20260516-招商期货-招期新能源ESG碳酸锂周报_盘面博弈加剧_预计价格高位震荡_40页_1mb

招期新能源ESG碳酸锂周报总结

2026年05月11日-2026年05月16日

核心观点

• 市场周评: LC2609碳酸锂主力合约收于188,800元/吨，周环比下跌3.9%。
• 基本面: 本周碳酸锂库存持续去化，且去库幅度扩大，下游新车型发布后备货需求释放，叠加海外新能源汽车市场边际回暖，带动材料端排产高企。预计5月碳酸锂需求增速超预期，但新增供给短期未能放量，矿端扰动加剧，因此预计5月碳酸锂库存仍将持续去化。
• 交易策略: 品种沉淀资金回落至400.9亿元，担忧库存高位，多头资金部分兑现离场。关注下周SMM新增库存数据及趋势，短期预计盘面在去库趋势下维持高位宽幅震荡，建议观望。
• 风险提示: 多头高持仓拥挤度、仓单高位、霍尔木兹海峡通航、枧下窝复产。

价格表现

• LC2609: 收于188,800元/吨，周环比-3.9%。
• 锂辉石精矿(CIF中国): 现货周五报价2,825美元/吨，较上周-5美元/吨。
• 电碳: SMM报192,000元/吨，较上周-2000元/吨。
• 工碳: SMM报187,500元/吨，较上周-2000元/吨。
• Mysteel优质电碳: 晚盘报价192,850元/吨，较上周-1150元/吨。
• 电氢: SMM报178,750元/吨，较上周-1750元/吨。

估值分析

• 基差: 走强至-1360元/吨。
• 电碳-电氢价差: 走强至+10650元/吨。
• 05-09价差: 走弱至-4800元/吨。

供应情况

• 碳酸锂周产量: 26,016吨，环比+0.47%。
• 4月产量: 110,030吨，环比+3.2%。
• 5月预计产量: 113,780吨，环比+3.4%。
• 供应结构: 盐湖、回收端新增产能贡献增量，锂辉石产碳酸锂理论毛利率回落。
• 进口数据: 3月锂精矿进口60.57万吨，同比+30%；锂盐进口2.99万吨，同比+65.4%。
• 出口数据: 4月智利锂盐出口量环减5.4%，同比+27.6%。

库存情况

• 样本库存: 101,418吨，去库-1255吨。
• 广期所仓单: 50,639手，环比+6709手。
• 碳酸锂库存天数: 24.9天，环比-0.2天。
• 下游库存: 9.6天，环比-0.4天。

需求分析

动力需求

• 电池级碳酸锂产量: 4月为46.6万吨，环比+9.3%；5月预计排产50.4万吨，环比+8.0%。
• 三元材料产量: 4月为8.1万吨，环比-3.8%；5月预计排产8.8万吨，环比+8.5%。
• 新能源汽车产量: 4月国内狭义产量120.9万辆，同比+5.0%，环比+7.7%。
• 批发销量: 122万辆，同比+7%，环比+7%。
• 出口销量: 40.6万辆，同比+114.8%，环比+16.3%。
• 零售销量: 88.3万辆，同比-3.1%，环比+4.1%。
• 海外市场: 欧洲3月销量42.0万辆，同比+30.4%；美国3月销量10.0万辆，同比-35.5%。

储能需求

• 储能电芯产量: 4月为74.3GWh，环比+8.2%；预计5月产量为81GWh，环比+9.2%。
• 储能电池库存: 31.3GWh，环比-0.9GWh。
• 行业开工率: 4月维持高位90.3%。
• 储能招标容量: 4月为51.1GWh，环比+31%，同比+239%。
• 中标容量: 4月为16.7GWh，环比-53%，同比+8%。
• 储能项目开工时间: 预计在3-6月需求恢复至较高水平。

