> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆类油脂市场分析总结 ## 作者信息 - **姓名**：毕慧 - **机构**：宝城期货投资咨询部 - **从业资格证号**：F0268536 - **投资咨询证号**：Z0011311 - **联系方式**： - 电话：0571-87006873 - 邮箱：bihui@bcqhgs.com ## 核心观点 - **豆类市场**： - 6月17日，豆类油脂期价震荡偏强。 - 豆一期价窄幅震荡，承压于5日和10日均线交汇，减仓3.4万手。 - 豆二期价止跌反弹，承压于20日均线，减仓2万手。 - 豆粕期价小幅反弹，承压于20日和60日均线，近月大幅减仓5.7万手，资金向远月移仓。 - 国内豆类市场反弹主要由美豆出口改善预期和技术性空头回补驱动，而非基本面反转。 - 国内供应宽松与养殖需求疲软限制反弹空间，短期偏强，中期震荡格局未改。 - **油脂市场**： - 国内油脂期货市场延续分化走势，棕榈油表现最为强势。 - 棕榈油领涨核心因素包括： - 印尼B50生物柴油政策进入倒计时。 - 超强厄尔尼诺事件确认，远期减产预期升温。 - 短期压制因素包括： - 马棕季节性增产，产地累库压力未消。 - 现货深度贴水，7月买船到港预期较大，现货端压力不减。 - 豆油和菜油缺乏独立驱动，受原油弱势、国内高库存影响，反弹空间受限。 ## 产业动态 ### 1. 美国种植面积预测 - 标普全球能源预测2026年美国种植面积： - **玉米**：9600万英亩（高于3月底预测的9530万英亩） - **大豆**：8530万英亩（高于3月中旬预测的8500万英亩，高于3月底预测的8470万英亩） - **小麦**：4391万英亩（高于3月底预测的4380万英亩） - **棉花**：975万英亩（高于3月31日预测的964万英亩） ### 2. 美国作物进展报告（截至6月14日） - **大豆**： - 播种进度：95%（一周前92%，去年同期93%） - 出苗率：88%（一周前79%，去年同期83%） - 优良率：66%（一周前65%，去年同期66%） - 差劣率：6%（一周前6%，去年同期7%） - **土壤墒情**： - 表层土壤墒情短缺到严重短缺比例：33%（一周前34%，去年同期23%） - 中西部大豆主产区干旱减轻，伊利诺伊州：15%（上周29%），印第安纳州：10%（上周24%），衣阿华州：15%（上周24%） - 冬小麦主产区缺水略有加剧，堪萨斯州：36%（上周33%），俄克拉荷马州：38%（上周38%），德克萨斯州：39%（上周39%） ### 3. 巴西大豆出口情况 - **2026年6月**：预计出口量为1531万吨，比一周前预估增长93万吨（+6.5%），同比去年增长11.0%。 - **2026年1-5月**：中国占巴西大豆出口总量的70%，西班牙5%，土耳其4%，泰国3%，巴基斯坦2%。 - **全年出口预测**：2026年巴西大豆出口量预计达1.1亿吨，高于2025年的1.0868亿吨。 ## 市场数据 ### 表1：现货市场价格（元/吨） | 品种 | 等级/指标 | 价格 | 较前一日变化 | |--------------|------------|--------|--------------| | 大豆（大连） | 进口二等 | 3950 | 0 | | 大豆（均价） | —— | 4273 | 0 | | 豆粕（张家港） | ≥43% | 2800 | +10 | | 豆粕（均价） | —— | 2888 | +11 | | 豆油（张家港） | 四级 | 8560 | -100 | | 豆油（均价） | —— | 8492 | -100 | | 棕油（广东） | 24度 | 9110 | -100 | | 棕油（均价） | —— | 9081 | -100 | | 菜油（张家港） | 进口四级 | 10100 | -100 | | 菜油（均价） | —— | 10056 | -100 | ### 表2：油厂压榨利润（元/吨） | 地点 | 大豆 | 豆粕 | 豆油 | 利润 | |----------|------|------|------|----------| | 黑龙江（国内） | 4480 | 3000 | 8610 | -645.20 | | 大连（国内） | 4620 | 2900 | 8420 | -899.90 | | 大连（进口） | 3950 | 2900 | 8420 | -203.70 | | 天津（国内） | 4650 | 2900 | 8420 | -929.90 | | 天津（进口） | 3860 | 2900 | 8420 | -113.70 | | 山东（国内） | 4850 | 2840 | 8500 | -1163.80 | | 青岛（进口） | 3860 | 2840 | 8500 | -145.60 | | 张家港（进口） | 3840 | 2790 | 8660 | -125.60 | | 东莞（进口） | 3860 | 2750 | 8620 | -145.60 | | 日照（进口） | 3860 | 2860 | 8500 | -145.60 | | 烟台（进口） | 3860 | 2860 | 8500 | -145.60 | | 湛江（进口） | 3860 | 2770 | 8620 | -145.60 | | 防城（进口） | 3860 | 2790 | 8470 | -145.60 | | 钦州（进口） | 3860 | 2790 | 8470 | -145.60 | | 连云港（进口） | 3840 | 2830 | 8660 | -125.60 | | 南京（进口） | 3850 | 2790 | 8680 | -135.60 | ## 市场图表概览 - **图1：大豆港口库存** - 显示大豆港口库存变化趋势，数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - **图2：大豆盘面压榨利润** - 显示大豆压榨利润变化，数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - **图3：豆油港口库存** - 显示豆油港口库存变化趋势，数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - **图4：棕榈油港口库存** - 显示棕榈油港口库存变化趋势，数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - **图5：豆油基差** - 显示豆油基差变化，数据来源：iFinD、宝城期货研究所 - **图6：棕榈油基差** - 显示棕榈油基差变化，数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ## 免责条款 - 本报告由宝城期货有限责任公司发布，仅供客户参考，不构成投资建议。 - 宝城期货不对报告内容的准确性或完整性负责，也不承担因使用本报告而产生的任何责任。 - 客户应独立判断，不得依赖本报告进行投资决策。 - 本报告版权归属宝城期货，未经许可不得复制、传播或修改。 ## 获取每日期货观点推送 - **服务理念**：知行合一，走向世界，专业敬业。 - **联系方式**：扫码关注宝城期货官方微信，获取期货咨询信息。