> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材产业期现日报 投资咨询业务资格：证券许可【2011】1292号 2026年1月15日 广发期货 GF FUTURES 周敏波 Z0010559 钢材价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>基差</td><td>单位</td></tr><tr><td>螺纹钢现货（华东）</td><td>3300</td><td>3300</td><td>0</td><td>157</td><td rowspan="12">元/吨</td></tr><tr><td>螺纹钢现货（华北）</td><td>3210</td><td>3210</td><td>0</td><td>67</td></tr><tr><td>螺纹钢现货（华南）</td><td>3280</td><td>3280</td><td>0</td><td>137</td></tr><tr><td>螺纹钢05合约</td><td>3162</td><td>3165</td><td>-3</td><td>138</td></tr><tr><td>螺纹钢10合约</td><td>3210</td><td>3211</td><td>-1</td><td>90</td></tr><tr><td>螺纹钢01合约</td><td>3143</td><td>3133</td><td>10</td><td>157</td></tr><tr><td>热卷现货（华东）</td><td>3270</td><td>3280</td><td>-10</td><td>19</td></tr><tr><td>热卷现货（华北）</td><td>3190</td><td>3190</td><td>0</td><td>-61</td></tr><tr><td>热卷现货（华南）</td><td>3280</td><td>3280</td><td>0</td><td>-50</td></tr><tr><td>热卷05合约</td><td>3306</td><td>3311</td><td>-5</td><td>19</td></tr><tr><td>热卷10合约</td><td>3330</td><td>3330</td><td>0</td><td>-60</td></tr><tr><td>热卷01合约</td><td>3251</td><td>3300</td><td>-49</td><td>19</td></tr></table> 成本和利润 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>环比变动</td><td>品种</td><td>现值</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>钢坯价格</td><td>2970</td><td>0</td><td>板坯价格</td><td>3730</td><td>0</td></tr><tr><td>江苏电炉螺纹成本</td><td>3232</td><td>16</td><td>华东热卷利润</td><td>-28</td><td>-2</td></tr><tr><td>江苏转炉螺纹成本</td><td>3223</td><td>2</td><td>华北热卷利润</td><td>-118</td><td>-2</td></tr><tr><td>华东螺纹利润</td><td>-8</td><td>-12</td><td>华南热卷利润</td><td>-28</td><td>-12</td></tr><tr><td>华北螺纹利润</td><td>-98</td><td>8</td><td>东南亚-中国</td><td>91</td><td>0</td></tr><tr><td>华南螺纹利润</td><td>192</td><td>-2</td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 供给 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>日均铁水产量</td><td>229.0</td><td>227.4</td><td>1.6</td><td>0.7%</td><td rowspan="6">万吨</td></tr><tr><td>五大品种钢材产量</td><td>818.6</td><td>815.2</td><td>3.4</td><td>0.4%</td></tr><tr><td>螺纹产量</td><td>191.0</td><td>188.2</td><td>2.8</td><td>1.5%</td></tr><tr><td>其中：电炉产量</td><td>32.8</td><td>30.7</td><td>2.0</td><td>6.6%</td></tr><tr><td>其中：转炉产量</td><td>158.3</td><td>157.5</td><td>0.8</td><td>0.5%</td></tr><tr><td>热卷产量</td><td>305.5</td><td>304.5</td><td>1.0</td><td>0.3%</td></tr></table> 库存 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>五大品种钢材库存</td><td>1253.9</td><td>1232.2</td><td>21.8</td><td>1.8%</td><td rowspan="3">万吨</td></tr><tr><td>螺纹库存</td><td>438.1</td><td>422.0</td><td>16.1</td><td>3.8%</td></tr><tr><td>热卷库存</td><td>368.1</td><td>371.0</td><td>-2.8</td><td>-0.8%</td></tr></table> 成交和需求 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>建材成交量</td><td>8.9</td><td>8.4</td><td>0.5</td><td>5.9%</td><td rowspan="4">万吨</td></tr><tr><td>五大品种表需</td><td>796.8</td><td>841.0</td><td>-44.2</td><td>-5.3%</td></tr><tr><td>螺纹钢表需</td><td>175.0</td><td>200.4</td><td>-25.5</td><td>-12.7%</td></tr><tr><td>热卷表需</td><td>308.3</td><td>310.8</td><td>-2.4</td><td>-0.8%</td></tr></table> # 钢材观点 有色网钢厂检修数据显示，本周铁水维稳，铁水产量并未持续增长。