20220829-中财期货-PVC周报_短期供需改善_9月仍承压_V或震荡运行_8页_1mb

报告摘要

供应端：
- 上周PVC开工率降至69.3%，环比下降3.2%，为六连降，新增2家企业检修，涉及125万吨产能。
- 湖北、四川因限电停减产的企业预计月底恢复，其余厂家仍以降负为主，8月检修量创新高，透支部分秋检，9月若重启顺利，供应将明显增加。
- 8月19日社库为34.6万吨，环比小幅去库，同比高278%。8月26日，企业库存天数降至5.39天，环比减少0.40天，主因供应减少，市场发运正常。
需求端：
- 下游方面，华北有所回暖，但华东仍低迷，整体需求偏弱。
- PVC地板出口在7月弱反弹，但地产数据疲软，新开工面积和销售面积同比分别下降36.1%和23.1%。
- 基建方面，旧改项目需求强度下降，对PVC拉动有限。
成本端：
- 电石价格继续下跌，山东市场价降至4100元/吨，创年内新低，外采电石企业利润回升，部分企业已扭亏。
- 电力交易市场化改革拉高电石长期成本640元/吨，PVC成本相应提高900元/吨。
- 乙烯法原料价格稳定，主流工艺利润扩大，单体法转亏。

检修情况：
- 上周检修损失8.95万吨，环比增加1.67万吨。
- 新披露检修装置2套，涉及125万吨产能，预计下周开始。
- 8月检修量创新高，透支部分秋检，9月供应增量明显。
未来检修计划：
- 华东、华北、西北等地有多家企业计划9月检修，涉及产能138万吨。

东南亚市场：CFR东南亚价格下跌20美元，CFR印度保持稳定，CFR中国价格维持不变。
出口情况：
- 国内出口东南亚亏损360元/吨，出口印度利润80元/吨。
- 7月出口17.7万吨，超过市场预期，8月待交付订单预计7万吨左右。
- 台塑9月船货报价下调，美国PVC出口至印度量大，对市场形成一定压力。

资料来源：Wind、卓创资讯、中财期货投资咨询总部

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