> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 燃料油日报总结 ## 核心内容概述 本日报主要分析了燃料油市场近期走势及供需情况，涵盖了高硫燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）的价格、持仓、仓单变化，以及价差走势。同时结合地缘政治、炼厂产能恢复等外部因素，对市场进行了研判，并附有相关图表供参考。 ## 市场数据概览 ### 主力合约价格 | 合约 | 2026/8/28 | 2026/8/27 | 2026/8/21 | 2026/7/31 | 日变动（Δ日） | |-------------|----------|----------|----------|----------|----------------| | FU主力 | 3638 | 3675 | 3845 | 3530 | -37 | | LU主力 | 4765 | 4755 | 5049 | 4655 | +10 | ### 持仓与仓单 | 指标 | 2026/8/28 | 2026/8/27 | 2026/8/21 | 2026/7/31 | 日变动（Δ日） | |--------------|----------|----------|----------|----------|----------------| | FU主力持仓(万手) | 22.7 | 24.6 | 28.6 | 16.0 | -1.8 | | FU仓单(吨) | 95390 | 60420 | 20420 | 16960 | +34970 | | LU主力持仓(万手) | 5.9 | 6.4 | 8.3 | 4.5 | -0.5 | | LU仓单(吨) | 330 | 330 | 330 | 5000 | 0 | ### 其他合约价格 | 合约 | 2026/8/28 | 2026/8/27 | 2026/8/21 | 2026/7/31 | 日变动（Δ日） | |--------------|----------|----------|----------|----------|----------------| | FU11-1 | 188 | 240 | 295 | 146 | -52 | | LU10-11 | 172 | 180 | 280 | 164 | -8 | ### 价差走势 | 价差 | 2026/8/28 | 2026/8/27 | 2026/8/21 | 2026/7/31 | 日变动（Δ日） | |--------------|----------|----------|----------|----------|----------------| | LU-FU主力价差 | 1127 | 1080 | 1204 | 1125 | +47 | ## 主要观点与分析 ### 市场概况 - 新加坡纸货市场中，高硫燃料油 Aug/Sep 月差为 37.2 至 42.0 美金/吨。 - 低硫燃料油 Aug/Sep 月差为 64.1 至 52.4 美金/吨。 ### 重要资讯 - 科威特 Al-Zour 炼厂重启三个 CDU 装置，截至 8 月 19 日产能恢复至 60%。 ### 行情研判 1. **高硫燃料油（FU）**： - 当前俄罗斯与中东地区近端供应缺口仍存。 - 俄罗斯炼厂及港口持续受到袭击，影响成品油及副产品燃料油的出口。 - 发电旺季对需求有所支撑，但整体需求不强。 - 价差 LU-FU 建议观望。 2. **低硫燃料油（LU）**： - 近端供应逐步恢复，但原料仍被强势成品油分流。 - Dangote 炼厂在 RFCC 回归后招标出售一批 LSSRFO，维持低硫供应。 - 科威特 Al-Zour 炼厂预计随着霍尔木兹海峡通航恢复，逐步恢复低硫产能与出口。 - 南苏丹 Dar 低硫重质原油出口受曼德海峡风险影响，供应流量被炼厂进料需求分流。 ### 关键关注点 - 霍尔木兹海峡通航情况及伊朗出口动态。 - 高硫与低硫燃料油价差走势。 - 炼厂产能恢复进度及出口情况。 ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场走势受多种因素影响，包括地缘政治、供应变化、需求波动等。 - 报告内容可能随时间变化而更新，客户应独立判断并谨慎决策。 ## 作者信息 - 研究员：吴晓蓉 - 期货从业证号：F03108405 - 投资咨询从业证号：Z0021537 - 联系方式：021-65789108 | wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn ## 数据来源 - 图表数据来源：银河期货、路透 - 报告内容由银河期货有限公司提供，投资咨询业务许可证号：30220000 ```