找钢网数据显示品种材产品继续增产，其中建材增产累库，热卷增产去库，螺纹比热卷早进入累库周期。总体表需有所回升。预计螺纹和热卷后期跟随铁水产量持稳，继续增产空间不大。昨日公布的钢材出口保持高位，有一定抢出口因素在，考虑钢材估值不高，钢材出口预计保持高位。春节前国内偏弱，同时价格也对弱需求定价充分。节前主要关注政策对钢材需求预期的影响。近期原料价格走强推升钢价，整体维持1月区间震荡判断。螺纹钢5月合约波动参考3050-3250元；热卷波动参考3200-3350元。 数据来源：Wind、Mystee、富宝资讯、广发期货发展研究中心。请仔细阅读报告尾端免责声明。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担，本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。 # 铁矿石产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 2026年1月15日 广发期货 GF FUTURES 徐艺丹 Z0020017 铁矿石相关价格及价差 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>仓单成本：卡粉</td><td>879.5</td><td>878.4</td><td>1.1</td><td>0.1%</td><td rowspan="10">元/吨</td></tr><tr><td>仓单成本：PB粉</td><td>886.4</td><td>885.3</td><td>1.1</td><td>0.1%</td></tr><tr><td>仓单成本：巴混粉</td><td>876.6</td><td>882.0</td><td>-5.4</td><td>-0.6%</td></tr><tr><td>仓单成本：金布巴粉</td><td>923.1</td><td>922.0</td><td>1.1</td><td>0.1%</td></tr><tr><td>05合约基差：卡粉</td><td>58.5</td><td>58.9</td><td>-0.4</td><td>-0.7%</td></tr><tr><td>05合约基差：PB粉</td><td>65.4</td><td>65.8</td><td>-0.4</td><td>-0.6%</td></tr><tr><td>05合约基差：巴混粉</td><td>55.6</td><td>62.5</td><td>-6.9</td><td>-11.1%</td></tr><tr><td>05合约基差：金布巴粉</td><td>102.1</td><td>102.5</td><td>-0.4</td><td>-0.4%</td></tr><tr><td>5-9价差</td><td>22.0</td><td>21.5</td><td>0.5</td><td>2.3%</td></tr><tr><td>1-5价差</td><td>11.5</td><td>10.5</td><td>1.0</td><td>9.5%</td></tr></table> 现货价格与价格指数 <table><tr><td>品种</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>日照港：卡粉</td><td>909.0</td><td>908.0</td><td>1.0</td><td>0.1%</td><td rowspan="4">元/湿吨</td></tr><tr><td>日照港：PB粉</td><td>827.0</td><td>826.0</td><td>1.0</td><td>0.1%</td></tr><tr><td>日照港：巴混粉</td><td>852.0</td><td>857.0</td><td>-5.0</td><td>-0.6%</td></tr><tr><td>日照港：金布巴粉</td><td>772.0</td><td>771.0</td><td>1.0</td><td>0.1%</td></tr><tr><td>新交所62%Fe掉期</td><td>108.2</td><td>108.9</td><td>-0.7</td><td>-0.6%</td><td>美元/吨</td></tr></table> 供给 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>45港到港量(周度)</td><td>2920.4</td><td>2756.4</td><td>164.0</td><td>5.9%</td><td rowspan="3">万吨</td></tr><tr><td>全球发运量（周度）</td><td>3180.9</td><td>3213.7</td><td>-32.8</td><td>-1.0%</td></tr><tr><td>全国月度进口总量</td><td>11964.7</td><td>11054.0</td><td>910.7</td><td>8.2%</td></tr></table> 需求 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>247家钢厂日均铁水（周度）</td><td>229.5</td><td>227.4</td><td>2.1</td><td>0.9%</td><td