> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年整车制造行业五大趋势总结 ## 核心内容 2026年，中国整车制造行业将在竞争、信用分化、市场份额变化、出口增长和利润率压力等多方面呈现显著趋势。整体市场将面临结构性调整和转型挑战，行业利润修复需依赖产能出清，而新能源小车的市场份额将进一步扩大。同时，出口增长虽有机遇，但也将面临贸易保护主义带来的挑战。 --- ## 主要观点 1. **国内乘用车零售销量将与2025年持平** - 2025年预计零售销量同比增长3%-8%，但2026年销量将与2025年持平。 - 新能源汽车的持续增长将抵消需求前置的负面影响，全年新能源渗透率有望超过55%。 - 燃油车销量仍将持续下滑。 2. **新能源小车市场份额有望继续上升** - 2025年第三季度，10万元以下新能源汽车零售份额占比达34.1%，高于2023年和2024年的30.4%和32.4%。 - 新能源小车因价格低、补贴高、配置增强，满足了年轻人和低线城市消费者的需求。 - 中端车型市场份额可能受到挤压。 3. **国内市场竞争激烈，行业利润率需等待产能出清** - 产能过剩是行业竞争加剧的根源，短期内通过工厂关停和产线更新来出清落后产能。 - 2025年1-10月中国汽车行业利润率为4.4%，仍低于制造业平均水平。 - 部分品牌如上汽大众、广汽本田等已出现工厂关闭情况。 4. **乘用车出口机遇与挑战并存，增速将有所下降** - 2026年乘用车出口仍将保持5%-10%的增长，新能源汽车出口占比持续提升。 - 出口有助于提升车企的盈利能力和现金流稳定性。 - 贸易保护主义抬头（如欧盟反补贴税、俄罗斯关税、中美关税博弈）将对出口构成挑战。 - 车企需通过海外本土化生产提升竞争力。 5. **车企利润率和现金流承压，信用质量分化明显** - 由于市场竞争激烈、研发投入大、产线升级需求高，车企利润和现金流压力持续。 - 信用质量将出现明显分化，行业龙头凭借规模效应和技术优势占据优势，而落后品牌将加速出清。 - 广汽集团、东风集团销量复合增速分别为-12.8%和-7.7%，而上汽集团、比亚迪、吉利等企业销量和市占率显著提升。 --- ## 关键信息 - **销量预测**：2026年国内乘用车零售销量与2025年持平，新能源渗透率将超过55%。 - **市场份额变化**：10万元以下新能源小车市场份额显著增长，中端车型市场份额可能被压缩。 - **产能出清**：工厂关停、产线更新是短期产能出清的主要方式，长期则通过市场淘汰机制实现。 - **出口增长**：2026年出口保持5%-10%增长，但需应对贸易保护主义带来的不确定性。 - **利润率与现金流**：2025年1-10月行业利润率仍低于制造业平均水平，部分车企面临较大的财务压力。 --- ## 附录：主要数据来源 - 中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会 - 国家统计局 - 标普信评 - 中国汽车工业协会 --- ## 信用分析提示 - **报告性质**：本报告为非公开信用分析，不构成评级行动。 - **免责声明**：内容仅供参考，不构成投资建议，不保证准确性、完整性或及时性。 - **知识产权**：内容受版权保护，未经许可不得复制、修改或发布。 --- ## 分析师信息 - **王可欣** 北京 Kexin.wang@spgchinaratings.cn - **张任远** 北京 Renyuan.zhang@spgchinaratings.cn