> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 一、核心内容 本报告由申银万国期货研究所陆甲明发布，主要分析了期货市场中聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量变化以及价差情况，并结合原料和现货市场数据，评估了当前市场环境和投资策略。 --- ## 二、期货市场分析 ### 1. 价格走势 | 合约 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | 前日收盘价 | 8494 | 8121 | 8800 | | 前2日收盘价 | 8302 | 7959 | 9000 | | 涨跌 | 192 | 162 | -200 | | 涨跌幅 | 2.31% | 2.04% | -2.22% | | 成交量 | 495338 | 6692 | 198 | | 持仓量 | 445828 | 15430 | 783 | | 持仓量增减 | 12254 | 1452 | -143 | | 价差（现值） | 373 | -679 | 306 | | 价差（前值） | 343 | -1041 | 698 | ### 2. 聚烯烃市场表现 - **LL（线性低密度聚乙烯）**：1月合约价格上涨2.31%，5月合约上涨2.04%，9月合约下跌2.22%。 - **PP（聚丙烯）**：1月合约上涨2.63%，5月合约上涨2.24%，9月合约上涨0.48%。 - **价差变化**：LL的1月-5月价差由343扩大至373，5月-9月价差由-1041缩小至-679；PP的1月-5月价差由524扩大至569，5月-9月价差由-1518缩小至-1384，9月-1月价差由815缩小至994。 --- ## 三、原料与现货市场分析 ### 1. 原料市场 | 原料 | 现值 | 前值 | |------|------|------| | 甲醇期货 | 3359 | 3212 | | 山东丙烯 | 9515 | 9040 | | 华南丙烷 | 966 | 947 | ### 2. 半制品市场 | 半制品 | 现值 | 前值 | |--------|------|------| | 华北粉料 | 9420 | 9350 | | BOPP | 10850 | 10850 | | 地膜（周度） | 9900 | 9600 | ### 3. 中游市场 | 区域 | LL现值 | PP现值 | |------|--------|--------| | 华东市场 | 8950-9300 | 9600-9750 | | 华北市场 | 8900-9300 | 9500-9650 | | 华南市场 | 9200-9650 | 9500-9750 | --- ## 四、市场消息 - **中东冲突升温**：胡塞武装对沙特基础设施发动袭击，美伊在霍尔木兹海峡持续交火，导致欧美原油期货价格上涨。 - **原油期货表现**： - **WTI原油**：2026年10月期货结算价为93.03美元/桶，较前一交易日上涨1.55美元，涨幅1.69%。 - **布伦特原油**：2026年11月期货结算价为97.92美元/桶，较前一交易日上涨0.92美元，涨幅0.95%。 --- ## 五、评论及策略 - **聚烯烃市场**：近期涨幅有所放缓，LL和PP整体保持上涨趋势，但9月PP合约涨幅较小。 - **基本面分析**： - 中东局势紧张，推动原油价格上涨，对聚烯烃形成支撑。 - 聚烯烃供给和需求逐步恢复，但下游需求驱动更为确定。 - 当前价格重心上行，需关注下游消费跟进情况。 - **投资策略**：建议以逢低买入套保为主，保持谨慎态度。 --- ## 六、免责声明 - 报告信息来源于wind、卓创资讯等第三方信息提供商，数据仅供参考。 - 报告结论基于分析师职业理解，不构成具体买卖建议。 - 投资者应合理合法使用报告内容，不承担因使用报告信息产生的任何责任。 - 本报告版权归申银万国期货研究所所有，未经许可不得翻版、复制或发布。