> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场总结：玻璃与纯碱 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，主要分析玻璃和纯碱期货在1月、5月、9月合约的市场表现，结合现货价格、库存、开工率及利润等关键数据，评估当前市场走势及未来展望。报告强调了供需关系对价格的影响，并指出短期内市场受能源成本等因素影响，中期则需关注库存消化压力。 ## 主要观点 - **玻璃期货**： - 1月、5月、9月合约均出现下跌，跌幅分别为1.58%、1.17%、2.01%。 - 现货价格方面，华东市场为1210元，华北市场为1040元，华中市场为1050元。 - 上周玻璃生产企业库存为6895万重箱，环比增加3万重箱，库存仍处于高位，表明供需偏弱。 - 市场短期受能源成本影响，但现货供需消化周期较长，合理估值的博弈仍需时间。 - **纯碱期货**： - 1月、5月、9月合约均下跌，跌幅分别为1.42%、1.37%、1.64%。 - 现货价格方面，华东市场为1265元，华北市场为1230元，华南市场为1305元。 - 上周纯碱生产企业库存为169万吨，环比下降6.14万吨，库存有所减少。 - 纯碱供给端有所反弹，但行业利润处于低位，供需偏宽格局下，中期仍面临库存消化压力。 ## 关键信息 ### 期货价格与涨跌幅 | 合约 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | 前日收盘价 | 1118 | 1186 | 1023 | | 前2日收盘价 | 1136 | 1200 | 1044 | | 涨跌 | -18 | -14 | -21 | | 涨跌幅 | -1.58% | -1.17% | -2.01% | ### 纯碱期货价格与涨跌幅 | 合约 | 1月 | 5月 | 9月 | |------|-----|-----|-----| | 前日收盘价 | 1253 | 1299 | 1198 | | 前2日收盘价 | 1271 | 1317 | 1218 | | 涨跌 | -18 | -18 | -20 | | 涨跌幅 | -1.42% | -1.37% | -1.64% | ### 成交量与持仓量 | 合约 | 玻璃 | 纯碱 | |------|------|------| | 成交量 | 15685 | 27167 | | 持仓量 | 121922 | 138406 | | 持仓量增减 | +356 | +5411 | ### 价差分析 | 价差 | 现值 | 前值 | |------|------|------| | 1月-5月 | -68 | -64 | | 5月-9月 | 163 | 156 | | 9月-1月 | -95 | -92 | ### 现货市场数据 | 市场 | 大板(5mm) | 重碱 | |------|-----------|------| | 华东市场 | 1210 | 1265 | | 华北市场 | 1040 | 1230 | | 华中市场 | 1050 | - | | 华南市场 | - | 1305 | ### 周度重要数据 | 数据 | 现值 | 前值 | |------|------|------| | 日熔量 | 148635 | 147635 | | 利润(管道气) | -169 | -166 | | 库存 | 6895 | 6892 | | 开工率 | 77 | 80 | | 利润(联碱) | 79 | 99 | | 库存 | 169 | 175 | ## 市场展望 - **玻璃**：库存仍处于高位，未来需进一步消化，短期受能源成本影响，但中期估值博弈仍需时间。 - **纯碱**：供给端有所反弹，但利润处于低位，供需偏宽格局下库存消化压力仍存。 ## 风险提示 - 报告依据和结论存在范围局限性。 - 对未来预测存在不及预期的风险。 - 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于第三方信息提供商或其他已公开信息。 - 本公司不对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性作任何保证。 - 报告仅供参考，不构成买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。 - 本报告仅供交流研讨，不得用于非法用途。 - 报告版权归申银万国期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。