> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-05-15 燃料油早报总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年5月15日发布的燃料油市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等内容，旨在为市场参与者提供参考信息，而非投资建议。 ## 市场基本面分析 1. **供应端**：亚洲高硫燃料油市场面临调和组分供应紧张的局面，主要由于高粘度船货的流入，尤其是来自墨西哥的船货可能短期内加剧粘度稀释组分的短缺。 2. **需求端**：下游船加油市场流动性较低，对燃料油需求疲软。 3. **市场预期**：地缘局势的持续影响可能对原油价格形成支撑，但若中东局势迅速缓和，则可能对市场产生压制。 ## 基差情况 - **高硫燃料油**：新加坡高硫燃料油价格为682.8美元/吨，基差为354元/吨，现货升水期货。 - **低硫燃料油**：新加坡低硫燃料油价格为803.87美元/吨，基差为647元/吨，现货升水期货。 ## 库存数据 - **新加坡燃料油库存**：截至2026年5月13日当周，库存为2434.9万桶，较前一周增加33万桶。 - **库存季节图**：数据显示，新加坡燃料油库存呈现波动趋势，近期库存处于相对低位，但未来几周可能有所回升。 ## 盘面表现 - **价格走势**：燃料油价格在20日均线之上，短期偏多。 - **主力合约**： - **高硫（FU2606）**：预计在4340-4480区间震荡运行。 - **低硫（LU2606）**：预计在4800-4900区间震荡运行。 ## 主力持仓分析 - **高硫燃料油**：主力持仓空单，且空单增加，偏空。 - **低硫燃料油**：主力持仓多单，且多单增加，偏多。 ## 多空因素分析 ### 利多因素 1. 中东局势动荡，可能对原油市场形成支撑。 2. 霍尔木兹海峡通行不畅，影响原油供应，对燃料油价格形成一定利好。 ### 利空因素 1. 特朗普政府再现TACO（贸易限制政策），可能对市场造成压力。 2. 上游端原油价格承压受挫，影响燃料油成本支撑。 ## 价格与基差变动 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |------|------|------|------|------| | FU主力合约期货价 | 4438 | 4396 | -42 | -0.95% | | LU主力合约期货价 | 5119 | 4965 | -154 | -3.01% | | FU基差 | 275 | 354 | +78.76 | +28.61% | | LU基差 | 593 | 647 | +54 | +9% | ## 现货价格变动 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |------|------|------|------|------| | 舟山高硫燃油 | 793.00 | 799.00 | +6.00 | +0.76% | | 舟山低硫燃油 | 800.00 | 805.00 | +5.00 | +0.63% | | 新加坡高硫燃油 | 673.44 | 682.80 | +9.36 | +1.39% | | 新加坡低硫燃油 | 823.50 | 803.87 | -19.63 | -2.38% | | 中东高硫燃油 | 611.98 | 623.94 | +11.96 | +1.95% | | 新加坡柴油 | 1161.96 | 1199.37 | +37.41 | +3.22% | ## 价差分析 - **高低硫燃料油价差（FU-LU）**：截至2026年5月7日，价差为-1500元/吨，表明低硫燃料油相对高硫燃料油处于溢价状态。 - **趋势**：价差呈现波动，近期有所回升，但整体仍处于负值区间。 ## 风险提示 - **主要风险点**：中东迅速停火，可能导致地缘局势缓解，进而影响燃料油价格走势。 - **市场波动**：短期预计燃油市场将震荡运行，需密切关注地缘政治及原油市场动态。 ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及研究分析，大越期货不对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性作出保证。使用本报告所产生的任何损失，大越期货不承担责任。 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info