rowspan="4">万吨</td></tr><tr><td>45港日均疏港量（周度）</td><td>323.3</td><td>325.2</td><td>-1.9</td><td>-0.6%</td></tr><tr><td>全国生铁月度产量</td><td>6234.3</td><td>6554.9</td><td>-320.6</td><td>-4.9%</td></tr><tr><td>全国粗钢月度产量</td><td>6987.1</td><td>7199.7</td><td>-212.6</td><td>-3.0%</td></tr></table> 库存变化 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>45港库存：环比周一（周度）</td><td>16275.26</td><td>15970.89</td><td>304.4</td><td>1.9%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>247家钢厂进口矿库存（周度）</td><td>8989.6</td><td>8946.5</td><td>43.0</td><td>0.5%</td></tr><tr><td>64家钢厂库存可用天数（周度）</td><td>19.0</td><td>20.0</td><td>-1.0</td><td>-5.0%</td><td>天数</td></tr></table> # 铁矿石观点 昨日铁矿主力合约高位震荡，盘面小幅增仓。现货市场震荡运行，港口成交环比走高，远期成交则有所回落。基本面来看，供应端，本期铁矿全球发运量环比回落，伴随发运旺季的结束，铁矿发运中枢将逐步回落。天气方面，未来5天西澳局部地区有少量将降雨，巴西北部及东南矿区均有降雨，但持续天数及雨量不大，预计影响有限。需求端，SMM钢厂检修影响量环比小幅回升，预计后续铁水仍有复产空间，1月铁水产量均值预计在230万吨左右。成材出口订单环比大幅走高，前期管控影响在逐步减弱，需求现阶段仍有一定支撑。库存层面，港口库存大幅累库，前期的高发运将在近期逐步兑现为到港，关注库存结构性矛盾。展望后市，铁矿将逐步过渡至供需双弱，价格上方存在高库存压制，下方有钢厂补库预期、铁水复产支撑，预计维持高位震荡。关注宏观及政策叙事、钢厂补库节奏，长期需关注谈判情况。预计短期铁矿价格宽幅震荡运行。策略上，区间操作为主，参考770-830。 数据来源：Wind、Mysteel、富安资讯、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点。 见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”。 <table><tr><td colspan="6">焦炭相关价格及价差</td></tr><tr><td>品种</td><td>1月14日</td><td>1月13日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>山西淮一级湿地焦（仓单）</td><td>1511</td><td>1511</td><td>0</td><td>0.0%</td><td rowspan="8">元/吨</td></tr><tr><td>日照港准一级湿地焦（仓单）</td><td>1756</td><td>1756</td><td>0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>焦炭05合约</td><td>1739</td><td>1745</td><td>-7</td><td>-0.4%</td></tr><tr><td>05基差</td><td>17</td><td>11</td><td>7</td><td>-</td></tr><tr><td>焦炭09合约</td><td>1816</td><td>1824</td><td>-9</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>09基差</td><td>-60</td><td>-68</td><td>9</td><td>-</td></tr><tr><td>J05-J09</td><td>-77</td><td>-79</td><td>2</td><td>-</td></tr><tr><td>钢联焦化利润（周）</td><td>-54</td><td>-43</td><td>-11</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="6">上游焦煤价格及价差</td></tr><tr><td>品种</td><td>1月14日</td><td>1月13日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>焦煤（山西仓单）</td><td>1260</td><td>1260</td><td>0</td><td>0.0%</td><td rowspan="2">元/吨</td></tr><tr><td>焦煤（蒙煤仓单）</td><td>1252</td><td>1235</td><td>17</td><td>1.4%</td></tr><tr><td colspan="6">供给：焦炭产量（周度）</td></tr><tr><td>品种</td><td>1月9日</td><td>1月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>全样本焦化厂日均产量</td><td>63.6</td><td>62.7</td><td>0.9</td><td>1.4%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>247家钢厂日均产量</td><td>46.9</td><td>46.8</td><td>0.1</td><td>0.1%</td></tr><tr><td colspan="6">需求：铁水产量（周度）</td></tr><tr><td>品种</td><td>1月9日</td><td>1月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>247家钢厂铁水产量</td><td>229.5</td><td>227.4</td><td>2.1</td><td>0.9%</td><td>万吨</td></tr><tr><td