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美伊联合声明发布，美联储加息预期发酵，有色承压

核心内容概览

2026年6月29日发布的《有色与能源金属周报》指出，受美联储加息预期升温及美元指数创13个月新高影响，有色金属价格整体承压。同时，美伊联合声明发布，中东局势变化对全球市场产生影响，进一步加剧了市场不确定性。此外，部分金属的供应紧张及库存变化也对价格走势产生影响。

主要观点与关键信息

宏观环境

• 美联储加息预期：美联储加息预期持续发酵，美元指数创13个月新高，美国短端利率维持高位，核心PCE物价指数同比录得3.4%，环比录得0.3%，均符合市场预期。
• LPR维持不变：2026年6月22日，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，与上月相比未发生变化。
• 5月工业企业利润：5月工业企业利润同比增长21.1%，较4月24.7%有所回落，电子行业与原材料制造业成为主要增长点，而汽车、电气机械、黑色金属等行业利润仍处下滑趋势。
• 美伊局势：美伊签署谅解备忘录，但双方再次出现摩擦，影响全球经济发展和复苏。

金属市场分析

铜

• 走势：破位回落后反弹。
• 基本面：铜精矿现货加工费（TC）处于历史低位，矿端供应偏紧，巴拿马铜矿重启预期升温，但铜关税预期及COMEX-LME价差扩大对铜价形成压力。
• 库存：国内社会库存去化放缓，COMEX库存高位继续累库，LME库存持续去库。
• 操作建议：建议高抛低吸，逢低适度持多，参考运行区间100000-104000。

铝

• 走势：破位回落后反弹。
• 基本面：国产铝土矿价格暂稳，几内亚矿价持平，但出口限制政策可能出台，电解铝运行产能继续稳中有升，海外投复产为主。
• 库存：全球库存汇总下降，LME库存去库，但COMEX库存继续累库。
• 操作建议：建议等待市场情绪稳定，逢低布多。

氧化铝

• 走势：回落。
• 基本面：氧化铝运行产能稳定，但需求端受压制，库存小幅下降。
• 操作建议：建议加强观望。

铝合金

• 走势：破位回落后反弹。
• 基本面：再生铝企业开工率持续走弱，原生铝合金开工率持稳。
• 操作建议：建议等待布多机会。

锌

• 走势：破位回落后反弹。
• 基本面：锌精矿加工费刷新历史低位，冶炼厂减产计划延续，国内需求淡季，但库存去化有所改善。
• 操作建议：建议逢低持多。

铅

• 走势：回落走势。
• 基本面：铅价低位运行，市场采购不佳，LME和上期所库存有所变化，国内需求疲软。
• 操作建议：建议15900~16400之间，逢高适度布空。

镍

• 走势：继续回落。
• 基本面：印尼可能放宽镍矿配额，导致成本支撑减弱，LME库存维持高位，不锈钢需求有所回升。
• 操作建议：建议观望。

不锈钢

• 走势：回落后反弹。
• 基本面：不锈钢价格小幅下跌，钢厂减产支撑现货价格。
• 操作建议：建议观望。

锡

• 走势：反弹后企稳。
• 基本面：国内锡矿供应偏紧，下游消费维持刚需采购，新能源汽车需求偏强，但市场情绪仍受中东局势影响。
• 操作建议：建议区间交易，关注供应复产和需求回暖情况。

工业硅

• 走势：回落。
• 基本面：工业硅产量继续增加，但库存增加，市场情绪受政策影响。
• 操作建议：建议等待低位布局多单。

多晶硅

• 走势：震荡偏弱。
• 基本面：多晶硅产量环比上升，但部分企业因检修影响产出，光伏产业链排产继续上升。
• 操作建议：建议等待低位布局多单。

碳酸锂

• 走势：回落。
• 基本面：进口锂辉石精矿价格下跌，宁德时代锂矿项目预期复产，行业库存处于低位，需求端受储能及新能源车带动。
• 操作建议：建议在高位宽幅震荡区间内布局多单。

总结

整体来看，有色金属市场在美联储加息预期和美元走强的背景下承压，但部分金属因供应紧张和需求回暖维持底部支撑。市场情绪受美伊局势影响较大，建议投资者关注宏观政策变化及中东局势发展，结合各金属的供需格局和库存变化，采取相应的交易策略，如高抛低吸、逢低持多、观望等。