消费电子需求

• 终端消费: 3月智能手机产量10937万台，同比-1.3%；微型电子计算机产量2970万台，同比-7.5%。
• Q1出货量: 主流手机厂同比-1%。
• 存储价格: 高企抑制计算机终端销量，后续关注国补力度。
• 材料产量:
  • 钴酸锂：4月产量0.8万吨，同比-18.7%；预计5月排产0.9万吨，同比-5.5%，环比+23%。
  • 锰酸锂：4月产量1.22万吨，同比-0.3%；预计5月排产1.30万吨，同比+2.2%，环比+6.6%。
  • 六氟磷酸锂：4月产量2.7万吨，同比+32.2%，环比+9.6%；预计5月排产3.1万吨，同比+58.8%，环比+11.5%。

行业趋势分析

锂辉石精矿

• CIF中国指数: 2026年5月15日为2,765美元/吨，较上周-0.97%。
• 澳大利亚锂辉石精矿: 2,825美元/吨，较上周-0.18%。
• 巴西锂辉石精矿: 2,815美元/吨，较上周+0.36%。
• 津巴布韦锂辉石精矿: 2,750美元/吨，较上周-0.54%。

锂云母精矿

• Li₂O:1.5%-2.0%: 4,440元/吨，较上周-1.88%。
• Li₂O:2.0%-2.5%: 6,165元/吨，较上周-2.30%。

碳酸锂

• 电池级碳酸锂: 5月15日报192,000元/吨，较上周-1.03%。
• 工业级碳酸锂: 5月15日报187,500元/吨，较上周-1.06%。
• 电碳-工碳价差: 4,500元/吨，无变化。
• 电碳-电氢价差: 13,000元/吨，无变化。

氢氧化锂

• 工业级氢氧化锂: 5月15日报167,500元/吨，较上周-1.18%。
• 电池级氢氧化锂(粗颗粒): 178,750元/吨，较上周-0.97%。
• 电池级氢氧化锂(微粉): 185,250元/吨，较上周-0.94%。

三元材料

• 5系三元材料: 5月15日报202,150元/吨，较上周+0.20%。
• 6系三元材料: 205,550元/吨，较上周+0.34%。
• 8系三元材料: 226,500元/吨，较上周+0.44%。

磷酸铁锂

• 动力型: 5月15日报64,685元/吨，较上周-0.75%。
• 中高端储能型: 64,290元/吨，较上周-0.37%。
• 低端储能型: 63,160元/吨，较上周-0.28%。

电芯

• 523方形三元电芯: 5月15日报0.605元/Wh，无变化。
• 811圆柱18650三元电芯: 9.450元/支，无变化。
• 方形磷酸铁锂电芯(动力型,100Ah): 0.381元/Wh，无变化。
• 方形磷酸铁锂电池(储能型,280Ah): 0.333元/Wh，较上周+0.30%。
• 方形磷酸铁锂电池(储能型,100Ah): 0.410元/Wh，较上周+0.74%。
• 钴酸锂电芯4-5Ah: 8.250元/Wh，无变化。

产量趋势

• 碳酸锂月度产量: 5月E预计为114,000吨，环比+3.4%。
• 氢氧化锂月度产量: 5月E预计为31,500吨，环比+3.4%。
• 中国碳酸锂周度产量: 26,016吨，环比+0.47%。
• 锂辉石产碳酸锂: 理论毛利率回落。
• 锂云母产碳酸锂: 5月E产量为15,000吨，环比+3.4%。
• 盐湖产碳酸锂: 5月E产量为19,500吨，环比+3.4%。
• 回收料产碳酸锂: 5月E产量为12,500吨，环比+3.4%。

总结

整体来看，碳酸锂市场在5月维持高位震荡格局，主要受库存去化、下游需求超预期及新增供给不足影响。锂矿供应端出现扰动，锂辉石、锂云母精矿价格小幅回落，而碳酸锂与氢氧化锂价格亦呈现下行趋势。从需求端看，动力电池和储能需求保持强劲，消费电子需求相对疲软。市场资金沉淀有所回落，多头资金部分离场，短期建议观望。未来需密切关注SMM新增库存数据及海外新能源汽车市场走势，以判断价格趋势。