20181112-民信证券-每日市场透视_5页_1mb

市場總覽與核心分析

恒生指數表現

• 恒生指數：收市報25,601.92，較前一交易日下跌2.4%，較1個月前下跌0.8%，較6個月前下跌17.7%，較12個月前下跌12.1%。
• 恒生中國企業指數：收市報10,431.46，較前一交易日下跌2.5%，較1個月前上漲1.3%，較6個月前下跌15.5%，較12個月前下跌11.2%。
• 成交金額：90,806.41百萬港元，較前一交易日下跌4.1%，較1個月前上漲6.4%，較6個月前上漲7.7%，較12個月前下跌20.7%。

市場回顧

• 表現較佳的行業：消費、科技、保險、鐵路、電力、香港地產和公用股均收跌，但跑贏大市。
• 表現較差的行業：汽車、博彩、石油、煤炭、水泥、電信、證券、中資銀行和內房股跑輸大市。
• 個股表現：
  • 表現最佳的國企指數成份股：粤海投資（270）、比亞迪（1211）、國藥控股（1099）上漲0.4%-0.9%。
  • 表現最差的國企指數成份股：廣汽集團（2238）下跌6.0%，吉利汽車（175）、東風集團（489）和長城汽車（2333）下跌3.0%-3.4%。
  • 其他個股：九龍倉置業（1997）和太古（19）均下跌3.4%；新華保險（1336）和中國太保（2601）下跌2.5%-2.6%；眾安在線（6060）持平。
• 預測：恒生指數短期內波幅較大。

市場焦點與個股分析

中国燃气（384）

• 評級：買入，目標價為30.4元。
• 表現：自10月5日建議買入後，股價累升20.2%，同期恒生指數下跌3.8%。
• 分析重點：
  • 市場對取消燃氣接駁費的擔憂有所舒緩。
  • 重慶市政府取消的只是總安裝費的一部分，其他城市未劃分。
  • 安裝費的取消將影響下游天然氣營運商的利潤，佔總營業利潤約40-55%。
  • 由於中國燃氣的大部分新接駁用戶來自農村地區（約56%），因此對公司影響較小。
  • 2018財年淨利潤為60.9億元，同比增長47%。
  • 管理層將2019/2020財年的接駁目標調升至4.7/5.5百萬戶。
  • 2019財年盈利預測為79.8億元，2020財年預測為94.7億元。
  • 現時股價對應2019財年市盈率16.7倍及2020財年市盈率14.1倍，估值合理。

昆仑能源（135）

• 評級：買入，目標價為10.87元。
• 技術指標：
  • 10天移動平均線為9.13元。
  • 20天移動平均線為8.97元。
  • 100天移動平均線為7.87元。
  • 保力加通道（上）為9.48元，（下）為8.46元。
  • 14天RSI為64.5。
• 財務數據：
  • 市值為80.2十億港元。
  • 流通量為38.2%。
  • 成交額為383百萬港元。
  • 彭博預期市盈率12.5X，市淨率1.62X。
  • 淨負債（現金）比率為35%。

联想集團（992）

• 評級：買入，目標價為6.25元。
• 技術指標：
  • 10天移動平均線為5.23元。
  • 20天移動平均線為5.09元。
  • 100天移動平均線為4.78元。
  • 保力加通道（上）為5.61元，（下）為4.56元。
  • 14天RSI為62.2。
• 財務數據：
  • 市值為69.7十億港元。
  • 流通量為57.3%。
  • 成交額為724百萬港元。
  • 彭博預期市盈率16.5X，市淨率2.04X。
  • 淨負債（現金）比率為43%。

近期推介股份

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投資建議評級

• 買入：預計股價漲幅將達10%以上。
• 持有：預計股價漲跌幅在10%以內。
• 出售：預計股價跌幅將達10%以上。

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