20210827-光大证券-杰瑞股份-002353.SZ-2021年中报点评_页岩油气开发保障压裂设备需求成长_北美市场获得新突破_4页_818kb

杰瑞股份2021年中报总结

核心内容

杰瑞股份（002353.SZ）2021年上半年业绩持续增长，营业收入达36.7亿元，同比增长10.6%；归母净利润7.6亿元，同比增长10.8%。公司综合毛利率为37.6%，净利率保持在21.1%。整体来看，公司盈利能力稳定，业务结构持续优化。

主要观点

• 业绩表现：公司上半年业绩稳健增长，收入和利润均实现同比增长，显示其在油气装备制造及技术服务、环保服务等业务板块的强劲表现。
• 业务增长：各业务板块收入均实现增长，其中环保服务同比增长35.6%，其他业务同比增长149.7%，表明公司在多元化业务拓展方面成效显著。
• 订单增长：新增订单52.62亿元，同比增长12.92%；在手订单54.75亿元，为公司后续业绩增长提供了坚实保障。
• 北美市场突破：公司成功签署2套涡轮压裂整套车组大单，合同金额超4亿元人民币，标志着公司在北美高端市场获得认可，推动其国际化进程。
• 产能扩张与技术升级：公司发布25亿定增预案，重点用于数字化转型和新能源智能压裂设备项目，旨在提升压裂设备产能，改善盈利能力。

关键信息

财务数据概览

• 营业收入：2021年预计为95.01亿元，同比增长14.54%。
• 净利润：2021年预计为20.01亿元，同比增长18.39%。
• EPS：2021年预计为2.09元，2022年为2.48元，2023年为2.83元。
• ROE：2021年预计为15.51%，2022年为15.74%，2023年为15.45%。
• PE：2021年为17倍，2022年为15倍，2023年为13倍。
• PB：2021年为2.7倍，2022年为2.3倍，2023年为2.0倍。

定增计划

• 资金用途：
  • 11.5亿元用于数字化转型一期项目；
  • 7.5亿元用于新能源智能压裂设备项目；
  • 6亿元用于补充流动资金。

市场表现

• 当前股价：36.12元；
• 总市值：345.9亿元；
• 近3月换手率：54.52%。

风险提示

• 国内油气开发政策变化；
• 国际油价波动；
• 汇率波动；
• 产品竞争加剧；
• 新产品推广不及预期；
• 海外疫情防控不利。

评级与展望

分析师维持“买入”评级，认为公司在能源安全战略背景下，页岩油气开发持续推进，海外业务随油价复苏有望进一步突破。公司新市场和新客户的拓展将为未来增长提供动力。

结论

杰瑞股份凭借在压裂设备领域的技术优势和市场拓展，实现了业绩的稳步增长，并在北美市场取得重要突破。通过定增计划，公司将进一步提升产能和盈利能力，增强市场竞争力。尽管存在一定的市场和政策风险，但其长期发展潜力仍被看好。