> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年9月3日总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年9月3日发布的铝市场早报，旨在提供当日铝市场的基本面、技术面及市场情绪分析，供投资者参考。 ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：碳中和政策限制产能扩张，国内铝供应即将达到天花板。 - **需求端**：下游需求疲软，房地产行业持续低迷，对铝消费形成压制。 - **整体趋势**：基本面中性，短期供需矛盾不明显。 ### 2. 技术面分析 - **基差**：现货价格为24,080元/吨，基差为-20元，贴水期货，中性。 - **盘面**：收盘价收于20日均线上，20日均线呈向上趋势，偏多。 - **主力持仓**：主力净持仓由空转多，显示市场多头情绪增强，偏多。 ### 3. 库存情况 - **上期所库存**：较上周下降12,299吨至391,498吨，中性。 - **LME库存**：较前一日下降500吨至246,225吨，中性。 - **SHFE库存**：较上周下降17,120吨至72,428吨，中性。 - **社会库存**：整体库存水平未明确，但需关注变化趋势。 ### 4. 市场预期 - **长期趋势**：碳中和推动铝行业变革，长期利多铝价。 - **短期走势**：高位震荡运行，需关注宏观情绪变化。 ## 关键信息 ### 利多因素 1. **碳中和政策**：国内铝产能扩张受到严格控制，长期利好铝价。 2. **地缘政治扰动**：俄乌冲突影响俄铝供应，可能引发供应紧张。 ### 利空因素 1. **全球经济疲软**：高铝价抑制下游消费，需求不振。 2. **出口退税取消**：削弱铝材出口竞争力，对价格形成压力。 ### 供需平衡分析 - **2018-2025年数据**：中国铝行业供需关系呈现波动，2024年及2025年供需平衡为正，显示行业逐步恢复。 - **2026年预测**：供需平衡预期为正，可能支撑铝价上涨。 ## 数据来源 - 所有数据均来自Wind。 - 图表和价格数据用于辅助分析，需结合市场动态综合判断。 ## 免责声明 - 本报告仅为参考，不构成投资建议。 - 报告内容由大越期货股份有限公司提供，未经许可不得复制、传播或修改。 - 投资者应独立判断，自行承担投资风险。 ## 联系方式 - **祝森林**：大越期货投资咨询部 - 从业资格证号：F3023048 - 投资咨询证号：Z0013626 - 联系电话：0575-85226759 - **公司联系方式**： - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info ## 结论 综合分析，当前铝市场在政策与地缘因素的推动下，供应端受限，需求端疲软，短期呈现高位震荡格局。长期来看，碳中和政策将推动行业结构优化，对铝价形成支撑。投资者应密切关注宏观政策和市场情绪变化，合理评估风险。