> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结（2026年7月9日） ## 核心内容概览 ### 工业硅市场分析 #### 供给与需求 - **供给端**：上周工业硅供应量为8.9万吨，环比增加2.30%。 - **需求端**：上周工业硅需求为7.2万吨，环比增长1.41%，需求有所抬升。 - **综合开工率**：为61.79%，环比持平，低于历史同期平均水平。 - **铝合金锭库存**：为3.31万吨，处于高位。 - **进口亏损**：为1068元/吨，环比减少20元/吨。 - **A356铝送至无锡运费和利润**：为618.36元/吨。 - **再生铝开工率**：为51.8%，环比减少0.95%，处于低位。 - **成本端**：新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。 #### 基差与库存 - **基差**：07月08日，华东不通氧现货价为9100元/吨，09合约基差为930元/吨，现货升水期货。 - **社会库存**：为55.3万吨，环比减少0.53%。 - **样本企业库存**：为182600吨，环比增加1.84%。 - **主要港口库存**：为12.2万吨，环比持平。 #### 盘面与持仓 - **盘面**：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。 - **主力持仓**：净空，空减，偏多。 - **预期**：供给端排产有所增加，需求端有所复苏，成本支撑上升。工业硅2609预计在8110-8235区间震荡。 ### 多晶硅市场分析 #### 供给与需求 - **多晶硅产量**：上周为21100吨，环比增加5.49%；7月预测排产为9.82万吨，环比增加5.93%。 - **硅片产量**：上周为11.92GW，环比减少7.52%；7月预测排产为52.32GW，环比减少5.71%。 - **电池片产量**：6月为52.15GW，环比增加8.91%；7月预测排产为56.23GW，环比增加7.82%。 - **组件产量**：6月为38.2GW，环比增加4.94%；7月预测排产为41.95GW，环比增加9.81%。 - **库存**：多晶硅周度库存为30.1万吨，环比增加1.68%，处于历史高位。 #### 基差与成本 - **基差**：07月08日，N型致密料为31350元/吨，09合约基差为-3375元/吨，现货贴水期货。 - **成本端**：多晶硅N型料行业平均成本为37980元/吨，生产所得为-5880元/吨，成本支撑有所减弱。 #### 预期 - **总体需求**：硅片生产持续减少，电池片与组件生产持续增加，需求有所衰退，但后续或有反弹。 - **多晶硅2609**：预计在34765-36185区间震荡。 ## 主要观点与关键信息 ### 工业硅 - **利多因素**： - 新疆限产政策实施，导致供应收缩。 - 成本支撑有所上升，尤其在枯水期。 - **利空因素**： - 下游需求疲软，硅片与电池片仍处于亏损状态。 - 社会库存及样本企业库存处于高位，压力较大。 - **主要逻辑**：供给收缩与需求弱势形成博弈，政策扰动显著。 - **主要风险点**： - 限产执行不及预期。 - 需求复苏缓慢。 ### 多晶硅 - **利多因素**： - 电池片与组件生产持续增加，需求有复苏迹象。 - **利空因素**： - 硅片生产持续亏损，库存处于高位。 - 成本支撑减弱，影响价格走势。 - **主要逻辑**：供给持续增加，需求复苏缓慢，整体处于供大于求的状态。 - **主要风险点**： - 硅片生产需求持续低迷。 - 成本支撑不足，影响盈利空间。 ## 关键数据汇总 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 工业硅供应量 | 8.9万吨 | 8.7万吨 | +0.2万吨 | +2.30% | | 工业硅需求量 | 7.2万吨 | 7.1万吨 | +0.1万吨 | +1.41% | | 工业硅综合开工率 | 61.79% | 61.79% | 0 | 0.00% | | 铝合金锭库存 | 3.31万吨 | 3.72万吨 | -0.41万吨 | -11.02% | | 多晶硅产量 | 21100吨 | 20000吨 | +1100吨 | +5.49% | | 硅片产量 | 11.92GW | 12.2GW | -0.28GW | -2.29% | | 多晶硅周度库存 | 30.1万吨 | 29.6万吨 | +0.5万吨 | +1.69% | | 多晶硅N型料行业平均成本 | 37980元/吨 | 38300元/吨 | -320元/吨 | -0.84% | ## 总结 - 工业硅市场在供给端有所增加，但需求端仍疲软，综合开工率低于历史平均水平。 - 新疆限产政策对供给形成一定支撑，但整体库存处于高位，对价格形成压力。 - 多晶硅市场供给持续增加，需求端硅片亏损，电池片与组件盈利，库存处于高位。 - 成本支撑有所减弱，影响市场走势。 - 工业硅与多晶硅价格均处于震荡状态，预计在特定区间内波动。 - 市场整体面临供给与需求的博弈，政策与成本因素是主要驱动。