> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 隔夜美伊冲突上升，但其他资产与油价走势割裂 ## 核心内容 2026年3月18日，全球市场受到美伊冲突升级影响，但市场反应呈现出资产价格与原油走势割裂的特征。尽管霍尔木兹海峡流量骤降，全球能源市场面临停滞，但原油价格涨幅不大，而美元指数下跌、美债收益率回落、美股上涨，显示出市场对冲突的反应并不统一。同时，国内A股市场风险偏好降低，指数呈现回落走势，但仍在关键支撑位附近震荡。 ## 主要观点 - **美伊冲突**：冲突短期内难以结束，可能对全球能源市场产生持续影响，但市场对油价的反应相对平淡，显示投资者情绪复杂。 - **国内A股表现**：昨日大盘高开后震荡下跌，跌幅约0.81%，深成指与创业板指跌幅更大。市场整体风险偏好下降，但指数未跌破关键支撑位，预计后续可能有反抽修复。 - **资产走势割裂**：原油上涨与美元指数下跌、美债收益率回落、美股上涨形成对比，表明市场对地缘政治风险的反应存在分歧。 - **板块分化**：部分板块如大金融、房地产上涨，但通信、电子、军工等板块下跌，显示市场情绪偏弱，且多空博弈加剧。 - **市场情绪与流动性**：整体市场情绪偏空，但流动性未明显恶化，两融余额和港股通数据未显示剧烈波动。 ## 关键信息 ### 国内市场表现 - **上证50**：指数收盘价2,964点，IH2603合约收盘价2,962.0点，IH2604合约收盘价2,940.6点，IH2606合约收盘价2,940.6点，IH2609合约收盘价2,905.2点。 - **沪深300**：指数收盘价4,637.4点，IF2603合约收盘价4,628.8点，IF2604合约收盘价4,613.0点，IF2606合约收盘价4,557.8点，IF2609合约收盘价4,476.2点。 - **中证500**：指数收盘价8,016点，IC2603合约收盘价8,000.0点，IC2604合约收盘价7,950.0点，IC2606合约收盘价7,809.8点，IC2609合约收盘价7,632.2点。 - **中证1000**：指数收盘价8,020点，IM2603合约收盘价8,014.0点，IM2604合约收盘价7,951.0点，IM2606合约收盘价7,770.8点，IM2609合约收盘价7,564.2点。 ### 成交与持仓数据 - **上证50**：成交量69,141手，持仓量减少，净持仓下降。 - **沪深300**：成交量146,045手，持仓量变化复杂，净持仓下降。 - **中证500**：成交量170,339手，持仓量减少，净持仓下降。 - **中证1000**：成交量235,540手，持仓量减少，净持仓下降。 ### 流动性与利率 - **Shibor利率**：整体利率水平下降，显示市场流动性有所改善。 - **央行操作**：央行公开市场操作数据未显示明显变化，市场流动性保持稳定。 ### 重要资讯 - **美伊冲突**：冲突升级，霍尔木兹海峡流量下降，但原油价格涨幅有限。 - **美联储**：本周倾向保持沉默，近期冲击成双向因素。 - **特朗普**：尚未准备好结束冲突，但表示“我们将在不久的将来离开”。 - **韩国三星电子**：面临史上最大规模罢工威胁，可能影响产能和利润。 - **国内政策**：财政部继续实施积极财政政策，国家发改委推出重大外资项目。 ### 市场风格分析 - **上证50**：金融板块贡献正向，周期板块贡献负向，消费板块贡献微弱。 - **沪深300**：金融板块贡献正向，周期板块贡献负向，消费板块贡献微弱。 - **中证500**：成长板块贡献负向，消费板块贡献微弱，金融板块贡献微弱。 - **中证1000**：成长板块贡献负向，消费板块贡献微弱，金融板块贡献微弱。 ### 估值与市场情绪 - **重要指数估值**：各指数估值处于中等水平，市场情绪偏空。 - **股债相对回报**：股票表现弱于债券，显示市场风险偏好降低。 - **港股通**：资金流入流出情况未明显变化，显示港股市场关注度不高。 ## 总结 当前市场环境复杂，美伊冲突升级对全球能源市场造成压力，但原油价格表现与美元、美债、美股走势不一致，显示市场对冲突的反应存在分歧。国内A股市场整体呈现回落趋势，但指数仍守在关键支撑位，风险偏好下降，但未出现单边下跌。板块分化明显，部分行业表现较好，但多数板块下跌。市场情绪偏空，但流动性未明显恶化，两融余额和港股通数据相对稳定。未来需密切关注原油价格变化、地缘政治风险以及财报数据对市场的影响。