> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒互联网周报总结 ## 核心内容 本周传媒行业整体表现不佳，行业指数下跌 $0.56\%$，跑输沪深300（+0.80%）和创业板指（+0.26%）。传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第24位。部分公司如粤传媒、迅游科技、三维通信、三人行表现较好，而欢瑞世纪、完美世界、华谊兄弟、横店影视等公司跌幅较大。 ## 主要观点 - **AI技术突破**：国产Agent和多模态模型持续取得进展，快手推出KroWork桌面AI助手，DeepSeek灰测“识图模式”，实现多模态理解功能，腾讯开源Hy-MT翻译模型，性能超越谷歌翻译。 - **AI应用与商业化**：AI Agent发展迅速，OpenClaw持续破圈，AI能力与渗透率提升，关注AI营销及大模型平台的机会。同时，2026年多模态应用有望走向成熟，重点看好AI漫剧方向。 - **游戏与IP潮玩机会**：受宏观风险偏好压制，游戏板块估值大多处于底部分位，把握业绩与估值兼备的游戏板块布局机会，推荐巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的。IP潮玩板块把握泡泡玛特底部修复机会。 - **行业数据**：五一档电影票房达7.2亿元，前三名分别为《消失的人》（2.49亿元）、《寒战1994》（1.91亿元）、《穿普拉达的女王2》（0.56亿元）。综艺节目和游戏市场表现活跃，部分热门作品排名靠前。 ## 关键信息 ### 重点关注 - **快手推出KroWork桌面AI助手**：支持自然语言指令完成文件处理、浏览器自动化及应用生成，数据在本地沙箱环境中处理，保障隐私安全。 - **DeepSeek灰测“识图模式”**：在基础视觉理解、画面描述、文字提取及场景判断方面表现优异，具备深度逻辑推理能力。 - **腾讯开源Hy-MT翻译模型**：支持33种语言及5种方言，1056个翻译方向，体积压缩至440MB，性能媲美商业翻译服务。 ### 本周行业数据更新 - **电影票房**：五一档票房达7.2亿元，票房前三名及详细数据。 - **电视剧（网剧）**：《蜜语纪》、《黑夜告白》、《佳偶天成》、《良陈美锦》、《爱情没有神话》等排名靠前。 - **综艺节目**：《哈哈哈哈第六季》、《无限超越班第四季》、《奔跑吧第十季》、《乘风2026》、《你好星期六2026》等表现突出。 - **游戏收入**：2026年3月中国手游收入前三名为《Gossip Harbor:Merge&Story》、《Whiteout Survival》、《Kingshot》。 - **数字藏品（NFT）**：海外市场中MutantApeYachtClub、CloneX和fwogs成交额排名前三。 ### 投资建议 1. **AI应用破圈及商业化**：把握AI催化下的板块投资机会，关注AI Agent、AI营销、多模态应用及AI漫剧方向。 2. **游戏与IP潮玩**：游戏板块估值处于底部分位，推荐巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱等标的。IP潮玩板块关注泡泡玛特修复机会。 3. **重点公司推荐**：包括恺英网络、吉比特、三七互娱等，均被给予“优于大市”评级。 ### 风险提示 - **监管政策风险**：政策变化可能对行业造成影响。 - **业绩风险**：部分公司可能未达预期。 - **商誉及资产减值风险**：公司可能面临商誉减值风险。 - **新技术落地低于预期**：AI技术商业化进程可能不及预期。 ## 重点公司盈利预测及投资评级 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘（元） | 总市值（百万元） | EPS 2026E | EPS 2027E | PE 2026E | PE 2027E | |----------|------------|----------|--------------|------------------|----------|----------|----------|----------| | 002517.SZ | 恺英网络 | 优于大市 | 17.98 | 384 | 1.27 | 1.42 | 14 | 13 | | 603444.SH | 吉比特 | 优于大市 | 406.61 | 293 | 26.68 | 27.68 | 15 | 11 | | 002555.SZ | 三七互娱 | 优于大市 | 21.43 | 474 | 1.43 | 1.57 | 15 | 14 | ## 行业研究·行业周报 - **市场走势**：传媒行业表现不佳，但AI技术持续突破，推动行业向好发展。 - **相关研究报告**：近期多份报告关注AI应用及游戏、IP潮玩机会。 - **重点公司估值表**：包含多家公司2023至2026年的EPS和PE数据。 ## 免责声明与分析师声明 - 报告所采用数据来自合规渠道，分析逻辑基于作者职业理解，力求独立、客观、公正。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担任何法律责任。