> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-03-11） ## 核心内容概述 本报告对2026年3月11日生猪期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。综合来看，生猪价格短期或进入震荡偏弱格局，期货市场整体偏空，但未来需进一步观察供需变化。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场预期 - **供需双减**：春节后，生猪供应减少，需求进入淡季，预计猪价短期震荡偏弱。 - **震荡区间**：生猪LH2605预计在11000至11400元/吨附近震荡。 - **主要逻辑**：市场关注生猪出栏情况和鲜肉需求变化。 ### 2. 基差与价差 - **基差**：现货全国均价为10120元/吨，2605合约基差为-1060元/吨，现货贴水期货。 - **价差走势**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远月合约的预期偏弱。 ### 3. 库存与出栏 - **生猪存栏**：截至12月31日，存栏量为42967万头，环比减少0.8%，同比增加0.5%。 - **能繁母猪存栏**：截至12月31日，能繁母猪存栏为3961万头，环比减少0.5%，同比减少2.9%。 - **3月31日数据**：生猪存栏环比减少5.9%，同比减少5.2%；能繁母猪存栏环比增加0.2%，同比减少6.2%。 - **出栏量**：月度出栏量有所波动，周度出栏均重下降，反映市场供应偏紧。 ### 4. 价格走势 - **期货价格**：LH2605合约价格在20日均线下方，方向向下。 - **现货价格**：全国均价持续下跌，山东、江苏、湖南、广东等地价格差异显著，整体偏弱。 ### 5. 利多与利空因素 - **利多**： - 生猪供应处于春节后淡季； - 猪粮比回落至历史低位区间。 - **利空**： - 生猪需求处于春节后淡季； - 生猪存栏同比减少低于预期。 --- ## 关键信息 ### 1. 供应端 - **出栏节奏**：月中集团场出栏节奏变化可能影响价格走势。 - **育肥成本**：育肥成本持续走低，但出栏利润仍处于低位。 - **饲料盈利预期**：周度饲料盈利预期走弱，显示养殖成本压力。 ### 2. 需求端 - **消费淡季**：春节后猪肉消费进入淡季，整体需求不旺。 - **替代效应**：猪牛肉价差显示消费者对猪肉的偏好有所回升，但受价格影响。 ### 3. 风险提示 - **下行风险**： - 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期可能压制价格； - 消费信心不足，需求不旺。 --- ## 基本面数据汇总 | 日期 | 生猪期货主力2605（元/吨） | 生猪期货远月2607（元/吨） | 生猪期货仓单（万头） | 外三元生猪现货价格（元/公斤） | 全国均价 | 山东均价 | 江苏均价 | 湖南均价 | 广东均价 | |------------|---------------------------|---------------------------|----------------------|-------------------------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 3月3日 | 11150 | - | 1156（0） | 10.38 | 10.38 | 10.82 | 10.74 | 10.41 | 11.12 | | 3月4日 | 11130 | - | 1150（-6） | 10.38 | 10.38 | 10.82 | 10.82 | 10.35 | 11.11 | | 3月5日 | 11140 | - | 1150（0） | 10.35 | 10.35 | 10.82 | 10.79 | 10.28 | 10.95 | | 3月6日 | 11160 | 12180 | 1150（0） | 10.29 | 10.29 | 10.77 | 10.61 | 10.23 | 10.74 | | 3月9日 | 11200 | 12300 | 1150（0） | 10.2 | 10.2 | 10.7 | 10.63 | 10.13 | 10.34 | | 3月10日 | 11180 | 12285 | 1150（0） | 10.12 | 10.12 | 10.53 | 10.57 | 10.13 | 10.39 | --- ## 结论 当前生猪市场处于供需双减的阶段，短期价格震荡偏弱，中期可能回归区间震荡。投资者应关注月中集团场出栏节奏变化及期货盘面底部动态调整。整体市场情绪偏空，但需警惕消费回升及政策因素对价格的影响。