20240810-国元证券-_深耕安徽_专题系列报告之汽车篇_电动智能_飞轮_加速_优势集聚_汽_势磅礴_52页_3mb

安徽汽车产业发展分析报告

报告要点

• 发展历程：安徽省汽车产业从20世纪60年代起步，经过数十年积累，2023年产量达2088万辆，复合增长率169%。2023年新能源车渗透率416%，出口量7292万辆，居全国第二。
• 政策支持：通过“双招双引”和基金招商模式，吸引蔚来、大众安徽、比亚迪等企业落户，促进产业链完善。
• 产业链完善：涵盖84家上市公司和1156家规模以上工业企业，形成从整车到零部件的完整生态。
• 技术创新：聚焦智能网联、固态电池、氢能源等前沿领域，推动产业高端化转型。
• 全球化布局：安徽汽车出口年均复合增长1055%，奇瑞、江淮等品牌在海外建立超1500家经销商网络。
• 投资建议：关注整车及零部件“链主”企业、智能网联产业链以及政策导向型机会。
• 风险提示：新能源车增速放缓、海外市场不确定性、技术进展不及预期等风险。

产业现状

• 产量突破万亿：2000年至2023年，安徽汽车产量年均复合增长率达169%，2023年全产业链营收突破11.6万亿元。
• 链主企业领先：奇瑞、江淮等自主车企年销超百万辆，出口占比逐年提升，2023年出口占比达49%。

飞轮效应与产业链布局

• 政策+资本驱动：设立超1000亿元汽车产业链投资基金，通过“以投带引”模式培育1156家规模以上工业企业。
• 市级协作：合肥、芜湖双核驱动，16市分工合作，打造“3小时产业圈”，目标2025年动力电池产能150GWh。

智能网联与技术突破

• 智能驾驶：科大讯飞、蔚来等企业布局全域自动驾驶，蔚来的NOP+功能覆盖全国726座城市。
• 电池创新：国轩高科推半固态电池，江淮钠电池量产，明天氢能实现固态电池技术突破。
• 低空经济：芜湖、合肥等地推进飞行汽车研发，探索L4级自动驾驶商业化。

产业出海

• 出口全球：2023年安徽汽车出口7292万辆，占全国份额140%，2024年前五个月同比增长171%。
• 全球化网络：奇瑞10家海外基地、江淮132国覆盖，蔚来在欧洲部署超40座换电站。

政策与产业生态

• 创新生态：合肥“科大硅谷”、芜湖“中国视谷”等平台聚集超1000家AI企业。
• 并购整合：2024年多地鼓励新能源车企战略重组，如常州、湖北推动行业集中度提升至90%以上。

投资展望

• 整车与电池：聚焦特斯拉系电池材料、固态电池、氢燃料电池技术公司。
• 智能产业链：关注车载芯片、高精度地图、车用机器人（如低空物流无人机）。
• 地方政府合作：重点考察合肥经开区、芜湖经开区产业链政策。

风险提示

1. 市场风险：新能源渗透率增长放缓可能影响行业天花板。
2. 技术风险：固态电池商业化进度不及预期或折叠屏等新技术替代。
3. 地缘政治：欧盟新能源政策调整可能影响中欧汽车合作协议。
4. 经济波动：全球经济衰退对汽车消费及原材料价格的冲击。
5. 国内竞争：自主品牌内卷加剧，可能推迟技术迭代节奏。