colspan="6">焦炭库存变化（周度）</td></tr><tr><td>品种</td><td>1月9日</td><td>1月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>焦炭总库存</td><td>915.9</td><td>915.7</td><td>0.2</td><td>0.0%</td><td rowspan="5">万吨</td></tr><tr><td>全样本焦化厂焦炭库存</td><td>86.1</td><td>91.6</td><td>-5.5</td><td>-6.0%</td></tr><tr><td>247家钢厂焦炭库存</td><td>645.7</td><td>644.0</td><td>1.7</td><td>0.3%</td></tr><tr><td>钢厂可用天数</td><td>12.0</td><td>12.1</td><td>-0.1</td><td>-0.7%</td></tr><tr><td>港口库存</td><td>184.1</td><td>180.1</td><td>4.0</td><td>2.2%</td></tr><tr><td colspan="6">焦炭供需缺口变化（周度）</td></tr><tr><td>品种</td><td>1月9日</td><td>1月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>焦炭供需缺口测算</td><td>-0.7</td><td>-0.6</td><td>-0.1</td><td>-15.1%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>焦炭观点</td><td colspan="5">昨日焦炭期货震荡走势。现货端，1月1日零时焦炭第4轮提降落地，港口价格跟随期货反弹，目前焦炭市场暂稳运行。供应端，焦炭调价滞后于焦煤，焦化利润承压，开工回升。需求端，钢厂元旦后逐步复产，铁水产量回升，钢价低位反弹。库存端，港口、钢厂均累库，焦化厂去库，整体库存中位略增，焦炭供需好转。焦炭期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤下跌空间。策略方面，现货4轮提降后，部分焦企开始抵制降价，限产保价，煤炭端消息扰动市场，单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭。</td></tr></table> <table><tr><td colspan="6">焦煤相关价格及价差</td></tr><tr><td>品种</td><td>1月14日</td><td>1月13日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>山西中硫主焦煤（仓单）</td><td>1260</td><td>1260</td><td>0</td><td>0.0%</td><td rowspan="8">元/吨</td></tr><tr><td>蒙5#原煤（仓单）</td><td>1252</td><td>1235</td><td>17</td><td>1.4%</td></tr><tr><td>焦煤05合约</td><td>1197</td><td>1191</td><td>6</td><td>0.5%</td></tr><tr><td>05基差</td><td>44840</td><td>44844</td><td>-5</td><td>-</td></tr><tr><td>焦煤09合约</td><td>1276</td><td>1268</td><td>8</td><td>0.6%</td></tr><tr><td>09基差</td><td>-24</td><td>-33</td><td>10</td><td>-</td></tr><tr><td>JM05-JM09</td><td>-79</td><td>-77</td><td>-2</td><td>-</td></tr><tr><td>样本煤矿利润（周）</td><td>484</td><td>510</td><td>-26</td><td>-5.1%</td></tr><tr><td colspan="6">海外煤炭价格</td></tr><tr><td>品种</td><td>1月14日</td><td>1月13日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>澳洲峰景到岸价</td><td>242</td><td>238</td><td>3.6</td><td>1.5%</td><td>美元/吨</td></tr><tr><td>京唐港澳主焦煤提价</td><td>1550</td><td>1550</td><td>0.0</td><td>0.0%</td><td rowspan="2">元/吨</td></tr><tr><td>广州港澳电煤库提价</td><td>745</td><td>745</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td colspan="6">供给：汾渭样本煤矿产量（周度）</td></tr><tr><td>品种</td><td>1月9日</td><td>1月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>原煤产量</td><td>853.4</td><td>856.1</td><td>-2.7</td><td>-0.3%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>精煤产量</td><td>438.2</td><td>438.8</td><td>-0.6</td><td>-0.1%</td></tr><tr><td colspan="6">需求：焦炭产量（周度）</td></tr><tr><td>品种</td><td>1月9日</td><td>1月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>全样本焦煤厂日均产量</td><td>63.6</td><td>62.7</td><td>0.9</td><td>1.4%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>247家钢厂日均产量</td><td>46.9</td><td>46.8</td><td>0.1</td><td>0.1%</td></tr><tr><td