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格林大华期货研究院尿素市场分析总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院发布，发布日期为2026年6月2日，研究员为吴志桥。报告分析了尿素市场的最新行情、供需变化及国际因素对价格的影响，并提出了相应的交易策略。

市场行情复盘

• 价格走势：周一尿素主力合约2609价格下跌6元至1833元/吨，华中主流地区现货价格为1810元/吨，环比下跌40元/吨。
• 持仓变化：多头持仓增加11630手至27.2万手，空头持仓增加15212手至32.2万手，显示市场参与者对后市存在分歧。

供需分析

供应方面

• 日产情况：尿素行业日产20.54万吨，环比增加0.53万吨，但较去年同期减少0.08万吨。
• 开工率：当前开工率为86.09%，较去年同期的89.68%下降3.59%。
• 库存情况：中国尿素企业总库存量为92.1万吨，环比增加14.45万吨，增幅达18.61%；尿素港口样本库存量为14.99万吨，环比增加0.2万吨。

需求方面

• 复合肥开工率：30.7%，环比上升0.2%。
• 三聚氰胺开工率：59.8%，环比下降1.3%。
• 农业需求：农业处于季节性空档期，用肥需求分散，难以形成集中采购。

国际因素影响

• 印度进口招标：5月27日，印度NFL发布新一轮尿素进口招标，意向购买西海岸90万吨、东海岸80万吨，截标时间为6月8日，有效期至6月18日，最晚船期为7月20日。
• 出口数据：2026年4月尿素出口量为1.5万吨，环比下降74.41%；出口均价为356.22元/吨，环比下降9.87%。
• 国际油价上涨：由于以色列在黎巴嫩的军事行动及伊朗可能封锁霍尔木兹海峡，国际油价上涨，NYMEX原油期货07合约上涨4.80美元/桶至92.16美元/桶，环比涨幅5.49%；ICE布油期货08合约上涨3.86美元/桶至94.98美元/桶，环比涨幅4.24%。中国INE原油期货2607合约下跌5.0至584.8元/桶，夜盘上涨20.9至605.7元/桶。

市场逻辑分析

• 价格趋势：国际化肥价格继续回落，尿素价格整体偏弱。
• 供应压力：尿素行业日产量有所回升，但开工率下降，企业连续四周累库，显示供应端压力仍存。
• 需求疲软：农业需求处于淡季，工业需求也未明显回升，市场整体需求偏弱。
• 出口利好落地：出口配额消息已释放，短期内对价格支撑有限。
• 参考区间：预计尿素价格将在1750-1900元/吨之间震荡。

交易策略建议

• 策略方向：建议投资者采取观望或逢高短空策略。
• 操作逻辑：短期尿素价格偏弱，市场缺乏明确的上涨动力，多头持仓虽有增加，但空头力量更强，整体趋势偏空。

风险提示与免责声明

• 信息来源：报告内容基于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
• 观点与建议：文中观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
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总结

综上所述，尿素市场短期内价格震荡偏弱，供应端有所回升但开工率下降，企业持续累库；需求端农业和工业需求均偏弱，出口利好已兑现。国际油价上涨对尿素价格有一定间接影响，但整体市场仍以震荡为主。建议投资者保持谨慎，观望或在高位进行短期空单操作，同时注意市场风险。