20260603-华泰期货-化工日报_负荷仍在低位_PTA基差反弹_16页_4mb

报告摘要

当前PTA市场整体呈现供应偏紧、需求疲软的状态，基差有所反弹，但价格仍受成本端和需求端压制。市场焦点集中在伊朗局势对原油价格的影响，以及聚酯产业链的负荷变化。随着PX缓冲库存的消耗，PTA负荷维持低位，但季节性低库存为现货提供支撑。同时，部分下游企业出现订单边际改善，对市场情绪有所提振。

成本端：
- 原油价格受地缘政治影响波动较大，伊朗局势是当前市场关注的焦点。
- PX价格近期有所上涨，但负荷仍处于低位，亚洲（除中国）负荷边际回升，PX去库幅度缩小。
PTA市场：
- PTA现货基差为169元/吨，环比上涨31元/吨。
- PTA现货加工费为578元/吨，环比下降6元/吨；主力合约盘面加工费为415元/吨，环比下降3元/吨。
- PTA负荷预计在6月维持低位，社会库存和仓单仍偏高，但随着PX库存的消耗，PTA库存压力有所缓解。
TA市场：
- TA主力合约基差稳定在5,500元/吨左右，跨期价差波动不大。
- TA现货价格相对稳定，但整体需求疲软，采购跟进有限。
聚酯负荷：
- 聚酯开工率维持在81.8%，近期聚酯和织机/加弹负荷稳定。
- 长丝库存压力偏高，部分企业计划减产，但实际落实情况有待观察。
- 织机开工率有所回升，但订单整体仍偏弱，终端采购有限。
PF市场：
- PF现货生产利润为-155元/吨，环比下降62元/吨。
- 短纤负荷见底，6月暂无新增减产计划，涤棉纱销售一般，库存微增。
PR市场：
- 瓶片现货加工费为1284元/吨，环比下降72元/吨。
- 聚酯瓶片处于“强现实”与“弱预期”状态，新装置即将投产，但库存仍维持低位。