colspan="6">焦煤库存变化（周度）</td></tr><tr><td>品种</td><td>1月9日</td><td>1月2日</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>汾渭煤矿精煤库存</td><td>153.4</td><td>148.5</td><td>4.8</td><td>3.3%</td><td rowspan="6">万吨</td></tr><tr><td>全样本焦化厂焦煤库存</td><td>1071.7</td><td>1052.5</td><td>19.2</td><td>1.8%</td></tr><tr><td>可用天数</td><td>12.7</td><td>12.6</td><td>0.1</td><td>0.5%</td></tr><tr><td>247家钢厂焦煤库存</td><td>797.7</td><td>802.3</td><td>-4.5</td><td>-0.6%</td></tr><tr><td>可用天数</td><td>12.8</td><td>12.9</td><td>-0.1</td><td>-0.6%</td></tr><tr><td>港口库存</td><td>299.8</td><td>301.3</td><td>-1.5</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>焦煤观点</td><td colspan="5">昨日焦煤期货震荡走势。现货方面，山西现货竞拍价格涨多跌少，蒙煤报价跟随期货反弹，近日流拍率回落，贸易商谨慎补库，动力煤市场元旦后逐步反弹。供应端，进入新年煤矿日产小幅回升，进入复产阶段，出货好转仍有累库；进口煤方面，口岸库存小幅去库，蒙煤报价反弹，元旦后通关快速回升至偏高水平。需求端，钢厂亏损检修有所下降，铁水产量稳中有升，焦化利润下滑，开工回升，补库需求有所回暖。库存端，焦企、煤矿、港口、口岸累库，洗煤厂、钢厂去库，整体库存中位略增。政策方面，保障电厂长协煤炭供应仍然是主基调，有消息传映西某地因2024-2025年电煤保供落实不力，有26处煤矿被调出保供名单、核减产能1900万吨，内蒙保供会议提出产能动态管理。策略方面，春节前补库需求驱动，单边建议逢低做多，套利关注多焦煤空焦炭。</td></tr></table> # 硅铁产业期现日报 # 广发期货GF FUTURES 投资咨询业务资格：证券许可【2011】1292号2026年1月15日 徐艺丹 Z0020017 硅铁现货价格及价差 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>硅铁主力合约收盘价</td><td>5690.0</td><td>5682.0</td><td>8.0</td><td>0.1%</td><td rowspan="11">元/吨</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi内蒙现货</td><td>5350.0</td><td>5350.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi青海现货</td><td>5300.0</td><td>5300.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi宁夏现货</td><td>5320.0</td><td>5320.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi甘肃现货</td><td>5300.0</td><td>5300.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi市场价:河南</td><td>5850.0</td><td>5850.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi市场价:江苏</td><td>5750.0</td><td>5750.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi市场价:天津</td><td>5850.0</td><td>5850.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>内蒙古-主力</td><td>-340.0</td><td>-332.0</td><td>-8.0</td><td>-2.4%</td></tr><tr><td>宁夏-主力</td><td>-370.0</td><td>-362.0</td><td>-8.0</td><td>-2.2%</td></tr><tr><td>SF-SM主力价差</td><td>-230.0</td><td>-234.0</td><td>4.0</td><td>-100.0%</td></tr><tr><td>硅铁72%FeSi天津港出口价格</td><td>1025.0</td><td>1025.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td><td>美元/吨</td></tr></table> 成本及利润 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>兰炭：陕西</td><td>760.0</td><td>760.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td><td rowspan="6">元/吨</td></tr><tr><td>生产成本: 内蒙</td><td>5492.0</td><td>5492.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>生产成本: 青海</td><td>5831.0</td><td>5831.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>生产成本: 宁夏</td><td>5433.0</td><td>5433.