20260120-建信期货-纯碱_玻璃日报_4页_415kb

能源化工研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货研究发展部发布，主要聚焦于纯碱与玻璃两个化工品种的近期行情回顾与操作建议。报告从供需格局、库存变化、成本支撑、政策影响等多个维度分析市场走势，并提出相应的投资策略。

主要观点与关键信息

一、纯碱与玻璃行情回顾

1. 纯碱行情

• 主力合约SA605：1月19日震荡偏弱，收于1192元/吨，较前一日下跌4元/吨，跌幅为0.33%，日内减仓38955手。
• 市场供需格局：当前纯碱市场呈现产量上行、需求走弱的双向压力，叠加下游去库意愿低迷，库存累积态势料将延续。
• 下游影响：浮法玻璃行业基本面持续疲弱，房地产市场缺乏实质性回暖，对纯碱需求拉动有限。
• 政策因素：玻璃出口退税政策取消，进一步压制纯碱需求韧性。
• 操作建议：短期市场或维持震荡偏弱运行，不建议贸然布局多单；中长期建议采取反弹偏空策略。

2. 玻璃行情

• 主力合约FG2605：1月19日偏弱运行，收于1180元/吨，较前一日下跌29元/吨，跌幅为2.39%。
• 基本面分析：玻璃产线整体亏损，节前存在冷修预期，供应侧预计进一步收窄。库存基数仍偏高。
• 行业趋势：玻璃行业正经历新一轮产能出清周期，短期内供应收缩或支撑价格。
• 风险因素：地产数据同比延续下滑，预期走弱；出口退税政策取消，利润空间受压。
• 操作建议：短期内预计维持震荡偏弱走势，需关注后续供需边际变化与政策动向。

数据概览

• 图1：纯碱活跃合约价格走势
• 图2：玻璃活跃合约价格走势
• 图3：纯碱周度产量（万吨）
• 图4：纯碱企业库存（万吨）
• 图5：华中重碱市场价格（元/吨）
• 图6：平板玻璃产量（万重量箱）

以上图表均来自Wind及iFind平台，提供市场走势与基本面数据的直观参考。

研究团队信息

• 李捷：CFA，负责原油燃料油研究，联系方式：021-60635738 / lijie@ccb.ccbfutures.com / F3031215
• 任俊弛：负责PTA、MEG研究，联系方式：021-60635737 / renjunchi@ccb.ccbfutures.com / F3037892
• 彭婧霖：负责聚烯烃研究，联系方式：021-60635740 / pengjinglin@cbb.ccbfutures.com / F3075681
• 刘悠然：负责纸浆研究，联系方式：021-60635570 / liuyouran@ccb.ccbfutures.com / F03094925
• 冯泽仁：负责玻璃、纯碱研究，联系方式：021-60635727 / fengzeren@ccb.ccbfutures.com / F03134307

建信期货研投中心

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 量化策略研究团队：021-60635726

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开渠道，力求准确但不保证其完整性或无误。
• 投资有风险，入市需谨慎。

建信期货业务机构联系方式

建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com