> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅专题报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告分析了2026年3月13日前后锰硅市场的行情走势、供需状况、生产成本及基差情况，指出当前锰硅市场受多种因素影响，短期价格受到生产成本支撑，但长期来看，供给宽松和需求疲软可能对价格形成压力。 --- ## 二、近期锰硅行情回顾 - **价格波动**：2026年2月24日，SM2605合约价格大跌，次日开始反弹。2月26日因市场误传南非将征收15%生态出口税，价格大幅上涨2.33%。 - **市场反应**：尽管消息被证伪，但锰矿价格处于低位，导致锰矿开采积极性下降，2-3月海外发运出现延期和减量。 - **价格趋势**：3月9日因国际油价上涨，锰硅价格高开高走，随后在6030-6260区间震荡。 --- ## 三、锰硅供应情况 - **锰矿进口**：2025年锰矿进口量为3281.3万吨，同比增加12.0%。 - **供应紧张**：2月初南非矿山安检影响发运，导致短期供应偏紧，港口库存下降。 - **价格支撑**：锰矿价格偏强，对锰硅成本形成支撑。 - **产量变化**：2025年锰硅产量为1012.6万吨，同比略降0.22%；国内有效产能超1500万吨，需求约1000万吨，产能过剩明显。 - **近期产量**：截至3月13日，周产量19.77万吨，较春节前增加3.3%，预计3月产量将小幅上升。 --- ## 四、锰硅需求分析 - **主要用途**：超过95%的锰硅用于炼钢，其中约40-50%用于建筑钢材。 - **需求变化**：2025年螺纹钢产量同比减少3.64%，粗钢产量9.608亿吨，同比减少4.4%，导致锰硅需求减少3.0%-3.5%。 - **当前需求**：3月建材钢厂螺纹钢周产量增加12.7%，但整体供给仍宽松，需求恢复有限。 --- ## 五、锰硅生产成本分析 - **原材料消耗**：每吨锰硅需消耗约2.1-2.2吨锰矿、0.55-0.6吨焦炭、4000-4200度电、0.5吨硅石。 - **成本构成**： - **内蒙地区**：电价0.38-0.41元/度，生产成本5750-5850元，折盘面6100-6200元，利润约60-150元/吨。 - **宁夏地区**：利润较微薄，约0-50元/吨。 - **南方地区**（广西/贵州）：电价高达0.55-0.65元/度，生产成本较内蒙高300-600元/吨。 - **成本支撑**：2026年初锰矿涨价，导致北方地区生产成本上涨200-300元/吨，短期支撑价格。 --- ## 六、锰硅基差情况 - **现货价格**：截至3月13日，内蒙地区现货价格为5900元/吨，折盘面6200元。 - **基差**：SM2605主力合约基差为74元/吨，显示期货价格高于现货价格。 --- ## 七、结论 - **短期支撑**：锰硅价格短期受到生产成本上升的支撑，尤其是北方地区。 - **供给宽松**：当前锰硅企业库存和仓单均处于较高水平，供应宽松。 - **未来展望**：3月底海外锰矿发运或将恢复，锰矿供给可能转为宽松，若无政策支撑，锰硅价格预计回落整理。 - **需求前景**：预计2026年地产新开工和施工面积仍较弱，螺纹钢产量维持低位，锰硅需求难以明显回升。 --- ## 八、注意事项 - 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。 - 文章内容不构成期货买卖依据，亦不构成投资建议。 - 投资者需根据自身情况审慎决策，华鑫期货不对依据或使用本文造成的一切后果承担责任。