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>生产利润: 内蒙</td><td>-142.0</td><td>-142.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>生产利润: 宁夏</td><td>-113.0</td><td>-113.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr></table> 供给 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>硅铁产量（周）</td><td>9.9</td><td>9.9</td><td>0.0</td><td>0.2%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>硅铁生产企业：开工率（周）</td><td>29.6</td><td>29.5</td><td>0.1</td><td>0.3%</td><td>%</td></tr></table> 需求 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>硅铁需求量（周）（钢联测算）</td><td>1.9</td><td>1.8</td><td>0.0</td><td>0.1%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>247家日均铁水产量(周)</td><td>229.5</td><td>227.4</td><td>2.1</td><td>0.9%</td></tr><tr><td>高炉开工率(周)</td><td>79.3</td><td>78.9</td><td>0.4</td><td>0.5%</td><td>%</td></tr><tr><td>钢联五大材产量(周)</td><td>818.6</td><td>815.2</td><td>3.4</td><td>0.4%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>河钢招标价（月）</td><td>5760.0</td><td>5660.0</td><td>100.0</td><td>1.8%</td><td>元/吨</td></tr></table> 库存变化 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>硅铁库存60家样本企业(周)</td><td>6.9</td><td>6.4</td><td>0.5</td><td>7.1%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>下游硅铁可用平均天数(月)</td><td>15.4</td><td>15.8</td><td>-0.4</td><td>-2.5%</td><td>天</td></tr></table> <table><tr><td>硅铁观点</td><td>昨日硅铁主力合约震荡运行，价格较上一交易日基本持平。现货方面，表现相对平静，钢丝网持续推进，基本面来看供应端、硅铁产量基本持平、产销量处于历史同期低位水平，宁夏减产、青海复产，其余地区生产持稳，炼钢需求方面，铁水延续发散态势，且复产进度尚快，周期内复产钢厂多为前期大修结束、钢厂盈利水平有所回落，1月铁水产量均在230万吨左右，需求现阶段仍有一定支撑，非钢需求方面，受终端需求及出口向好的影响，金属铬价格延续强势，厂家报价惜售，海外买家积极性为活跃，对铁矿需求支撑仍存，成本方面，上月锰盐电价公布，产区电价维持稳或小幅下降，产云见成本拉大。展望后市，前期硅铁供需矛盾已经有所定价，目前需求端及成本均存支撑，短期关注宏观及政策叙事。可逢低试多，局部反弹参考9500左右。</td></tr></table> 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾页免责声明。 免责声明 本报告的版权仅归本公司，未经本公司事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。如引用须注明出处为“国金证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国金证券的商标、服务标识及标记。未经本公司事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。如引用须注明出处为“国金证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国金证券的商标、服务标识及标记。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 硅锰观点 关注微信公众号 # 硅锰产业期现日报 投资咨询业务资格：证券许可【2011】1292号2020年1月15日 广发期货 GF FUTURES 徐艺丹 Z0020017 硅锰现货价格及价差 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td rowspan="8">单位</td></tr><tr><td>硅锰主力合约收盘价</td><td>5920.0</td><td>5916.0</td><td>4.0</td><td>0.1%</td></tr><tr><td>硅锰FeMn65Si17-内蒙现货</td><td>5750.0</td><td>5750.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅锰FeMn65Si17-广西现货</td><td>5850.0</td><td>5850.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>硅锰FeMn65Si17-宁夏现货</td><td>5630.0</td><td>5650.0</td><td>-20.0</td><td>-0.4%</td></tr><tr><td>硅锰FeMn65Si17-贵州现货</td><td>5800.0</td><td>5800.