> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚烯烃早报总结 ## 核心内容 本报告为2026年7月31日大越期货投资咨询部朱天一发布的聚烯烃早报，内容涵盖塑料（L）和聚丙烯（PP）的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期。 ## 塑料（L）分析 ### 基本面 - **宏观环境**：6月官方制造业PMI回升至50.3%，重回扩张区间，较5月上升0.3个百分点。中东局势紧张，伊朗袭击美军基地，导致外盘原油价格波动。 - **供需情况**：7月装置检修损失量环比减少，国产供应持续恢复，但下游需求仍处于传统淡季，整体开工率显著偏低，细分领域同步走低。 - 农膜：地膜生产进入淡季，棚膜订单零星，中小工厂多停机或间歇性生产。 - 包装膜：夏季刚需尚存，但新单跟进不足，工厂缺乏集中补库动力。 - 管材：进入传统建材淡季，房地产及基建施工节奏偏慢，开工率维持低位。 - **基本面评级**：中性。 ### 盘面与持仓 - **当前价格**：L交割品现货价8300元/吨，较前一日下跌100元/吨。 - **基差**：L09合约基差513元/吨，升贴水比例+6.2%，偏多。 - **库存**：PE厂内库存37.1万吨，环比增加0.3万吨，中性。 - **盘面走势**：L09合约收盘价位于20日均线上方，偏多。 - **主力持仓**：L主力合约净空，偏空。 - **市场预期**：塑料主力合约今日走势偏强。 ## 聚丙烯（PP）分析 ### 基本面 - **宏观环境**：6月官方制造业PMI回升至50.3%，重回扩张区间，中东局势紧张，外盘原油价格波动。 - **供需情况**：装置检修损失量环比减少，供应压力逐步回归，但下游仍处于传统淡季，平均开工率处于年内偏低区间，细分领域同步走低。 - 塑编：行业处于淡季，订单偏弱，化肥袋等刚需支撑减弱，新单承接不快。 - BOPP：订单表现一般，膜厂及贸易商对后市信心不足，观望氛围浓厚。 - 家电、日用品：终端消费平淡，需求缺乏亮点。 - **基本面评级**：中性。 ### 盘面与持仓 - **当前价格**：PP交割品现货价8870元/吨，较前一日上涨20元/吨。 - **基差**：PP09合约基差506元/吨，升贴水比例+5.7%，偏多。 - **库存**：PP厂内库存32.7万吨，环比减少0.3万吨，偏多。 - **盘面走势**：PP09合约收盘价位于20日均线上方，偏多。 - **主力持仓**：PP主力合约净空，偏空。 - **市场预期**：PP主力合约今日走势震荡。 ## 供需平衡表概览 ### PE供需平衡表（2018-2026） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|---------------------|------------------|---------------------|----------| | 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 38.83 | - | - | | 2019 | 1964.50 | 5.1% | 1763.87 | 1638.22 | 48.2% | 3402.10 | 34.48 | - | - | | 2020 | 2314.50 | 17.8% | 2001.97 | 1828.25 | 47.7% | 3830.22 | 56.75 | 3852.49 | 13.4% | | 2021 | 2754.50 | 19.0% | 2328.71 | 1407.75 | 37.7% | 3736.46 | 73.21 | 3752.92 | -2.6% | | 2022 | 2929.50 | 6.4% | 2531.64 | 1274.49 | 33.5% | 3806.13 | 89.35 | 3822.27 | 1.8% | | 2023 | 3189.50 | 8.9% | 2807.37 | 1260.63 | 31.0% | 4067.99 | 94.07 | 4072.71 | 6.6% | | 2024 | 3269.50 | 2.5% | 2791.41 | 1303.00 | 31.8% | 4094.41 | 74.69 | 4075.03 | 0.1% | | 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.73 | 27.1% | 4550.99 | 93.37 | 4569.67 | 12.1% | | 2026 | 4312.50 | 8.6% | 1702.51 | 316.72 | - | - | - | - | - | ### PP供需平衡表（2018-2026） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|---------------------|------------------|---------------------|----------| | 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 296.79 | 13.2% | 2253.60 | 26.47 | - | - | | 2019 | 2445.50 | 8.9% | 2242.82 | 314.74 | 12.3% | 2557.56 | 41.41 | 2572.50 | - | | 2020 | 2825.50 | 15.5% | 2583.67 | 414.06 | 13.8% | 2997.74 | 44.09 | 3000.42 | 16.6% | | 2021 | 3148.50 | 11.4% | 2934.04 | 190.60 | 6.1% | 3124.64 | 44.85 | 3125.40 | 4.2% | | 2022 | 3413.50 | 8.4% | 2965.47 | 177.50 | 5.6% | 3142.97 | 58.05 | 3156.17 | 1.0% | | 2023 | 3893.50 | 14.1% | 3193.59 | 280.72 | 8.1% | 3474.31 | 56.49 | 3472.75 | 10.0% | | 2024 | 4378.50 | 12.5% | 3446.29 | 126.48 | 3.5% | 3572.77 | 53.87 | 3570.15 | 2.8% | | 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 26.65 | 0.7% | 4049.00 | 72.05 | 4067.18 | 13.9% | | 2026 | 4973.50 | 2.9% | 1844.13 | -107.57 | - | - | - | - | - | ## 图表信息 - **PE仓单**：图表显示PE仓单变化情况。 - **PP仓单**：图表显示PP仓单变化情况。 - **PE厂内库存季节性**：图表反映PE厂内库存的季节性波动。 - **PP厂内库存季节性**：图表反映PP厂内库存的季节性波动。 - **PE社会库存季节性**：图表显示PE社会库存的季节性变化。 - **PP社会库存季节性**：图表显示PP社会库存的季节性变化。 ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。 - 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分内容。 - 本报告基于公开或实地调研资料，大越期货不对其准确性、可靠性、时效性及完整性做任何保证。 - 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者根据本报告作出的任何决策与大越期货及报告作者无关。 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info