> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货双焦周报总结 ## 核心内容 本报告为华联期货发布的**双焦周报**，日期为**2026年5月10日**，作者为姜世东。报告主要围绕**焦煤**与**焦炭**两个品种展开，分析了**供应端、需求端、库存端、期现市场**等关键因素，对短期走势给出了**区间震荡**的判断，并提供了相应的**交易策略**。 --- ## 主要观点 - **供应端**：煤矿开工率季节性恢复，炼焦煤供应有所增加；焦化厂产能利用率微幅上升，焦炭产量也略有增长。 - **需求端**：钢厂高炉开工率维持在较高水平，但铁水产量略有下降；钢厂盈利率保持在60%以上，吨焦利润环比上升。 - **库存端**：焦煤和焦炭库存均呈现**环比减少**趋势，显示市场去库迹象。 - **市场情绪**：中东地缘冲突反复，能源价格高企，情绪上向煤炭传导；由于**交割制度变更**，2701合约表现强于2609合约。 - **价格走势**：预计短期焦煤、焦炭将**宽幅震荡运行**。 --- ## 关键信息 ### 1. 供应情况 - **煤矿开工率**：截至2026年5月7日，523家样本矿山炼焦煤开工率为**92.39%**，**周环比增加**。 - **原煤产量**：523家样本矿山原煤日均产量为**206.45万吨**。 - **焦化厂产能利用率**：全样本独立焦化厂产能利用率为**76.15%**，周环比微幅增加。 - **焦化厂日均产量**：全样本独立焦企日均产量为**65.57万吨**。 - **钢厂焦炭产能利用率**：87.08%，周环比微幅增加。 - **钢厂焦炭日均产量**：47.65万吨，周环比微幅增加。 ### 2. 需求情况 - **钢厂高炉开工率**：83.26%，显示钢厂生产活动稳定。 - **日均铁水产量**：238.91万吨，环比微幅减少。 - **钢厂盈利率**：60.17%，表明钢厂盈利能力较强。 - **吨焦利润**：58元/吨，较前周上涨**4元/吨**。 ### 3. 库存情况 - **焦煤库存**： - 230家独立焦化厂库存：**877.82万吨**，环比减少。 - 港口炼焦煤库存：**263.31万吨**，环比微幅减少。 - 247家钢厂炼焦煤库存：**778.45万吨**，环比微幅减少。 - 全样本独立焦企炼焦煤库存：**1034.08万吨**，环比小幅减少。 - **焦炭库存**： - 港口焦炭库存：**239.9万吨**，环比小幅减少。 - 247家钢厂焦炭库存：**685.49万吨**，环比微幅减少。 ### 4. 期现市场 - **合约价差**： - 焦煤2609合约与2701合约价差显示**2701合约强于2609合约**。 - 焦炭2609合约同样呈现**2701合约强于2609合约**的趋势。 - **价格走势**：短期预计**宽幅震荡**，需关注**中东局势、市场情绪、政策调控及进口煤通关量**。 --- ## 交易策略 - **焦煤2609合约**：短线区间交易，**压力位**参考**1350-1360元/吨**，**支撑位**参考**1230-1240元/吨**。 - **焦炭2609合约**：短线区间交易，**压力位**参考**1930-1940元/吨**，**支撑位**参考**1770-1780元/吨**。 --- ## 产业链结构 报告附有**产业链结构图**，直观展示了焦煤与焦炭在产业链中的位置和上下游关系。 --- ## 进出口数据 - **2026年1-3月**： - 累计进口炼焦煤：**3225万吨** - 累计出口炼焦煤：**39.3万吨** --- ## 总结 本周双焦市场整体呈现**供应增加、需求小幅回落、库存下降**的态势。**中东局势**和**能源价格**对市场情绪产生一定影响，同时**交割制度变更**也对合约表现产生作用。短期来看，焦煤和焦炭价格将**宽幅震荡**，投资者应关注**市场情绪、政策调控及进口煤通关量**等关键因素，采取**短线区间交易策略**。