> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 丁二烯橡胶市场观察总结（26-05-12 至 26-04-09） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年4月至5月期间丁二烯橡胶（BR）及相关天然橡胶（RU/NR）的市场情况、重要资讯、逻辑分析和交易策略。整体来看，丁二烯橡胶市场呈现出波动调整的态势，受库存变化、产能利用率、轮胎行业需求等因素影响，市场多空因素交织，交易策略以观望为主，部分品种建议轻仓试多或套利操作。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场价格走势 - **BR**：近期价格波动较大，主要合约06、07均出现涨跌交替，整体处于调整阶段，部分时间点出现上涨。 - **RU/NR**：RU主力合约价格整体呈现震荡走势，NR价格在部分日期出现上涨，但整体偏弱。 ### 2. 库存与供需情况 - **BR库存**：国内顺丁橡胶工厂库存连续去库，贸易商库存也有去库趋势，但部分日期出现港口库存累库。 - **轮胎库存**：全钢轮胎与半钢轮胎库存均出现累库趋势，但边际去库幅度有所扩大。 - **BD与BR产能**：BD产能利用率连续下降，BR产能利用率也出现边际减产，但部分时间点去库力度增强。 ### 3. 行业动态 - **轮胎行业**：部分企业如华勤橡胶、建大工业等面临环保与市场调整压力，同时也有新项目落地，如中科（广东）炼化顺丁橡胶装置，提升国内供应能力。 - **国际形势**：美国轮胎进口量下降，中国对非洲零关税政策对中非贸易有利，但地缘政治风险对部分市场造成影响。 - **新能源汽车**：推动对高性能橡胶的需求，如稀土顺丁橡胶，对BR形成一定支撑。 ### 4. 外部因素 - **原油价格**：布伦特原油价格持续上涨，对化工产品形成支撑。 - **经济数据**：中国制造业PMI、M1/M2等数据波动，对市场情绪产生影响。 - **政策因素**：如中非零关税、环保政策、企业重组等，对市场有不同程度影响。 --- ## 关键信息汇总 ### 市场价格 - BR主力合约价格波动在15200-16300元/吨之间。 - RU主力合约价格在17000-18000元/吨之间波动。 - NR主力合约价格在14000-15500元/吨之间波动。 ### 库存数据 - 国内顺丁橡胶工厂库存去库至2.5万吨，贸易商库存去库至0.73万吨。 - 丁二烯港口库存出现累库，但跌幅收窄。 - 轮胎成品库存连续多周累库，但边际去库趋势增强。 ### 产能与利润 - 高顺顺丁产量连续多周减产，利润回落。 - 丁二烯产能利用率持续走低，部分时间点创近十年新低。 - 布伦特原油价格持续上涨，支撑化工产品价格。 ### 重要资讯 - 中国对非洲建交国实施零关税，推动中非经贸合作。 - 乌克兰罗萨瓦轮胎厂停产，影响市场供应。 - 神马股份被立案调查，可能影响行业信心。 - 中科（广东）炼化顺丁橡胶项目开工，增强国内供应能力。 --- ## 交易策略 ### 单边策略 - **BR**：建议少量试多，关注15230点支撑位，止损位上移至15830点。 - **RU/NR**：整体偏弱，建议以观望为主，关注价格低位支撑。 ### 套利策略 - **NR2506-BR2507**：建议持有，止损位上移至-1180点至-2645点。 - **NR2607-BR2607**：部分日期建议介入，止损位在-1180点至-1570点。 ### 期权策略 - 建议观望，部分日期提示可考虑购18400合约，但需谨慎设置止损。 --- ## 结论 丁二烯橡胶市场近期呈现震荡偏弱走势，受轮胎行业库存累库、BD产能利用率下降、原油价格上涨等因素影响。同时，行业政策、环保要求、新项目落地等信息对市场产生多空影响。交易策略以谨慎观望为主，建议关注价格低位支撑，控制风险，适时介入多头或套利策略。