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商品市场策略摘要（2023年5月25日）

宏观金融 & 股指

• 宏观：利空政策不足，市场触顶弱势运行。
• 股指：观望，受债务上限及衰退担忧压制。

黑色建材

• 螺纹钢：震荡偏弱，需求旺季后需求预期悲观。
• 热卷：震荡偏弱，制造业衰退压制终端需求。
• 铁矿石：观望，成本支撑减弱叠加需求下行。

玻璃

• 玻璃：震荡偏强，气温压制需求但库存偏低。

成品油

• 橡胶：观望，盘面大幅下滑有宣泄倾向。
• PVC：反弹抛空，库存高企、需求淡季压制盘面。
• 苯乙烯：持空，供需边际走弱区间运行。
• 尿素：弱震荡，供大于求预期及终端需求冷清。
• 甲醇：区间操作，成本支撑减弱&开机率回升。

有色金属

• 铜：区间震荡偏强，金三银四旺季支撑非主导。
• 铝：区间操作17500-18500。
• 镍：区间震荡165000-175000，供强需弱。
• 锌铅看淡，锡震荡200000-235000，金银震荡技术区间。

能源化工

• 橡胶：维持观点，清空多单。
• 苯乙烯：继续造空思路。
• PTA：观望，需关注PX加工幅和原油变化。
• 豆粕：区间震荡3350-3550。

棉纺产业链

• 棉花棉纱：逢高沽空，供给端预期收窄利于价格。
• 纸浆：暂时观望，震荡梳理库存，价格弱势。
• PTA：企稳，供需边际有所缓和。

农业畜牧

• 玉米：远月偏空，谨慎抄底07合约。
• 鸡蛋：偏空09，警惕库存消化进度。
• 苹果：库存销售相对平稳，密切关注竞品上市。

关键数据追踪

• 美国4月制造业PMI初值、PCE物价指数数据发布周五。
• 钢铁表观需求回落，制造业PMI低于50，赤字问题待解决。
• 焦煤及焦炭主导交易偏弱，库存依赖上游。

注：全文仅呈现摘要，实际交易时需考虑形态组合及止盈止损。