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>内蒙-主力</td><td>-170.0</td><td>-166.0</td><td>-4.0</td><td>-2.4%</td></tr><tr><td>广西-主力</td><td>-70.0</td><td>-66.0</td><td>-4.0</td><td>-6.1%</td></tr></table> 成本及利润 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>天津港 南非苯磺酸Mn36.5%</td><td>36.2</td><td>36.0</td><td>0.2</td><td>0.6%</td><td rowspan="3">元/吨度</td></tr><tr><td>天津港 澳大利亚产Mn45%</td><td>42.0</td><td>42.0</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>天津港 加蓬产Mn44.5%</td><td>43.5</td><td>43.5</td><td>0.0</td><td>0.0%</td></tr><tr><td>生产成本 内蒙</td><td>5888.0</td><td>5882.9</td><td>5.1</td><td>0.1%</td><td rowspan="3">元/吨</td></tr><tr><td>生产成本 广西</td><td>6269.0</td><td>6263.6</td><td>32.7</td><td>0.5%</td></tr><tr><td>生产利润 内蒙</td><td>-138.0</td><td>-132.9</td><td>-5.1</td><td>3.8%</td></tr></table> 锰矿供应 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>锰矿发运量（周）</td><td>53.5</td><td>117.4</td><td>-64.0</td><td>-54.5%</td><td rowspan="3">万吨</td></tr><tr><td>锰矿到港量(周)</td><td>50.4</td><td>59.9</td><td>-9.6</td><td>-16.0%</td></tr><tr><td>锰矿坑港量(周)</td><td>63.9</td><td>64.5</td><td>-0.6</td><td>-1.0%</td></tr></table> 锰矿库存 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>锰矿港口库存（周）</td><td>447.8</td><td>446.8</td><td>1.0</td><td>0.2%</td><td>万吨</td></tr><tr><td colspan="6">供给</td></tr><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>硅锰周产量</td><td>19.1</td><td>19.4</td><td>-0.3</td><td>-1.4%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>硅锰开工率</td><td>36.8</td><td>36.9</td><td>-0.1</td><td>-0.2%</td></tr></table> 需求 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>硅锰需求量（钢联测算）</td><td>11.6</td><td>11.5</td><td>0.1</td><td>0.7%</td><td rowspan="2">万吨</td></tr><tr><td>硅锰：6517：采购量：河钢集团</td><td>1.5</td><td>1.6</td><td>-0.1</td><td>-8.1%</td></tr></table> 库存变化 <table><tr><td>指标</td><td>现值</td><td>前值</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>单位</td></tr><tr><td>63家样本企业：库存（周）</td><td>38.3</td><td>39.4</td><td>-1.1</td><td>-2.8%</td><td>万吨</td></tr><tr><td>硅锰：库存平均可用天数（月）</td><td>16</td><td>16</td><td>0.1</td><td>0.9%</td><td>天</td></tr></table> 昨日硅基硅片含锂盐震荡下行，盘面减仓，暂缺乏上行空间。供应端，上游硅基单晶小幅回落，供应处于历史同期中偏低水平。近期部分预期投产期补库不力，而汽车产成品上涨使得部分国产客户有所扩张，车辆需求方面，后续补库压力将加大。预计2023年1-6月国内硅基单晶价格均在3000元/吨左右，下游库存平均为330万左右，需求出现阶段性有一定走强。库存入库方面，广东库存维持高位，但环比下滑；宁夏库存降幅有限，其库存产区库存均有不同程度回落，关注持续性。成本端，硅价略有偏强。近期2月补库均价呈现向上态势，港口库存低位部分矿种资源富集，后续会受厂家陆续释放库存。而硅基库存已过期，加码及交运未恢复所致。短期来看，硅基单晶价格或有进一步调整空间。此外，当前硅基单晶价格波动较大，目前硅基单晶价格较下游保持较高支撑。同时受季报钢需亦未有超配，短期悲观政策宽松依旧是重申，预计硅基价格有望触底震荡为主。可择硅机低送多底部支撑参考5800元左右。 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 免责声明 本报告中的信息均来源于发布“广发证券”机构的立场，为该机构的客户进行投资决策时所依据的参考依据。本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，不构成分析方法，亦不代表广发证券对收件人发出的任何投资建议。本报告中的信息或所表达的意见并不构成对接收人发出的投资建议，也没有考虑到获取信息人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 关注微信公众号 ${12}/{14}$