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2026-05-15 燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年5月15日发布的燃料油市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等内容，旨在为市场参与者提供参考信息，而非投资建议。

市场基本面分析

1. 供应端：亚洲高硫燃料油市场面临调和组分供应紧张的局面，主要由于高粘度船货的流入，尤其是来自墨西哥的船货可能短期内加剧粘度稀释组分的短缺。
2. 需求端：下游船加油市场流动性较低，对燃料油需求疲软。
3. 市场预期：地缘局势的持续影响可能对原油价格形成支撑，但若中东局势迅速缓和，则可能对市场产生压制。

基差情况

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油价格为682.8美元/吨，基差为354元/吨，现货升水期货。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油价格为803.87美元/吨，基差为647元/吨，现货升水期货。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：截至2026年5月13日当周，库存为2434.9万桶，较前一周增加33万桶。
• 库存季节图：数据显示，新加坡燃料油库存呈现波动趋势，近期库存处于相对低位，但未来几周可能有所回升。

盘面表现

• 价格走势：燃料油价格在20日均线之上，短期偏多。
• 主力合约：
  • 高硫（FU2606）：预计在4340-4480区间震荡运行。
  • 低硫（LU2606）：预计在4800-4900区间震荡运行。

主力持仓分析

• 高硫燃料油：主力持仓空单，且空单增加，偏空。
• 低硫燃料油：主力持仓多单，且多单增加，偏多。

多空因素分析

利多因素

1. 中东局势动荡，可能对原油市场形成支撑。
2. 霍尔木兹海峡通行不畅，影响原油供应，对燃料油价格形成一定利好。

利空因素

1. 特朗普政府再现TACO（贸易限制政策），可能对市场造成压力。
2. 上游端原油价格承压受挫，影响燃料油成本支撑。

价格与基差变动

现货价格变动

价差分析

• 高低硫燃料油价差（FU-LU）：截至2026年5月7日，价差为-1500元/吨，表明低硫燃料油相对高硫燃料油处于溢价状态。
• 趋势：价差呈现波动，近期有所回升，但整体仍处于负值区间。

风险提示

• 主要风险点：中东迅速停火，可能导致地缘局势缓解，进而影响燃料油价格走势。
• 市场波动：短期预计燃油市场将震荡运行，需密切关注地缘政治及原油市场动态。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，大越期货不对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性作出保证。使用本报告所产生的任何损失，大越期货不承担责任。

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