20260409-申银万国期货-品种策略日报-黄金白银_3页_154kb

申银万国期货研究所市场分析总结

一、核心内容概述

本报告提供了近期贵金属期货及现货市场数据，结合相关宏观经济与地缘政治信息，分析了市场走势及未来趋势。重点涉及黄金、白银期货价格、持仓与成交量、现货市场表现、库存变化以及相关金融指标的变动情况。

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二、主要市场数据

1. 期货市场

合约	昨日收盘价	前日收盘价	涨跌	涨跌幅	持仓量	成交量	现货升贴水
沪金2606	1062.00	1034.28	27.72	2.68%	187085	311307	-2.92
沪金2604	1058.720	1030.480	28.240	2.74%	11607	1320	0.36
沪银2606	18988	17908	1080	6.03%	235643	757977	-134
沪银2604	18965	17910	1055	5.89%	6972	6440	-111

2. 现货市场

品种	昨日收盘价	前日收盘价	涨跌	涨跌幅
上海黄金T+D	1059.08	1028.56	30.52	2.97%
伦敦金(美元/盎司)	4719.45	4701.40	18.05	0.38%
上海白银T+D	18854	17820	1034	5.80%
伦敦银(美元/盎司)	74.10	72.94	1.16	1.59%

3. 库存数据

品种	现值	前值	增减
上期所黄金库存	108,663 kg	108,663 kg	0 kg
上期所白银库存	367,180 kg	352,322 kg	+14,858 kg
COMEX黄金库存	30,714,986 oz	30,825,877 oz	-110,891 oz
COMEX白银库存	325,073,149 oz	326,239,545 oz	-1,166,396 oz

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三、相关金融指标

指标	现值	前值	增减
美元指数	99.01	99.65	-0.64
标普500指数	6,782.81	6,616.85	+165.96
10年期美债收益率	4.29%	4.33%	-0.04%
布伦特原油	96.70	103.42	-6.72
美元兑人民币	6.8274	6.8597	-0.0323

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四、ETF持仓数据

品种	现值	前值	增减
SPDR黄金ETF	1,053.0	1,054.4	-1.4
SLV白银ETF	15,332.1	15,264.5	+67.6
CFTC投机者净持仓（黄金）	163,202	168,327	-5,125
CFTC投机者净持仓（白银）	23,904	24,673	-769

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五、宏观消息分析

1. 黎巴嫩真主党向以色列北部发射火箭弹，以回应停火协议遭破坏。
2. 美伊临时停火协议或因以色列行为破裂，地区局势存在再次升温风险。
3. 马克龙呼吁全面停火，强调停火范围应包括黎巴嫩，以确保其持久性。
4. 伊朗革命卫队称因以色列违反停火协议，霍尔木兹海峡通行中断。
5. 美国考虑取消对委内瑞拉的制裁，以释放石油供应。
6. 万斯称美方未承诺停火包含黎巴嫩，以色列表示愿意在黎巴嫩“保持克制”。
7. 特朗普考虑撤出部分北约国家的美军，以惩罚不支持美国和以色列的国家。

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六、评论及策略

1. 贵金属走势：整体震荡整理，受地缘政治缓和及市场情绪提振影响，压制因素有所缓解。
2. 黄金：中长期价格中枢上移趋势不变，受益于全球政治经济秩序重构、对美国财政可持续性的担忧及去美元化进程。
3. 白银、铂、钯：工业属性与金融属性共振，跟随贵金属板块波动，但波动幅度更大。
4. 市场展望：地缘政治风险持续抬升，全球央行持续增持黄金储备，黄金具备长期上涨动力。

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七、免责声明

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