> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288号 2026年2月24日星期二 研究员：张毅驰 从业资格：F03108196 交易咨询资格：Z0021480 联系方式：15018531496 <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多（空）</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>有色</td><td>铜</td><td>震荡偏多</td><td>【行情复盘】 截止北京时间 2026-02-24 06:00，COMEX 铜主力合约 HGH26E 收盘价为 5.798 美元/磅（按汇率 6.9114 换算为 88343 元/吨）。LME 铜主力合约 CA03ME 收于 12901 美元/吨（按汇率 6.9114 换算为 89164 元/吨）。【重要资讯】 1、2月24日，财联社资讯，智利国家铜业公司（Codelco）2025年精炼铜产量133万吨。 2、2月23日，财联社资讯，摩根大通预估2026年铜市将出现13万吨供应缺口，预期2027年铜市将转为温和过剩，2026年第二季度铜价为每吨13500美元，第三季度为每吨13000美元。 3、2月21日，文华财经资讯，世界金属统计局（WBMS）数据，2025年1-12月全球精炼铜产量为2721.23万吨，消费量为2682.71万吨，供应过剩38.51万吨。 4、2月21日，文华财经资讯，高盛集团（Goldman Sachs）分析师预计，如果美国拟议的战略铜储备计划导致金属库存减少，那么其对2026年第四季度铜价每吨11200美元的预测将面临上行风险。【市场逻辑】 美国1月非农就业人数增加13万人，高于预估的增加6.5万人，市场对美联储3月降息的概率已明显下调，美元走强将对铜价有一定的压制效果。另外，市场仍然担心美国未来对精炼铜加征关税，全球铜流动性向美国集中，LME铜欧洲库存自2025年4月起从接近7万吨持续下降至1.42万吨，COMEX铜库存自2025年4月起从不足10万短吨持续上升至59.25万短吨。自2025年8月后全球显性库存持续上升，截止2月中旬已翻倍至接近100万吨，显示出高铜价对铜消费的抑制。【交易策略】 暂无。</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。