> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 招期新能源ESG碳酸锂周报总结 **2026年05月11日-2026年05月16日** ## 核心观点 - **市场周评**: LC2609碳酸锂主力合约收于188,800元/吨，周环比下跌3.9%。 - **基本面**: 本周碳酸锂库存持续去化，且去库幅度扩大，下游新车型发布后备货需求释放，叠加海外新能源汽车市场边际回暖，带动材料端排产高企。预计5月碳酸锂需求增速超预期，但新增供给短期未能放量，矿端扰动加剧，因此预计5月碳酸锂库存仍将持续去化。 - **交易策略**: 品种沉淀资金回落至400.9亿元，担忧库存高位，多头资金部分兑现离场。关注下周SMM新增库存数据及趋势，短期预计盘面在去库趋势下维持高位宽幅震荡，建议观望。 - **风险提示**: 多头高持仓拥挤度、仓单高位、霍尔木兹海峡通航、枧下窝复产。 ## 价格表现 - **LC2609**: 收于188,800元/吨，周环比-3.9%。 - **锂辉石精矿(CIF中国)**: 现货周五报价2,825美元/吨，较上周-5美元/吨。 - **电碳**: SMM报192,000元/吨，较上周-2000元/吨。 - **工碳**: SMM报187,500元/吨，较上周-2000元/吨。 - **Mysteel优质电碳**: 晚盘报价192,850元/吨，较上周-1150元/吨。 - **电氢**: SMM报178,750元/吨，较上周-1750元/吨。 ## 估值分析 - **基差**: 走强至-1360元/吨。 - **电碳-电氢价差**: 走强至+10650元/吨。 - **05-09价差**: 走弱至-4800元/吨。 ## 供应情况 - **碳酸锂周产量**: 26,016吨，环比+0.47%。 - **4月产量**: 110,030吨，环比+3.2%。 - **5月预计产量**: 113,780吨，环比+3.4%。 - **供应结构**: 盐湖、回收端新增产能贡献增量，锂辉石产碳酸锂理论毛利率回落。 - **进口数据**: 3月锂精矿进口60.57万吨，同比+30%；锂盐进口2.99万吨，同比+65.4%。 - **出口数据**: 4月智利锂盐出口量环减5.4%，同比+27.6%。 ## 库存情况 - **样本库存**: 101,418吨，去库-1255吨。 - **广期所仓单**: 50,639手，环比+6709手。 - **碳酸锂库存天数**: 24.9天，环比-0.2天。 - **下游库存**: 9.6天，环比-0.4天。 ## 需求分析 ### 动力需求 - **电池级碳酸锂产量**: 4月为46.6万吨，环比+9.3%；5月预计排产50.4万吨，环比+8.0%。 - **三元材料产量**: 4月为8.1万吨，环比-3.8%；5月预计排产8.8万吨，环比+8.5%。 - **新能源汽车产量**: 4月国内狭义产量120.9万辆，同比+5.0%，环比+7.7%。 - **批发销量**: 122万辆，同比+7%，环比+7%。 - **出口销量**: 40.6万辆，同比+114.8%，环比+16.3%。 - **零售销量**: 88.3万辆，同比-3.1%，环比+4.1%。 - **海外市场**: 欧洲3月销量42.0万辆，同比+30.4%；美国3月销量10.0万辆，同比-35.5%。 ### 储能需求 - **储能电芯产量**: 4月为74.3GWh，环比+8.2%；预计5月产量为81GWh，环比+9.2%。 - **储能电池库存**: 31.3GWh，环比-0.9GWh。 - **行业开工率**: 4月维持高位90.3%。 - **储能招标容量**: 4月为51.1GWh，环比+31%，同比+239%。 - **中标容量**: 4月为16.7GWh，环比-53%，同比+8%。 - **储能项目开工时间**: 预计在3-6月需求恢复至较高水平。 ### 消费电子需求 - **终端消费**: 3月智能手机产量10937万台，同比-1.3%；微型电子计算机产量2970万台，同比-7.5%。 - **Q1出货量**: 主流手机厂同比-1%。 - **存储价格**: 高企抑制计算机终端销量，后续关注国补力度。 - **材料产量**: - 钴酸锂：4月产量0.8万吨，同比-18.7%；预计5月排产0.9万吨，同比-5.5%，环比+23%。 - 锰酸锂：4月产量1.22万吨，同比-0.3%；预计5月排产1.30万吨，同比+2.2%，环比+6.6%。 - 六氟磷酸锂：4月产量2.7万吨，同比+32.2%，环比+9.6%；预计5月排产3.1万吨，同比+58.8%，环比+11.5%。 ## 行业趋势分析 ### 锂辉石精矿 - **CIF中国指数**: 2026年5月15日为2,765美元/吨，较上周-0.97%。 - **澳大利亚锂辉石精矿**: 2,825美元/吨，较上周-0.18%。 - **巴西锂辉石精矿**: 2,815美元/吨，较上周+0.36%。 - **津巴布韦锂辉石精矿**: 2,750美元/吨，较上周-0.54%。 ### 锂云母精矿 - **Li₂O:1.5%-2.0%**: 4,440元/吨，较上周-1.88%。 - **Li₂O:2.0%-2.5%**: 6,165元/吨，较上周-2.30%。 ### 碳酸锂 - **电池级碳酸锂**: 5月15日报192,000元/吨，较上周-1.03%。 - **工业级碳酸锂**: 5月15日报187,500元/吨，较上周-1.06%。 - **电碳-工碳价差**: 4,500元/吨，无变化。 - **电碳-电氢价差**: 13,000元/吨，无变化。 ### 氢氧化锂 - **工业级氢氧化锂**: 5月15日报167,500元/吨，较上周-1.18%。 - **电池级氢氧化锂(粗颗粒)**: 178,750元/吨，较上周-0.97%。 - **电池级氢氧化锂(微粉)**: 185,250元/吨，较上周-0.94%。 ### 三元材料 - **5系三元材料**: 5月15日报202,150元/吨，较上周+0.20%。 - **6系三元材料**: 205,550元/吨，较上周+0.34%。 - **8系三元材料**: 226,500元/吨，较上周+0.44%。 ### 磷酸铁锂 - **动力型**: 5月15日报64,685元/吨，较上周-0.75%。 - **中高端储能型**: 64,290元/吨，较上周-0.37%。 - **低端储能型**: 63,160元/吨，较上周-0.28%。 ### 电芯 - **523方形三元电芯**: 5月15日报0.605元/Wh，无变化。 - **811圆柱18650三元电芯**: 9.450元/支，无变化。 - **方形磷酸铁锂电芯(动力型,100Ah)**: 0.381元/Wh，无变化。 - **方形磷酸铁锂电池(储能型,280Ah)**: 0.333元/Wh，较上周+0.30%。 - **方形磷酸铁锂电池(储能型,100Ah)**: 0.410元/Wh，较上周+0.74%。 - **钴酸锂电芯4-5Ah**: 8.250元/Wh，无变化。 ## 产量趋势 - **碳酸锂月度产量**: 5月E预计为114,000吨，环比+3.4%。 - **氢氧化锂月度产量**: 5月E预计为31,500吨，环比+3.4%。 - **中国碳酸锂周度产量**: 26,016吨，环比+0.47%。 - **锂辉石产碳酸锂**: 理论毛利率回落。 - **锂云母产碳酸锂**: 5月E产量为15,000吨，环比+3.4%。 - **盐湖产碳酸锂**: 5月E产量为19,500吨，环比+3.4%。 - **回收料产碳酸锂**: 5月E产量为12,500吨，环比+3.4%。 ## 总结 整体来看，碳酸锂市场在5月维持高位震荡格局，主要受库存去化、下游需求超预期及新增供给不足影响。锂矿供应端出现扰动，锂辉石、锂云母精矿价格小幅回落，而碳酸锂与氢氧化锂价格亦呈现下行趋势。从需求端看，动力电池和储能需求保持强劲，消费电子需求相对疲软。市场资金沉淀有所回落，多头资金部分离场，短期建议观望。未来需密切关注SMM新增库存数据及海外新能源汽车市场走势，以判断价格趋势。