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乳制品行业气候风险再识别：从不可控外力到经营中的可控变量

核心内容

本季刊围绕乳制品行业如何识别和应对气候风险，从财务影响评估、风险与机遇识别、到科学设定碳目标，提出了一套系统性的分析框架。核心观点在于：气候风险不再是遥远的威胁，而是可以被识别、量化并转化为经营变量的现实问题。企业需要以更科学、理性的方式评估气候风险对成本、利润和战略的影响，从而实现可持续发展和财务优化。

主要观点

• 气候风险已嵌入企业日常经营：极端天气、水资源短缺、碳政策变化等，正在直接影响乳制品企业的运营成本和利润表现，成为财务报表中的实际支出项。
• 财务影响评估是关键决策依据：企业需要从价值链视角识别气候风险与机遇，并通过定性与定量分析，为资源配置和战略调整提供依据。
• 碳目标的设定与执行需科学评估：企业在设定科学碳目标（SBTi）时，应避免高估成本、低估节约效益和过度依赖碳抵消，以确保目标的可行性与落地性。
• 气候风险可管理，可转化为增长动能：通过系统识别、量化评估与合理应对，企业能够将气候风险转化为可管理的变量，并在可持续发展中找到增长机会。

关键信息

一、气候风险对乳企的影响

1. 物理风险：

   • 极端天气：高温、干旱、暴雨等自然灾害可能导致牧场减产、饲料短缺、冷链物流中断。
   • 水资源短缺：影响奶牛饮水、饲料作物灌溉，增加水处理成本并威胁产品质量。
   • 疾病和害虫风险：气温上升导致疾病传播范围扩大，牲畜免疫力下降，增加兽药和疫苗使用成本。

2. 转型风险：

   • 碳政策变化：如欧盟CBAM碳关税可能显著增加乳制品出口成本。
   • 监管压力：各国碳减排政策推动企业绿色转型，增加合规成本。
   • 补贴政策调整：农业补贴逐步向环境友好型转变，推动低碳农业实践。

二、财务影响评估的三阶段方法

1. 定性分析：

   • 识别气候风险与机遇在价值链中的分布。
   • 明确哪些环节最需关注，哪些机遇可被挖掘。

2. 轻量级量化分析：

   • 评估不同价值链环节和业务线的受影响程度。
   • 判断风险的紧迫性，为后续资源投入提供方向。

3. 深度量化分析：

   • 对重点场景进行精细化投入产出测算。
   • 支持更精准的预算分配与战略决策。

三、常见误区与破局建议

1. 误区一：成本测算偏高

   • 原因：使用过高的碳抵消价格，未考虑节能技改的长期节约效益。
   • 建议：采用更贴近市场的碳抵消价格，结合能效提升带来的成本节约。

2. 误区二：碳目标设定不科学

   • 原因：未区分一般碳目标与科学碳目标（SBTi），导致目标过高或过低。
   • 建议：依据气候科学和行业基准设定科学碳目标，避免过度投资。

3. 误区三：未充分考虑价值链压力

   • 原因：低估客户与供应商对低碳产品的需求变化。
   • 建议：全面评估价值链各环节的气候风险敞口，优化应对策略。

4. 误区四：未建立碳预算体系

   • 原因：缺乏对碳成本、合规压力与技术替代回报的系统评估。
   • 建议：从“小账”做起，建立轻量级碳预算体系，灵活应对不同阶段需求。

四、行业案例参考

• 蒙牛：通过自然相关信息披露报告，识别价值链中的气候风险与机遇，为应对策略提供依据。
• 雀巢：在TCFD报告中识别低碳转型和物理风险，并据此调整预算分配与应对措施。
• 达能：在摩洛哥启动Hlib bladi项目，通过提升农民收入和采用节水技术，实现可持续牛奶生产。
• 好时：对原料供应链进行长期气候风险评估，明确应对重点并制定行动计划。

结论

乳制品企业应将气候风险视为经营中的可控变量，通过科学的财务评估与量化分析，识别关键风险与机遇，合理规划资源投入，推动可持续战略转型。只有“算得清”，才能“做得出”，在应对气候变化的同时，实现财务稳健与增长潜力的双重目标。

参考文献

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• [17] WRI China. 《超过百家公司被 SBTi 除名，企业净零目标正面临更严审核》. https://wri.org.cn/news/Over-a-Hundred-Companies-Delisted-by-SBTi

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