## 重要财经资讯 ### 宏观经济 - **制造业PMI**：8月为49.8%，环比上升0.6个百分点，进入扩张区间。 - **非制造业PMI**：49.0%，与上月持平。 - **综合PMI**：49.5%，环比上升0.2个百分点。 - **新动能行业**：装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和52.9%，持续扩张。 ### 政策动态 - **央行逆回购操作**：8月31日开展50亿元7天期逆回购，单日净回笼2210亿元。 - **工信部政策**：推动AI大模型、智能体、Token等服务采购，探索首购首用、风险补偿模式。 - **国家标准发布**：《汽车、挂车及汽车列车外廓尺寸、轴荷及质量限值》（GB1589-2026）于2027年7月1日实施，涉及新能源、智能驾驶等新技术安全要求。 ### A股中报披露 - A股2026年中报披露收官，上半年归母净利润3.58万亿元，同比增长19.4%。 - **行业表现**： - 19个申万一级行业实现净利润增长，占比61.3%。 - 电子行业增速最快，同比增长翻倍。 - 有色金属、非银金融等行业亦表现较好。 - **细分领域**： - 半导体、能源金属盈利增速超500%。 - 56只个股归母净利润增速超1000%。 ## 行业及公司动态 ### 行业动态 - **鸣鸣很忙（01768.HK）**：2026上半年收入同比增长60%，利润增长155%。 - **《后西游记》**：国内首部AIGC长剧，采用“边审边播”模式，由Seedance 2.0、Seedance 2.5提供AI技术支持。 - **高端重型燃机出口**：我国自主研制F级50兆瓦重型燃机首次整机出口哈萨克斯坦，标志打破国外技术垄断。 ### 公司跟踪 - **三一重工（600031.SH）**： - 营收535.06亿元，同比+19.49% - 净利润56.90亿元，同比+9.13% - 海外业务量质齐升，海外收入占比达61.33% - **水羊股份（300740.SZ）**： - 营收25.1亿元，同比+0.4% - 净利润8,710.14万元，同比下降29.36% - 自有品牌毛利率提升，推动整体毛利率上升。 - **艾华集团（603989.SH）**： - 营收22.70亿元，同比+15.35% - 归母净利润1.70亿元，同比+17.21% - 产品结构优化，高附加值产品占比提升。 - **广钢气体（688548.SH）**： - 归母净利润2.56亿元，同比+117.73% - 全球氦气价格上涨及项目投产推动业绩增长。 - **迈威生物（688062.SH）**： - 营收3.13亿元，同比+209.04% - 归母净利润-5.22亿元，亏损扩大。 - 研发投入同比+10.03%，重点推进多项在研品种。 - **招商蛇口（001979.SZ）**： - 营收547.8亿元，同比+6.41% - 归母净利润5.28亿元，同比下降63.54% - 需支付地价约155亿元，影响利润。 - **汇川技术（300124.SZ）**： - 营收246.75亿元，同比+20.31% - 归母净利润28.10亿元，同比下降5.35% - 受新能源汽车需求下滑及原材料成本上涨影响。 - **三环集团（300408.SZ）**： - 营收64.23亿元，同比+54.82% - 归母净利润19.32亿元，同比+56.18% - 发布H股，用于境外项目建设及运营资金补充。 - **珠江啤酒（002461.SZ）**： - 营收33.59亿元，同比+5.04% - 归母净利润6.74亿元，同比+10.02% - 高档啤酒销量增长，毛利率下降但净利率提升。 - **若羽臣（003010.SZ）**： - 营收22.86亿元，同比+73.29% - 归母净利润1.67亿元，同比+131.72% - 自有品牌及品牌管理业务增长显著。 - **徐工机械（000425.SZ）**： - 营收612.47亿元，同比+11.75% - 归母净利润39.62亿元，同比-9.09% - 收入结构持续优化，国际化收入占比超50%。 - **洽洽食品（002557.SZ）**： - 营收增长较快，Q2收入同比+8.66% - 归母净利润同比+581%，毛利率提升5.77pp至27.20% - **安迪苏（600299.SH）**： - 营收97.07亿元，同比+14.04% - 归母净利润9.05亿元，同比+22.25% - 蛋氨酸及特种产品业务量价齐升。 - **中国国贸（600007.SH）**： - 营收18.16亿元，同比-3.9% - 归母净利润6.33亿元，同比+0.17% - 写字楼租金及出租率有所下降。 ## 湖南经济动态 ### 湘股表现 - **现代投资（000900.SZ）**： - 营收38.10亿元，同比+30.76% - 利润总额4.26亿元，同比-18.01% - 高速公路业务表现良好，数智物流推动转型。 - **旗滨集团（601636.SH）**： - 营收72.13亿元，同比-2.44% - 归母净利润-1.67亿元，同比-118.76% - 受地产竣工下行、光伏玻璃竞争格局恶化影响。 - **安克创新（300866.SZ）**： - 营收166.05亿元，同比+29.05% - 归母净利润17.02亿元，同比+45.86% - 三大业务板块持续拓展，产品矩阵完善。 ### 湖南产业动态 - **航空航天及北斗产业**：2025年营收达1472亿元，同比增长21.4%，力争2026年突破1600亿元。 - **重点项目**：推进“百箭千星”工程、重载长航时无人机、北斗时空数据交易中心等34个标志性项目。 ## 投资评级说明 | 类别 | 投资评级 | 评级说明 | |------------|----------|----------| | 股票投资评级 | 买入 | 投资收益率超越沪深300指数15%以上 | | | 增持 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15% | | | 持有 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5% | | | 卖出 | 投资收益率落后沪深300指数10%以上 | | 行业投资评级 | 领先大市 | 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 | | | 同步大市 | 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5% | | | 落后大市 | 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 | ## 免责声明 - 本报告由财信证券股份有限公司制作，具有证券投资咨询业务资格。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。 - 报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。 - 报告可能因信息变化而调整，投资者需关注更新。 - 报告不得用于未经授权的传播或引用，否则可能涉及侵权。