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甲醇市场周报总结（2026/6/23）

核心内容概览

本周甲醇市场整体表现偏弱，主要受供应端变化不大、需求端持续偏弱以及地缘因素缓解导致国际原油价格下跌的影响。伊朗甲醇发运量明显增加，但其装置重启情况仍需关注。国内甲醇价格因需求疲软和进口预期回升而大幅回落，港口和内地库存均处于低位，但港口库存短暂累库，预计后期仍以去库为主。

主要观点

1. 供应方面

• 国内供应：装置开工率维持高位，月底有部分装置重启，7月初检修装置增多，但整体供应变化不大。
• 海外供应：伊朗部分装置停车，但地缘缓解后发运量明显增加，关注其装置重启及发运持续性。
• 原料结构：煤制甲醇开工率85.2%，天然气制甲醇开工率50.6%，焦炉气制甲醇开工率57%。

2. 需求方面

• 传统需求：处于淡季，开工率小幅回升，但采购量偏弱，终端需求疲软。
• 烯烃需求：小幅回升，富德MTO装置重启带动采购量阶段性回升，但诚志一期短停影响整体开工率。
• MTO利润：近期有所修复，但整体仍偏低。

3. 利润与成本

• 煤制甲醇利润：压缩明显，内蒙煤制利润为118元/吨。
• 天然气制甲醇利润：窄幅波动，西南地区天然气制利润为300元/吨。
• 焦炉气制甲醇利润：仍保持高位，河北焦炉气制利润为810元/吨。
• MTO利润：小幅修复，但整体仍偏弱。

4. 库存情况

• 港口库存：短暂累库，当前库存处于绝对低位，后期预计持续去库。
• 内地库存：小幅累库，但库存水平仍较低。
• MTO企业库存：继续去库，沿海企业补货较少。
• 传统下游库存：小幅回升但偏低，企业以消耗自有库存为主。

5. 价差与基差

• 港口基差：高位回落，现货市场情绪明显改善。
• 9-1月差：大幅走低，进口预期回升导致港口存在累库预期。
• PP/L-3MA价差：因甲醇进口预期回升而大幅反弹，短期仍有反弹空间。

关键信息

供应变动

• 国内装置：月底部分重启，7月初检修装置增多，供应维持高位。
• 伊朗装置：多数装置已恢复运行，近期发运量明显增加，但部分装置仍处于检修状态。

需求动态

• 传统下游：采购量偏弱，终端需求淡季偏弱。
• 烯烃需求：富德MTO装置重启带动采购量回升，但诚志一期短停影响整体需求。

原料价格

• 煤炭价格：近期反弹，但受限价政策影响，上方空间有限。
• 天然气价格：维持稳定，天然气制甲醇利润窄幅波动。
• 焦炉气价格：支撑较强，焦炉气制甲醇利润高位。

库存与去库

• 港口库存：短暂累库，后期预计持续去库。
• 内地库存：小幅累库，但库存水平仍处于低位。
• MTO企业库存：持续去库，沿海企业补货意愿不强。

基差与价差

• 港口基差：高位回落，现货市场情绪改善。
• 9-1月差：大幅走低，进口预期增加，港口存在累库预期。
• PP/L-3MA价差：因甲醇价格下跌而反弹，短期仍有反弹空间。

未来关注点

1. 伊朗甲醇装置重启及发运情况：关注其恢复进度及发运量变化。
2. 国内甲醇需求变化：传统下游需求是否持续疲软，MTO装置是否恢复稳定运行。
3. 进口预期与港口库存变化：进口增加可能导致港口库存累积，影响月差走势。
4. 煤炭价格走势：限价政策对煤炭价格的影响。
5. 甲醇价格下行持续性：国际原油价格是否继续下跌，影响甲醇价格走势。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 金联创
• 紫金天风期货研究所

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