> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广发宏观 | 高频数据下的5月经济：价格篇总结 ## 核心内容概述 5月整体价格以稳为主，价格上行动能有所减弱，产品之间出现明显分化。新兴产品及外需相关的价格偏强，传统领域及内需相关的价格偏弱。价格走势反映了不同行业在政策、需求及国际市场变化下的不同表现。 --- ## 主要观点 ### 1. **整体价格趋势** - 5月整体价格以稳为主，上行动能减弱。 - 产品之间分化明显：新兴产品相关价格偏强，传统领域相关价格偏弱；外需相关价格偏强，内需相关价格偏弱。 - **政策性金融工具的落地**可能对内需周期品价格产生影响，值得进一步观察。 ### 2. **BCI与PMI价格指标** - **长江商学院BCI中间品价格前瞻指数**和**消费品价格前瞻指数**均有所回升。 - **PMI原材料购进价格指数**和**出厂价格指数**均环比回落，分别为60.5和51.9，较前值下降3.2个点。 ### 3. **大宗商品价格** - **生意社BPI指数**5月29日录得1072点，月环比下降0.6%，但仍高于近一年低点（去年6月11日的849点）。 - **能源板块**整体持稳，但原油价格下跌，Brent原油和WTI原油分别下跌9.49%和7.97%。 - **有色板块**小幅上涨，金属镨、氧化钕、锌分别上涨1.08%、0.65%和0.11%。 - **水泥和混凝土价格指数**继续下行，分别回落1.3%和0.5%。 ### 4. **新兴制造业价格** - **光伏行业综合价格指数（SPI）**5月环比下降0.2%，但整体趋势有所回升。 - **碳酸锂期货价**月环比下降3.6%，但近期价格波动较大。 - **DXI指数**回升6.6%，反映部分新兴制造业价格偏强。 - **中国稀土价格指数**月环比下降9.4%，表现疲软。 - **六氟磷酸锂价格**月环比上涨21.8%，受益于AI等产业需求。 ### 5. **出口与物流价格** - **出口航运价格**明显偏强，CCFI指数5月第四周环比上涨7.7%。 - **WCID集装箱运价指数（上海-洛杉矶、上海-纽约）**分别上涨18.5%和32.0%，波罗的海干散货指数（BDI）上涨20.0%。 - **公路物流运价指数**月均值同比上涨0.2%，低于前值的1.2%，整体趋势回稳但略有波动。 ### 6. **食品价格** - **猪肉价格**5月29日录得14.9元/千克，环比下降2.2%。 - **蔬菜价格**整体下跌，28种重点蔬菜平均批发价环比下降1.9%。 - **鸡蛋价格**上涨23.7%，表现相对偏强。 ### 7. **非食品项价格** - **ICPI指数**显示非食品项价格弱稳，交通通信分项上涨4.2%。 - **临沂商城价格指数**小幅回升，日用品、五金电料、家用电器价格稳定。 --- ## 关键信息汇总 ### 价格指标变化 | 指标 | 5月29日 | 环比变化（月环比） | 同比变化（月均值同比） | |------|--------|--------------------|------------------------| | BCI中间品价格前瞻指数 | 42.54 | +2.36 | - | | BCI消费品价格前瞻指数 | 48.53 | +0.35 | - | | PMI原材料购进价格指数 | 60.5 | -3.2 | - | | PMI出厂价格指数 | 51.9 | -3.2 | - | | 生意社BPI指数 | 1072 | -0.6% | - | | 环渤海动力煤现货价 | - | +6.2% | - | | 螺纹钢期货价 | - | -1.9% | - | | 焦煤期货价 | - | +2.8% | - | | 玻璃期货价 | - | +3.3% | - | | 南华综合指数 | 2989 | -3.6% | +27.6% | | 清华大学ICPI指数 | 100.38 | +0.68% | +0.07% | | 临沂商城价格指数 | 102.92 | +0.16% | - | ### 价格分项表现 - **能源板块**：整体持稳，但原油价格下跌。 - **化工板块**：价格整体下行，月环比下降0.9%。 - **有色板块**：小幅上涨，金属镨、氧化钕、锌涨幅显著。 - **水泥与混凝土**：价格继续下行。 - **光伏行业**：价格小幅回落，但DXI指数回升。 - **六氟磷酸锂**：价格大幅上涨，反映AI等产业需求。 - **鸡蛋**：价格显著上涨，表现偏强。 - **出口航运**：价格明显偏强，CCFI、WCID、BDI指数均上涨。 - **非食品项价格**：交通通信分项上涨，其他分项小幅波动。 --- ## 风险提示 - 全球或国内经济下行压力短期超预期。 - 海外加息对大宗商品价格影响超预期。 - 大宗商品价格波动超预期。 - 地产销售或投资表现低于预期。 - 地产政策放松力度超预期。 - 国内稳增长政策力度及影响超预期。 --- ## 报告信息 - **报告标题**：广发宏观：高频数据下的5月经济：价格篇 - **发布日期**：2026年6月1日 - **报告作者**： - 郭磊（S0260516070002） - 贺骁束（S0260517030003） --- ## 法律声明 - 本报告仅供广发证券客户参考，其他读者请自行评估适当性。 - 推送内容不构成投资建议，仅供参考。 - 报告内容可能随时更改，恕不另行通知。 - 未经广发证券事先书面许可，不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和传播。