20260424-华泰期货-油料日报_豆一政策托底_花生交投清淡_9页_1mb

大豆与花生市场分析总结

核心内容

大豆市场

• 期货表现：豆一2607合约昨日收盘4995.00元/吨，较前日下跌24元/吨，跌幅为0.48%。主力合约A2607创阶段新高，呈现增仓放量、多头主导的强势走势。
• 现货价格：食用豆现货基差A07-155，较前日上涨64元/吨，涨幅为32.14%。
• 市场动态：东北地区大豆现货价格上调，贸易商挺价惜售，优质货源减少。受政策托底影响，国产豆使用比例不低于15%，形成刚性需求。外盘CBOT大豆走强，推高进口成本，叠加资金进场加仓，市场多头氛围升温。
• 风险提示：需警惕实际播种面积降幅不及预期、进口大豆集中到港以及下游需求偏弱带来的价格回落风险。
• 图表参考：图1至图10提供了豆一主力合约价格、现货价格、基差、价差、产量、消费量、库存等关键数据。

花生市场

• 期货表现：花生2610合约昨日收盘8438.00元/吨，较前日下跌12元/吨，跌幅为0.14%。现货均价7855.00元/吨，环比下跌9元/吨，跌幅为0.11%。
• 现货基差：花生现货基差PK10-1638.00，较前日上涨12元/吨，涨幅为-0.73%。
• 市场动态：全国花生市场交投清淡，产区余货持续消化，筛选厂开工率不高，市场整体以消化库存为主。食品企业仅维持刚需采购，部分油厂因到货集中暂停收购。下游需求偏弱，短期价格或震荡偏弱运行。
• 价格区间：河南麦茬白沙通货米好货3.5-3.9元/斤，8筛精米4.15-4.25元/斤；大花生通货米3.4-4.5元/斤；白沙通货米4.3-4.4元/斤，8筛精米4.65-4.8元/斤；花育23通货米4.3元/斤左右。
• 图表参考：图11至图22提供了花生仁现货价格、主力合约价格、基差、价差、产量、消费量、库存、进口量、种植净利润与成本等关键数据。

主要观点

大豆市场

• 政策托底：国产大豆使用比例不低于15%的政策形成刚性需求，支撑市场。
• 期货走强：豆一期货主力合约A2607创阶段新高，市场多头氛围浓厚。
• 现货价格：东北地区优质大豆现货价格有所上调，但终端消费疲软限制上涨空间。
• 风险因素：实际播种面积不及预期、进口大豆集中到港及下游需求疲软可能带来价格回落。

花生市场

• 交投清淡：花生市场整体交投清淡，筛选厂开工率不高，油厂压车、复检及退货现象持续。
• 价格震荡偏弱：短期花生价格或维持震荡偏弱运行，需关注持货商出货心态变化。
• 消费疲软：食品企业采购需求有限，油厂因到货集中暂停收购，显示需求偏弱。

关键信息

大豆市场关键信息

• 期货走势：豆一2607合约震荡上行，创阶段新高。
• 现货价格：黑龙江哈尔滨、双鸭山宝清、佳木斯富锦、齐齐哈尔讷河、黑河嫩江、绥化海伦等地国标一等蛋白大豆现货价格在2.37-2.45元/斤之间。
• 基差与价差：豆一现货基差扩大，01-05价差与05-09价差走势显示市场结构变化。
• 产量与库存：图8至图10提供了中国大豆产量、食品级消费量及期末库存数据，有助于判断供需关系。

花生市场关键信息

• 期货走势：花生2610合约探底回升，整体震荡偏弱。
• 现货价格：全国花生市场均价稳定，南阳市、临沂市等地花生仁现货价格在4.3-4.8元/斤之间。
• 基差与价差：花生现货基差与01-04价差、04-10价差走势显示市场供需结构变化。
• 产量与消费：图17至图19提供了中国花生产量、消费量及库存数据，图20显示进口花生量，图21与图22提供了种植净利润与成本信息，有助于分析种植端盈利情况。

策略与风险

策略

• 大豆：中性策略。
• 花生：中性策略。

风险提示

• 大豆：无明确风险提示。
• 花生：需求走弱是主要风险因素。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474。
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724。
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055。
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045。

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号。
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