> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所聚氨酯产业链及化工新材料行业研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告由北交所研究团队发布，重点分析了聚氨酯产业链的景气度变化及北交所相关受益标的。同时，涵盖了本周北交所化工新材料行业的市场表现、化工品价格走势以及部分公司的最新公告信息。 --- ## 主要观点 ### 1. 聚氨酯行业景气度上行 - **行业背景**：聚氨酯是由多元醇和多异氰酸酯经缩聚反应形成的高分子材料，具有优异的力学性能，广泛应用于建筑、汽车、新能源等多个领域。 - **行业增长**：2020年至2024年，中国聚氨酯制品年均复合增长率达3.6%，2024年产量达1,365万吨，同比增长6.1%。 - **需求与出口**：全球聚氨酯市场稳步扩容，预计至2025年将达到3,000万吨，2026年上半年中国MDI出口量同比增长22.5%，市场供需格局边际改善。 - **原料涨价**：MDI、TDI等原料价格持续上涨，主要受地缘政治因素及成本上升影响。 - **绿色升级**：聚氨酯行业正向低碳化、高端化、国产化方向升级，环保技术与产品成为核心竞争力。 ### 2. 北交所与新三板相关标的 - **受益公司**：一诺威、聚仁新材、科隆新材等公司在聚氨酯产业链中占据重要位置。 - **一诺威**：国内聚氨酯预聚体产能全球第一，2026H1营收同比增长29.56%，归母净利润同比增长23.72%。 - **聚仁新材**：己内酯系列产品覆盖聚氨酯制品、新能源汽车、生物可降解等领域，2025年营收6.35亿元，归母净利润1.22亿元。 - **科隆新材**：橡塑产品应用于煤矿、军工等领域，2025年营收4.84亿元，归母净利润0.59亿元。 ### 3. 化工新材料行业市场表现 - **行业涨幅**：本周开源北交所化工新材料行业涨跌幅为+5.47%，其中金属新材料涨幅最高，达+10.53%。 - **个股表现**：维琪科技(+22.73%)、惠丰钻石(+22.05%)、吉和昌(+19.96%)等个股涨幅显著。 - **市场趋势**：整体市场表现良好，但专业技术服务业表现不佳，周跌幅达-1.93%。 --- ## 关键信息 ### 1. 聚氨酯产业链结构 - **上游**：MDI、多元醇等核心化工原料，产能集中，主导成本走势。 - **中游**：聚氨酯制品深加工，为行业核心主体。 - **下游**：建筑、家电、汽车、新能源等多元领域。 ### 2. 2026年MDI价格走势 - 2026年上半年MDI价格呈现“先触底、后急涨、再回调”的走势，四月上旬达到上半年价格高点。 - 万华化学、亨斯迈等企业相继上调MDI及TDI价格，主要因原料成本上升及地缘政治因素。 ### 3. 化工品价格走势 - **原油**：布伦特原油价格下跌7.29%，但相关企业受益于油价上涨。 - **MDI/ TDI**：价格小幅上涨，涨幅分别为4.12%。 - **橡胶**：天然橡胶与丁苯橡胶价格小幅上涨，但涨幅有限。 - **聚烯烃**：聚乙烯价格下跌，聚丙烯与ABS价格波动。 - **尼龙**：PA66与PA6价格均小幅下跌。 - **化纤**：涤纶长丝价格小幅下跌。 - **农药**：草甘膦价格持平，赖氨酸与蛋氨酸价格下跌。 - **钛产业**：海绵钛价格下跌。 - **PVC**：价格小幅上涨。 - **有机硅**：DMC价格持平。 ### 4. 2026H1主要公司业绩 - **一诺威**：营收45.99亿元，同比增长29.56%；归母净利润1.39亿元，同比增长23.72%。 - **华密新材**：营收2.36亿元，同比增长16.32%；归母净利润0.20亿元，同比增长19.5%。 - **安达科技**：营收33.65亿元，同比增长119.01%；归母净利润1.34亿元，同比增长179.56%。 - **族兴新材**：通过收购获得泽明新材60.10%控股权，增强在涂料制造领域的竞争力。 - **康普化学**：签订新能源战略金属材料资源化循环利用项目合同，推动环保业务发展。 --- ## 风险提示 - **宏观经济环境变动风险**：经济波动可能影响行业需求与原材料价格。 - **市场竞争风险**：行业竞争加剧，可能影响企业盈利能力。 - **数据统计误差风险**：报告数据可能存在误差，需谨慎参考。 --- ## 行业与公司看点 ### 行业看点 - 聚氨酯行业受益于原料涨价与出口放量，景气度有望进一步提升。 - 绿色升级与低碳转型成为行业发展的核心方向。 ### 公司看点 - **一诺威**：聚氨酯产业链核心标的，海外营收增长显著，毛利率提升。 - **华密新材**：橡塑材料业务为主要盈利来源，毛利率提升。 - **安达科技**：新一代磷酸铁锂核心供应商，业务进展迅速。 - **族兴新材**：通过收购扩大业务范围，增强竞争力。 - **康普化学**：新能源材料资源化利用项目落地，推动环保业务发展。 --- ## 结论 聚氨酯产业链正迎来景气度拐点，受益于原料涨价与出口放量，一诺威、聚仁新材、华密新材等企业表现突出。北交所化工新材料行业整体上涨，其中金属新材料涨幅最大，而部分企业如惠丰钻石、天力复合等表现亮眼。行业正向绿色、低碳、高端化方向发展，技术与产品创新成为核心竞争力。投资者需关注宏观经济变化及市场竞争，合理评估风险。