20250924-万联证券-万联晨会_4页_602kb

市场研究总结

市场回顾

• A股三大指数涨跌不一：
  • 上证指数收跌0.18%
  • 深证成指收跌0.29%，创业板指收涨0.21%
  • 沪深两市成交额24940.66亿元
• 行业与概念板块分化：
  • 银行、煤炭、电力设备领涨；社会服务、商贸零售、计算机领跌
  • 科创次新股、中芯国际概念、国家大基金持股概念涨幅居前；华为盘古、MLOps、财税数字化概念跌幅居前
• 港股表现：
  • 恒生指数收跌0.7%，恒生科技指数收跌1.45%
• 海外市场：
  • 美国三大指数集体收跌：道指-0.19%，标普500-0.55%，纳指-0.95%
  • 日经225指数微跌0.00%

重要新闻

• 五部门发布钢铁行业稳增长方案：
  • 工信部等五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》
  • 核心要点：产能产量精准调控、淘汰落后设备、低碳转型、超低排放改造（2025年底完成率达80%）

研究观点

1. 金融业发展成就：

   • “十四五”期间，金融业在体制机制改革、服务实体经济、科技金融支持、防范化解风险等领域成果显著。
   • 银行保险业为实体经济提供170万亿元资金，小微企业贷款余额达36万亿元，年均增速超20%。
   • 科技金融政策完善，科技成果贷款年均增长27.2%，科技企业（含“科”量）在A股占比超1/4。
   • 金融风险有效处置，中小金融机构减量提质，资本市场年化波动率下降。

2. “十五五”展望：

   • 货币政策强调“支持性”与“适度宽松”，流动性保持充裕，促进融资成本下降。
   • 资本市场定位更加聚焦科技创新，提升投资者回报，增强多层次市场体系适配性。

风险提示

地缘政治冲突、国内经济预期不及、政策效果不及预期、市场环境变动等。

报告来源

万联证券研究所
免责声明：本报告仅供参考，投资者自行承担责任。