20260313-华鑫期货-_鑫期汇_锰硅专题报告_锰硅供给宽松_短期高生产成本支撑其价格_8页_1mb

锰硅专题报告总结

一、核心内容概述

本报告分析了2026年3月13日前后锰硅市场的行情走势、供需状况、生产成本及基差情况，指出当前锰硅市场受多种因素影响，短期价格受到生产成本支撑，但长期来看，供给宽松和需求疲软可能对价格形成压力。

二、近期锰硅行情回顾

• 价格波动：2026年2月24日，SM2605合约价格大跌，次日开始反弹。2月26日因市场误传南非将征收15%生态出口税，价格大幅上涨2.33%。
• 市场反应：尽管消息被证伪，但锰矿价格处于低位，导致锰矿开采积极性下降，2-3月海外发运出现延期和减量。
• 价格趋势：3月9日因国际油价上涨，锰硅价格高开高走，随后在6030-6260区间震荡。

三、锰硅供应情况

• 锰矿进口：2025年锰矿进口量为3281.3万吨，同比增加12.0%。
• 供应紧张：2月初南非矿山安检影响发运，导致短期供应偏紧，港口库存下降。
• 价格支撑：锰矿价格偏强，对锰硅成本形成支撑。
• 产量变化：2025年锰硅产量为1012.6万吨，同比略降0.22%；国内有效产能超1500万吨，需求约1000万吨，产能过剩明显。
• 近期产量：截至3月13日，周产量19.77万吨，较春节前增加3.3%，预计3月产量将小幅上升。

四、锰硅需求分析

• 主要用途：超过95%的锰硅用于炼钢，其中约40-50%用于建筑钢材。
• 需求变化：2025年螺纹钢产量同比减少3.64%，粗钢产量9.608亿吨，同比减少4.4%，导致锰硅需求减少3.0%-3.5%。
• 当前需求：3月建材钢厂螺纹钢周产量增加12.7%，但整体供给仍宽松，需求恢复有限。

五、锰硅生产成本分析

• 原材料消耗：每吨锰硅需消耗约2.1-2.2吨锰矿、0.55-0.6吨焦炭、4000-4200度电、0.5吨硅石。
• 成本构成：
  • 内蒙地区：电价0.38-0.41元/度，生产成本5750-5850元，折盘面6100-6200元，利润约60-150元/吨。
  • 宁夏地区：利润较微薄，约0-50元/吨。
  • 南方地区（广西/贵州）：电价高达0.55-0.65元/度，生产成本较内蒙高300-600元/吨。
• 成本支撑：2026年初锰矿涨价，导致北方地区生产成本上涨200-300元/吨，短期支撑价格。

六、锰硅基差情况

• 现货价格：截至3月13日，内蒙地区现货价格为5900元/吨，折盘面6200元。
• 基差：SM2605主力合约基差为74元/吨，显示期货价格高于现货价格。

七、结论

• 短期支撑：锰硅价格短期受到生产成本上升的支撑，尤其是北方地区。
• 供给宽松：当前锰硅企业库存和仓单均处于较高水平，供应宽松。
• 未来展望：3月底海外锰矿发运或将恢复，锰矿供给可能转为宽松，若无政策支撑，锰硅价格预计回落整理。
• 需求前景：预计2026年地产新开工和施工面积仍较弱，螺纹钢产量维持低位，锰硅需求难以明显回升。

八、注意事项

• 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。
• 文章内容不构成期货买卖依据，亦不构成投资建议。
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