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尿素市场周报分析总结

1. 周度要点回顾

本周国内尿素现货市场窄幅震荡，山东地区主流出厂价格环比下跌15元/吨至2390-2430元/吨。出口方面受法检时间延长影响，出口增量有限。10月尿素出口环比下降52.67万吨，但累计同比仍增长66.45万吨。下游需求提货缓慢，部分企业出现小幅库存累积。

2. 产量与开工率

本周尿素产量环比小幅增加13.3%，主要因装置重启数量超过停车（新增4家计划停车，1-2家恢复生产）。但从短期故障和气头企业冬季停车预期看，产量可能趋于下降。上游产能利用率从80.53%增至81.53%，复合肥产能利用率微降0.22个百分点至42.59%。

3. 库存与市场供需

• 卫生间企业库存总库存增至4,734万吨，环比增长85%；港口库存环比下降34%，全年以小颗粒离港为主。
• 尿素期货主力合约震荡收涨3.26%，基差走弱98元/吨，净多单持仓减少，显示市场乐观情绪降温。

4. 宏观与关联品价格

• 煤炭价格持平，海外天然气价格环比下降0.9美元/百万英热单位。

5. 结论与建议

据瑞达期货，短期建议UR2401合约在2280-2400元区间交易。需关注冬储进展、北方气头企业停车情况以及下游采购对价格支撑的变化。