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植物油及粕类市场分析总结

核心内容概览

本报告由研究员刘锦撰写，提供关于2月26日植物油及粕类市场的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略分析。报告内容涵盖豆油、棕榈油、菜籽油以及豆粕、菜粕等品种，分析了国内外市场动态及价格走势。

品种行情复盘

油脂板块价格表现

• 豆油：
  • Y2605合约：报收8198元/吨，日环比下跌0.36%，日减仓5259手。
  • Y2609合约：报收8158元/吨，日环比下跌0.12%，日增仓7275手。
• 棕榈油：
  • P2605合约：报收8714元/吨，日环比下跌1.51%，日增仓10561手。
  • P2609合约：报收8738元/吨，日环比下跌1.24%，日减仓704手。
• 菜籽油：
  • 012605合约：报收9185元/吨，日环比下跌0.64%，日减仓6923手。
  • 012609合约：报收9164元/吨，日环比下跌0.66%，日增仓1399手。

现货价格

• 豆油：张家港现货均价8630元/吨，环比下跌50元/吨，基差432元/吨，环比下跌20元/吨。
• 棕榈油：广东现货均价8780元/吨，环比下跌150元/吨，基差66元/吨，环比下跌16元/吨。
• 菜籽油：江苏四级菜油现货价格9840元/吨，环比下跌110元/吨，基差655元/吨，环比下跌51元/吨。

重要资讯

植物油板块

1. 美伊局势：美伊争端持续，国际原油期价偏强，支撑美豆油走势。
2. 马来西亚出口数据：2月1-20日棕榈油出口量同比减少8.9%，但对中国出口量显著增加。
3. 马来西亚2月1-25日出口：棕榈油出口量同比减少12.1%，对中国出口增加2.2万吨。
4. 国内库存：截至2026年第7周末，国内三大食用油库存总量196.79万吨，环比下降1.44%，同比下降6.56%。

精炼油板块

1. 巴西大豆收获进度：2025/26年度大豆收获进度为32.3%，低于去年同期。
2. 巴西大豆出口预估：2月大豆出口预估下调至1069万吨，但仍同比增长9.9%。
3. 美国大豆出口预期：分析师预期2月19日当周美国大豆净销售量为40万至100万吨。
4. 海关检验延长：市场传言华南、华东地区海关检验时间可能延长5-10天。
5. 进口库存：
   • 大豆：第8周末库存580.12万吨，环比增加1.30%。
   • 油菜籽：库存22.20万吨，环比增加35.55%。
   • 菜粕：进口压榨菜粕库存0.60万吨，合同量1.80万吨。

市场逻辑分析

油脂板块

• 美豆油：受美伊局势及生柴政策利好推动，保持强势上涨。
• 棕榈油：受国际原油和美豆油走强影响，但国内出口数据不佳，导致高开低走。
• 菜籽油：受供应增加及政策不确定性影响，涨幅受限。

精炼油板块

• 豆粕：受基本面压力后移影响，整体偏强，但市场追涨情绪不高。
• 菜粕：受海关政策及中加经贸安排影响，市场预期后期可能放开进口，价格随盘波动。

交易策略

油脂板块

• 单边策略：油脂已有多单继续持有，新单在回调中少量吸纳多单。
• 压力与支撑位：
  • Y2605：压力位8560，支撑位7400
  • Y2609：压力位8692，支撑位7370
  • P2605：压力位9418，支撑位7940
  • P2609：压力位9696，支撑位7880
  • 012605：压力位9544，支撑位8250
  • 012609：压力位9400，支撑位8400

精炼油板块

• 中期策略：双粕维持宽幅振荡格局，不过度追高。
• 压力与支撑位：
  • M2605：压力位2863，支撑位2660
  • M2607：压力位2840，支撑位2559
  • M2509：压力位2970，支撑位2717
  • RM2605：压力位2444，支撑位2220
  • RM2607：压力位2429，支撑位2200
  • RM2609：压力位2448，支撑位2274

风险提示

本报告仅为市场分析与交易策略参考，不构成投资建议。市场行情可能因突发事件、政策调整或数据更新而发生改变，投资者应谨慎决策，注意交易风险。