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2026-06-04燃料油早报总结

核心内容

本报告是大越期货投资咨询部金泽彬于2026年6月4日发布的燃料油早报，旨在提供市场动态、多空因素分析及价格区间预测。报告内容涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期等多个方面，为投资者提供市场参考信息。

主要观点

基本面分析

• 亚洲高硫燃料油市场结构疲软，但380CST高硫燃料油的现金升水因对6月下半月装船的现货船货购买兴趣增强，攀升至逾三周最高点。
• 新加坡燃料油衍生品交易量连续第二个月增加，环比飙升21.2%至2048万桶，燃料油掉期总交易量创自2023年11月以来的最高月度成交量。
• 市场整体趋势中性，但部分指标偏多。

基差分析

• 高硫燃料油基差为435元/吨，低硫燃料油基差为333元/吨，现货升水期货。
• 基差变动：高硫基差环比下降13.08元/吨（-2.92%），低硫基差环比下降166元/吨（-33%）。

库存分析

• 新加坡燃料油库存在2026年5月27日当周为2496.9万桶，环比减少80万桶。
• 库存趋势：近几个月库存波动较大，整体呈现季节性变化特征，2026年5月库存处于相对低位。
• 库存季节图显示，2026年5月库存为2496.9万桶，低于2025年同期水平，表明市场供应有所收紧。

盘面分析

• 价格走势：价格在20日线下方，20日线偏下，整体偏空。
• 主力持仓：高硫主力持仓多单，多减；低硫主力持仓多单，多增，整体偏多。

预期分析

• 美伊谈判再次陷入僵局，伊方称仍在评估谅解备忘录内容，投资者对美伊局势持观望态度。
• 燃油保持一定强势，预期价格将在FU2609：3920-3980区间运行，LU2607：4800-4880区间运行。

关键信息

近期多空因素

• 利多因素：
  • 中东局势动荡。
  • 俄罗斯再度开始燃料出口限制。
• 利空因素：
  • 欧洲燃料进口途径仍较为通畅。

行情数据

现货价格

库存数据

• 新加坡燃料油库存在2026年5月27日当周为2496.9万桶，环比减少80万桶。
• 库存季节图显示，2026年5月库存处于较低水平，较2025年同期有所下降。

高低硫价差

• **高低硫价差（FU-LU）**在2026年5月7日为-15元/吨，较前值有所收窄。
• 价差走势呈现波动，2025年3月7日达到500元/吨，2025年11月7日回落至15元/吨，2026年5月7日继续维持在-15元/吨。

风险提示

• 中东局势迅速缓和可能对市场造成冲击，需警惕风险点。
• 市场有风险，投资需谨慎。

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info

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