2021-09-03-港交所-永利澳门_WYNN_MAC_N2410_WYNN_MAC_N2710_WYNN_MAC_N2912_WYNN_MAC_N2601_WYNN_MAC_N2808_2021中期报告_129页_3mb

2021年永利澳门有限公司中期报告总结

核心内容

永利澳门有限公司（Wynn Macau Limited，股份代号：1128）是一家位于中国澳门的综合娱乐度假村开发商、拥有者及运营商，旗下包括永利皇宫及永利澳门两个主要项目。公司致力于通过提升和翻新度假村设施、推动可持续发展、实施“永利关爱”计划以及提供多样化的非博彩服务，来吸引和留住客户。然而，受2020年初爆发的新冠疫情严重影响，公司的经营业绩和财务状况受到显著冲击。

主要观点

• 经营业绩受疫情影响：2020年2月，公司暂停了澳门娱乐场业务15天，之后恢复运营并实施了多项防护措施。2021年上半年，澳门博彩收益较2020年上半年增长45.4%，但与2019年同期相比仍下降80.6%。
• 财务表现：2021年上半年，公司娱乐场收益为52.7亿港元，较2020年同期增长70.5%。但公司拥有人应佔净亏损为21.6亿港元，较2020年同期减少45.0%。
• 业务结构：公司业务主要由娱乐场收益、客房收益、餐饮收益及零售及其他收益构成。其中，娱乐场收益占比最高，分别为78.0%和75.1%。
• 风险因素：公司面临的主要风险包括疫情持续影响、博彩牌照到期、监管政策变化、劳动力短缺、市场竞争加剧以及与反洗钱和反海外贿赂相关的法律风险。

关键信息

一、公司概况

• 董事会成员：盛智文博士担任董事会主席，马德承和高哲恒为执行董事，陈志玲为董事会副主席。
• 公司注册及总部：注册于开曼群岛，澳门总部位于外港填海区仙德丽街，香港主要营业地点为皇后大道东183号合和中心54楼。
• 核数师及法律顾问：核数师为安永会计师事务所，法律顾问包括凯易律师行、予士打律师行、Alexandre Correia da Silva及Maples and Calder。

二、财务摘要（截至2021年6月30日）

三、管理层讨论与分析

1. 永利皇宫

• 开业情况：2016年8月22日开业，占地600万平方呎。
• 设施：拥有约424,000平方呎娱乐场空间、1,706间豪华客房、14间餐饮店、107,000平方呎零售空间及37,000平方呎会议空间。
• 赌枱及角子机数量：
  • 贵宾赌枱：85（2021） vs 102（2020）
  • 中场赌枱：232（2021） vs 223（2020）
  • 角子机：1,063（2021） vs 1,047（2020）

2. 永利澳门

• 开业情况：2006年9月6日开业，占地300万平方呎。
• 设施：拥有约252,000平方呎娱乐场空间、1,010间豪华客房、12间餐饮店、59,000平方呎零售空间及31,000平方呎会议空间。
• 赌枱及角子机数量：
  • 贵宾赌枱：82（2021） vs 91（2020）
  • 中场赌枱：240（2021） vs 240（2020）
  • 角子机：898（2021） vs 896（2020）

3. 经营业绩回顾

• 娱乐场收益：从29.8亿港元增加至52.7亿港元，主要因中场赌枱投注额上升。
• 非娱乐场收益：从9.9亿港元增加至14.9亿港元，增长51.2%，主要因客房、餐饮及零售业务的改善。
• 客房收益：从3.164亿港元增加至5.124亿港元，增长62.0%，受益于入住率提升。
• 经营成本：从71.4亿港元增加至77.0亿港元，主要因娱乐场收益增加及部分成本节约措施。

4. 资金流动性及债务

• 现金及现金等价物：截至2021年6月30日，约为133.7亿港元。
• 永利澳门信贷融通：总额约120.6亿港元，包括优先定期贷款和循环信贷融通。
• 债务结构：
  • 银行贷款：9,783,833千港元
  • 优先票据：36,489,796千港元
  • 净负债：38,620,288千港元
  • 资本负债比率：122.5%

5. 现金流量

• 经营活动所用现金净额：-887.3百万港元（2021） vs -1,445.8百万港元（2020）
• 投资活动所用现金净额：-160.6百万港元（2021） vs -385.5百万港元（2020）
• 融资活动所用现金净额：-4,430.6百万港元（2021） vs +6,650.6百万港元（2020）
• 现金及现金等价物净额变动：-5,478.5百万港元（2021） vs +4,819.3百万港元（2020）

四、重大风险因素

1. 疫情持续影响：对澳门旅游业和博彩业务造成重大打击，影响游客数量和消费金额。
2. 博彩牌照到期：2022年6月26日为现有博彩批给及转批给的到期日，若未能续约或获得新批给，将导致业务终止。
3. 监管风险：澳门政府对博彩行业的监管严格，可能影响业务运营及合规成本。
4. 市场竞争加剧：澳门已有41间娱乐场所，其中22间由澳娛綜合经营，竞争日益激烈。
5. 法律及合规风险：涉及反洗钱、反海外贿赂等法规，可能引发制裁及法律后果。
6. 劳动力短缺：受澳门本地及国际劳动力供应限制，可能影响项目开发及运营。
7. 现金流不确定性：经营现金流可能不足以覆盖债务及资本支出需求，需考虑再融资可能性。

五、未来展望

• 公司将继续进行永利皇宫第二阶段的开发工作，并关注澳门及大中华地区的市场状况。
• 预计未来将考虑派发特别股息，但目前未有计划。
• 公司正密切跟进澳门政府对博彩批给的续约及新批给流程。
• 可能面临因疫情或其他因素导致的业务中断，需持续关注市场变化及政策调整。

六、总结

永利澳门有限公司在2021年中期报告中表明，尽管受疫情影响，公司仍积极应对，推动业务多元化及可持续发展。然而，疫情的持续影响、博彩牌照到期、监管政策变化及市场竞争加剧等风险仍对公司经营业绩及财务状况构成挑战。公司将继续关注市场动态及政策变化，确保业务稳定及长远发展。