> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业周报总结：AI电源与消费&地产企业受益于市场趋势 ## 核心内容概述 本报告分析了AI电源、消费护理、地产及零售等行业的市场趋势与投资机会，指出算力需求激增将推动AI电源市场持续增长，同时消费及地产行业在体验经济和政策支持下展现出强劲增长潜力。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **AI电源：算力需求驱动行业扩容** - **市场增长预期**： - 全球算力服务器电源市场规模预计从2025年的757亿元增至2030年的8650亿元，2025-2030年复合增速达62.8%。 - 中国内地市场预计从2025年的154亿元增至2030年的763亿元，复合增速约37.7%。 - 高性能算力服务器电源增速更快，预计2025-2030年复合增速达110.5%。 - **技术升级趋势**： - 电源向高功率（3kW以上）、高效率、液冷、48V输出及HVDC架构升级。 - 头部客户认证与规模化交付能力成为核心竞争力。 - **竞争格局**： - 前五厂商（台达电子、光宝科技、伟创力、欧陆通、铂科电子）合计市场份额达85.1%，其中台达电子以47.6%市场份额领先。 - 国内厂商加速追赶，具备技术能力的上游功率器件及中游服务提供商将受益。 - **受益标的**： - 威胜控股、新洁能、士兰微、顺络电子等。 --- ### 2. **地产：中国香港楼市延续复苏，体验经济推动商业地产升级** - **市场表现**： - 2026年5月住宅物业售价指数同比增长12.4%，6月楼宇买卖合约数量及金额分别增长29.7%和24.7%。 - 中国香港楼市量价双升，政策支持、融资成本回落及购房信心修复推动市场回暖。 - **商业地产趋势**： - 体验经济推动优质商场向社交与文化空间转型，提升客流转化与消费黏性。 - 太古汇旗下多个项目2026Q1零售额实现大幅增长，如北京三里屯太古里增长81.5%，上海兴业太古汇增长56.2%。 - **受益标的**： - 新鸿基地产、太古地产、华润万象生活等。 --- ### 3. **八马茶叶：业绩高增，全渠道与会员生态驱动增长** - **业绩表现**： - 预计2026H1营业收入约13.82亿元，同比增长不低于30%；归母净利润约1.92亿元，同比增长不低于60%。 - 在618电商节中，多个品类排名第一，线上GMV增长显著。 - **渠道与会员生态**： - 拥有3,773家门店、2,600万会员及4,100万线上粉丝，形成“线下体验—线上成交”的闭环。 - 推动“千城万店”战略，加速品牌扩张。 - **受益标的**： - 八马茶业。 --- ### 4. **头发护理：Off&Relax以科研功效与情绪价值打造高端洗护** - **市场趋势**： - 线上洗护市场集中度持续下降，新锐品牌快速崛起，Off&Relax成为亚洲代表品牌。 - 2025年收入达7.44亿元，同比增长102.19%。 - **品牌策略**： - 结合日本专业洗护基因与中国产业化能力，形成科研与情绪价值双驱动。 - 产品线覆盖基础养护、进阶功效、季节限定，满足不同客群需求。 - 通过香氛、包装设计、IP合作及线下体验店提升用户粘性。 - **渠道拓展**： - 已进入日本、中国香港、中国台湾及东南亚市场，国内布局山姆、盒马、屈臣氏等线下渠道。 - **受益标的**： - Off&Relax（珀莱雅旗下品牌）。 --- ## 行业行情回顾 - **本周表现**： - 港股商贸零售/消费者服务指数上涨2.02%、3.03%，跑赢恒生指数。 - 电力设备及新能源指数下跌1.67%，弱于恒生指数。 - **板块表现**： - 2026年初至今，商贸零售/消费者服务指数下跌21.08%、21.12%，弱于恒生指数。 - 电力设备及新能源指数下跌13.03%，弱于恒生指数。 - **推荐与受益标的**： - **推荐标的**：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 - **受益标的**： - IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技； - 美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药、雅诗兰黛； - 零售：美团-W、顺丰同城、中国中免； - 牙科：时代天使、现代牙科、爱迪特、先临三维； - 地产：华润万象、新鸿基地产、太古地产； - AI电力：Bloom Energy、壹连科技、威胜控股、新洁能、士兰微、顺络电子； - 制造：津上机床中国。 --- ## 风险提示 - 项目落地不及预期 - 社会零售不及预期 - 行业竞争加剧 --- ## 总结 AI电源市场因算力需求激增迎来扩容，高性能电源、功率器件及液冷技术将成为核心增长点。消费与地产企业受益于体验经济和政策支持，八马茶叶及Off&Relax等品牌在细分市场中表现突出，展现强劲增长潜力。投资者应关注行业发展趋势与企业竞争力，同时注意潜在风险。