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报告总结：2023年11月9日金融分析

政策动态

• 央行行长潘功胜表示，中国政府部门债务水平国际中游偏下，必要时将为债务负担重地区提供应急流动性支持；政策包括盘活资产、控制新增项目和化解存量债务。
• 证监会主席易会满强调加大对财务造假、欺诈发行和操纵市场的重拳打击，维护资本市场秩序。
• “第二支箭”民企债券融资工具重启，支持新城控股、美的置业等企业发行债券，多个民营房企债券项目稳步推进。

市场表现

• 港股11月8日震荡调整，恒生指数和恒生科指双双下跌，成交金额增加；内房股受债券融资提振，但新闻传闻导致中国平安股价波动。
• 美联储加息可能结束，美国国债收益率平台震荡，缓解全球股市压力；中国政策如财政支持和中美高层会晤，提升了市场风险偏好。
• 港股年末行情看好，主要因货币政策观望、国内政策夯实和中美元首会晤预期；恒指短期合理区间在16,800至18,600点。

行业动态

• 房地产领域：中国平安澄清未被要求收购碧桂园；民企债券融资推进，龙湖、金辉等房企项目稳步进行。
• 公用事业：新天绿色能源10月发电量同比大幅减少，反映行业挑战。
• 非银金融：香港交易所启动恶劣天气市场咨询，显示市场稳定性关注。

研报摘要

• 新股申购：药明合联生物技术（2268HK）评级申购，ADC药物市场前景广阔；广州佛朗斯（2499HK）评级中性。
• 策略分析：港股反弹行情预计，建议关注手机设备、科技股、顺周期板块和生物医药；美债收益率可能筑顶，影响金融条件。
• 公司报告：信达生物收入超预期，目标价上调；药明康德三季度表现逊色，收入增速预计复苏。

风险与展望

• 经济数据待观注：CPI、PPI和贷款数据可能影响政策空间；美国就业市场降温可能压制降息预期。
• 港股关键在于中国经济内生动力增强，政策落地效果需跟踪。
• 中资美元债和汇率波动：人民币支撑力度有限，美元指数维持震荡。