20221224-太平洋-医药生物行业周报_国内基因修饰动物模型市场初具规模_行业成长前景广阔_18页_1mb

国内基因修饰动物模型市场总结

核心内容

基因修饰动物模型是通过基因编辑技术对动物基因进行改造，以模拟人类特定生理、病理和细胞特征的生物模型，是新药临床前研究开发的重要工具，属于生物医药领域的上游行业。

市场现状与前景

• 全球市场：2015年至2019年，全球动物模型市场（不含服务）从108亿美元增长至146亿美元，复合年增长率7.8%。
• 中国市场：2015年至2019年，中国动物模型市场从10亿元增长至33亿元，复合年增长率34.7%。
• 细分市场：小鼠模型产品及服务市场占比85%，2019年市场规模为28亿元，预计到2030年，国内实验小鼠产品和服务市场规模将达到236亿元人民币。

技术进步与行业机遇

• CRISPR/Cas系统：作为基因编辑技术的前沿工具，CRISPR显著提升了基因修饰动物模型的生产效率和降低成本，为行业带来新的发展机遇。
• 国内优势：国内企业在技术进步的推动下，实现了在基因修饰动物模型领域的弯道超车，特别是在人源化模型和大动物模型方面取得领先。
• 相关企业：南模生物、药康生物、百奥赛图等企业在该领域表现突出。

风险提示

• 技术迭代风险、研发风险；
• 受疫情影响业绩风险；
• 竞争加剧超预期风险；
• 政策风险。

板块行情回顾

• 医药板块：本周回调，生物医药板块下跌5.15%，跑输沪深300指数1.97pct，跑输创业板指数1.47pct。
• 子板块表现：中成药、中药饮片和化学原料药板块下跌较大，分别下跌8.72%、8.43%和8.39%。
• 个股表现：振东制药、上海凯宝、贵州百灵跌幅较大，分别下跌25.29%、23.04%和21.33%。

投资建议

一、疫情防控政策趋缓，关注业绩估值双重修复逻辑的优质标的

• 医疗服务：爱尔眼科、通策医疗；
• 药店板块：益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳；
• 抗疫设备：迈瑞医疗、鱼跃医疗、美好医疗；
• 新冠检测：万孚生物、金域医学；
• 新冠疫苗：丽珠集团、康希诺、智飞生物；
• 新冠药物：君实生物、众生药业等。

二、关注边际改善带来估值反弹

• 生命科学上游：键凯科技（PEG衍生物）、诺唯赞（分子酶）、百普赛斯（重组蛋白试剂）；
• 口腔耗材：正海生物（活性生物骨已获批）；
• 血制品：华兰生物、派林生物、天坛生物和博雅生物；
• 药店板块：益丰药房、一心堂、老百姓、大参林；
• 医疗器械：迈瑞医疗、海泰新光、开立医疗、澳华内镜、南微医学、华大智造；
• 其他：我武生物（舌下脱敏）、山东药玻（药用玻璃）。

中长期观点

• 集采影响：集采成立的基础是产品可替代性，企业维持利润空间依赖于产品迭代能力和竞争格局。
• DRG/DIP改革：推动精细化医保管理，提升诊疗效率与质量，优秀的民营医疗机构更具竞争优势。
• 产业趋势：国内医药产业制造升级，竞争力不断提升，全球价值链向上传移。

上游原材料竞争力

• 生物“芯”：国产试剂质量达到国际领先水平，具备高成长性；
• IVD原料和耗材：新冠疫情推动全球IVD供应链向中国转移；
• 国际化进程：部分优质企业具备与国际巨头竞争的实力。

投资标的推荐

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

重要声明

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