20180207-兴业研究-GPI指数跟踪_PPP强监管冲击水利水务行业景气度_10页_1mb

2018年2月7日绿色金融报告总结

核心内容

本报告由兴业研究发布，基于首期“兴业绿色景气指数（GPI）”（2018年1月期）分析了2018年初绿色产业的发展状况，重点探讨了水利水务行业面临的挑战与转型方向。报告指出，水利水务行业在短期景气度上低于绿色产业总体水平，主要受到PPP强监管、环保督查、冬季限产及上游原材料价格上涨等因素影响。

主要观点

1. 水污染防治市场潜力巨大

• 政策驱动：自2015年“水十条”发布以来，水污染防治成为国家优先发展的领域。
• 目标明确：提出到2020年城市污水处理率提升至95%，农村污水处理率提升至11.4%。
• 投资需求：根据《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》，城镇污水处理投资需求达5644亿元，农村污水处理投资需求达1.6万亿元。此外，海绵城市建设也涉及大量水利水务基础设施投资，预计“十三五”期间年均投资需求达6000亿元。

2. PPP强监管对水利水务行业造成冲击

• PPP模式现状：自2013年起，PPP模式被广泛应用于水利水务领域，成为主要建设方式。
• 政策收紧：2017年底，财政部等部委出台多项政策，规范PPP模式，限制地方政府违规举债，强调“以运营为核心、以绩效为导向”。
• 行业影响：水利水务行业受政策影响最为显著，PPP项目投资增速大幅下降，尤其是政府购买服务类项目受限，而复合型项目将增加。

3. 上游原材料价格上涨加剧行业压力

• 成本上升：2017年底，钢铁和水泥等原材料价格持续上涨，对水利水务企业成本和毛利率造成较大压力。
• 产业链影响：上游原材料价格波动直接影响行业盈利能力，进而影响整体景气度。

4. 环保督查与限产政策短期抑制行业增长

• 政策执行：环保督查常态化，冬季采暖季工业限产措施强化，导致部分企业开工率下降。
• 污水处理量减少：部分工业企业停工，导致污水处理量不足，影响水务行业短期景气度。

关键信息

• GPI指数：由兴业研究和兴业银行绿色金融部共同开发，旨在反映绿色产业发展现状，每月1日发布。
• 水利水务行业现状：短期景气度低于绿色产业总体水平，尤其在污水处理和水污染治理领域。
• PPP项目变化：
  • 政府购买服务类项目受限。
  • 复合型项目（如水环境治理与水务运营结合）将增加。
  • 对企业综合运营能力和多元化发展提出更高要求。
• 投资数据：
  • 污染防治与绿色低碳项目投资总额在2017年四季度环比增速下降。
  • 水利建设与市政工程投资增速显著下滑。
• 未来趋势：水利水务行业将由“重建设”向“重运营”转型，推动行业更可持续发展。

行业转型建议

• 优化业务模式：企业需提升综合运营管理能力，推动业务多元化、系统化发展。
• 适应政策变化：积极响应PPP监管政策，探索合法合规的项目开发方式。
• 关注成本控制：应对上游原材料价格上涨带来的成本压力，加强成本管理。
• 把握政策机遇：在水污染防治攻坚战背景下，把握复合型项目发展机遇。

结论

水利水务行业作为绿色产业的重要组成部分，面临短期景气度下降的挑战，但长期来看，仍具有广阔的发展前景。PPP强监管虽对行业造成一定冲击，但也推动其向更加规范、可持续的方向发展。企业需积极调整战略，提升运营能力，以适应政策环境和市场需求的变化。