20260118-东吴证券-汽车零部件_机器人主线周报_周五交易热度触底反弹_富临精工拟引进宁德31.75亿元战略投资_23页_1mb

汽车零部件&机器人板块周报总结

一、板块表现概览

1. 汽车零部件板块

• 本周表现：SW汽零指数上涨1.65%，2026年初至今累计上涨5.07%，在SW汽车板块中排名第二。
• 估值情况：SW汽零PE(TTM)为万得全A的1.3倍，PB(LF)为万得全A的1.5倍，分别处于历史的84.66%和79.21%分位。
• 交易热度：板块本周成交额占比万得全A为3.3%-3.6%，较上周略有下滑。

2. 人形机器人板块

• 本周表现：万得机器人指数上涨1.81%，2026年初至今累计上涨5.62%，较SW汽零指数超额收益0.16%。
• 估值情况：万得机器人PE(TTM)为万得全A的1.39倍，PB(LF)为万得全A的1.91倍，分别处于历史的92.18%和93.83%分位。
• 交易热度：板块成交额占比万得全A为5.41%-5.76%，换手率有所下降。

二、核心覆盖标的动态

1. 汽车零部件核心标的

• 本周核心变化：
  • 双环传动：以1亿元人民币增资全资子公司环研传动。
  • 福达股份：完成4.70亿元可交债发行。
• 本周涨幅情况：
  • 新泉股份：+16.24%
  • 恒帅股份：+11.36%
  • 岱美股份：+8.76%
  • 亚太股份：+8.12%
  • 福达股份：+6.99%

2. 人形机器人核心事件

• 富临精工：筹划向宁德时代发行31.75亿元股票，宁德时代将现金全额认购，成为持股5%以上的关联股东，其中机器人集成电关节项目拟投入2亿元。
• 五洲新春：与力星股份签署战略合作协议，合作内容涵盖高精密轴承、新能源汽车轮毂轴承及人形机器人相关部件。
• 自变量机器人：完成10亿元A++轮融资，由字节跳动、红杉中国等联合投资。
• 智元机器人：在马来西亚设立海外首家机器人体验馆。
• 德马科技：与鹿明机器人共同发布首款重载具身机器人。
• 优必选：2025年订单总金额接近14亿元，涉及多个智能制造及数据采集项目。

三、投资建议

1. 汽车零部件

• 结构性机会：优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司，优先布局海外产能的潜在龙头。
• 推荐标的：
  • EPS维度：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁。
  • PE维度：拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份。
• 关注标的：新泉股份、亚普股份、岱美股份。

2. 人形机器人

• 确定性机会：关注Optimus V3发布时间及国内厂商如小鹏、宇树、智元等的应用端落地。
• 推荐标的：拓普集团、均胜电子、双环传动。
• 关注标的：亚普股份、岱美股份。

四、风险提示

1. 地缘政治不确定性风险：可能影响我国汽车产业出海及海外业务。
2. 全球经济复苏不及预期：可能抑制汽车终端需求。
3. 新兴产业进度低于预期：可能影响人形机器人及相关产业链发展。

五、盈利预测（2024A-2026E）

六、总结

本周汽车零部件与人形机器人板块均呈现上涨趋势，但交易热度有所下降。富临精工拟引进宁德时代31.75亿元战略投资，成为板块的重要事件。同时，多公司与产业链上下游企业签署合作协议，推动人形机器人行业发展。投资建议聚焦于结构性机会与确定性机会，推荐关注具备高竞争力、高成长潜力的公司。风险提示主要包括地缘政治、经济复苏及新兴产业发展不及预期等因素。