> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场总结（2026年7月22日） ## 核心内容概述 2026年7月22日，国内期货市场整体呈现涨多跌少的格局，部分品种涨幅显著，如原油、低硫燃料油、燃料油、钯、沪银等，而豆油、生猪、烧碱、锰硅、铁矿石等则出现下跌。市场情绪在地缘政治风险和宏观经济预期之间波动，资金流向呈现多元化趋势。 --- ## 重点品种分析 ### 股指 - **短期观点**：区间震荡 - **中期观点**：趋势向好 - **核心逻辑**： - A股走势分化，沪指微涨，深指回落。 - 美股半导体反弹提振科技情绪，但A股科技板块分歧扩大，资金转向黄金、能源、电力等防御及资源方向。 - 大金融板块表现稳健，市场成交额与近5日均值持平，但多数个股下跌显示风险偏好尚未完全修复。 - 国内流动性合理充裕，AI与先进制造的中长期趋势未变。 - **风险因素**：地缘政治未休、美联储加息预期升温。 ### 白银 - **短期观点**：高波震荡 - **中期观点**：高波震荡 - **核心逻辑**： - 美国经济数据仍具韧性，地缘局势恶化，市场对美联储降息节奏预期反复。 - 银价兼具金融属性与工业属性，新能源、光伏、电气化等长期需求支撑明显。 - 全球白银供需偏紧，库存变化和供应端扰动支撑价格底部。 - **风险因素**：美元利率变化。 ### 原油 - **短期观点**：看涨 - **中期观点**：震荡 - **核心逻辑**： - 美伊摩擦升级，中东双航道封锁风险共振，地区风险溢价提升。 - 美军空袭伊朗，伊朗启动防空系统并出动无人机，地缘局势持续紧张。 - **风险因素**：地缘政治局势反复无常。 --- ## 生猪市场分析 - **短期观点**：看跌 - **中期观点**：看跌 - **核心逻辑**： - 短期供给偏强，需求偏弱，规模场缩量挺价，但散户被动出栏增加。 - 高温抑制猪肉消费，团膳停滞，白条走货受阻，冻品库存高企。 - 中长期能繁母猪存栏持续回落，远期出栏缩减支撑远月合约，但近月合约受淡季供需压制承压运行。 - **风险因素**： - 高温缓解后消费回升不及预期 - 冻品持续出库压制鲜肉价格 - 产能去化速度慢于预期，远期供给降幅有限 --- ## 宏观消息简析 1. **财政数据**： - 2026年上半年全国一般公共预算收入121047亿元，同比增长4.7%。 - 印花税收入2752亿元，同比增长40.9%，其中证券交易印花税增长97.3%。 2. **日本央行态度**： - 日本央行官员对加快加息步伐持开放态度，可能超预期。 --- ## 板块点评 ### 金融期货 | 品种 | 短期观点 | 中期观点 | 核心逻辑 | |------|----------|----------|----------| | 股指 | 区间震荡 | 趋势向好 | A股走势分化，市场情绪波动，资金风格轮动 | | 国债 | 偏强震荡 | 震荡上行 | 市场预期宽松，30年国债突破前高，短期偏强震荡 | ### 有色及贵金属 | 品种 | 短期观点 | 中期观点 | 核心逻辑 | |------|----------|----------|----------| | 白银 | 高波震荡 | 高波震荡 | 工业需求支撑，供需偏紧格局未改 | | 铂 | 高波震荡 | 高波震荡 | 汽车行业需求主导，矿端供应有限 | ### 能源化工 | 品种 | 短期观点 | 中期观点 | 核心逻辑 | |------|----------|----------|----------| | 原油 | 看涨 | 震荡 | 地缘政治风险提升，市场情绪向好 | | 对二甲苯（PX） | 震荡 | 震荡 | 地缘局势复杂化，成本支撑作用减弱 | | LU燃油 | 看涨 | 震荡 | 中东航运受阻，成本支撑明显 | ### 农产品 | 品种 | 短期观点 | 中期观点 | 核心逻辑 | |------|----------|----------|----------| | 红枣 | 看跌 | 震荡 | 消费淡季，时令鲜果分流，深加工订单低迷 | | 生猪 | 看跌 | 看跌 | 高温抑制消费，冻品库存高企，供给宽松 | | 豆油 | 看跌 | 看跌 | 夏季消费淡季，油脂情绪走弱，成本端支撑不足 | | 菜籽油 | 看跌 | 震荡 | 加拿大菜籽丰产预期升温，成本端支撑减弱 | --- ## 风险提示 - 地缘政治局势反复无常，对能源及贵金属市场影响显著 - 美联储加息预期升温，可能影响全球金融市场情绪 - 高温天气持续，可能加剧农产品供给压力和需求疲软 - 央行流动性调控及供应扰动可能影响债市走势 --- ## 投资建议 - **看涨品种**：原油、LU燃油 - **震荡品种**：股指、白银、铂、对二甲苯、菜籽油 - **看跌品种**：生猪、豆油、红枣 建议投资者密切关注地缘政治动态、宏观经济政策及天气变化，合理控制仓位，防范市场波动风险。 --- ## 作者信息 - 徐迪Z0015080 - 巩婷婷Z0010147 - 张霄Z0012288 - 范芮Z0014442 - 刘金鹭Z0019372 - 柴颖华Z0015079 - 杨慧丹Z0019719 - 霍柔安Z0020307 - 韩广宇Z0020923 - 王兆玮Z0022231 - 蒙威宇Z0024319 公司投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 --- ## 联系方式 - 全国客服电话：400-8888-218 - 国元期货微信小程序：业务办理更便捷 - 关注国元期货官方账号：每日更新行业资讯 - 关注国元期货研究：获取更多投研报告 - 关注国元期货投教基地：了解更多期货知识 - 关注HR小元圈：获取最新招聘信息