20140727-中投证券-通信设备行业_周报-板块略有回调_人机互动推动相关新媒体技术处于爬升期_12页_950kb

通信设备行业周报总结

核心内容

本周通信设备行业整体表现有所回调，受创业板整体下跌影响，申万通信设备指数下跌1.1%，而通信运营指数则小幅上涨3%。尽管市场整体回调，但转型和并购类个股仍表现活跃。同时，行业内部技术发展与市场动态持续推动相关领域的投资机会。

主要观点

行业趋势

• 人机互动推动新媒体技术发展：人机互动类技术成为当前新媒体技术发展的核心驱动力，处于上升期。
• 技术炒作周期分析：Gartner将新媒体技术分为五个阶段，包括上升期、顶点期（泡沫期）、下滑期、底部反转期和平稳期。
• 数据化营销与互联网电视：数据化营销技术接近炒作周期的定点，而互联网电视技术逐步走向泡沫破灭阶段。

上升期技术

• 程序化电视广告：预计到2018年，20%的电视广告将采用该技术，实现广告与用户偏好的精准匹配。
• 增强现实（AR）：随着可穿戴设备的普及，AR技术将得到进一步发展，应用于3D试衣、家具适配等场景。
• 集合互动：消费者通过多种终端完成任务，结合人机交互技术提升用户体验。

顶点期技术

• 自动化内容识别：用于识别和管理数字内容，提升用户消费体验。
• 个人娱乐平台：允许用户选购、管理、搬运数字化内容，推动内容消费方式的变革。
• 社交媒体分析：利用分析工具衡量社交媒体内容的影响力，提升营销效果。

其他技术阶段

• 下滑期技术：包括互联网电视、OTT盒子、移动新闻阅读等，面临市场萎缩。
• 底部反转型技术：如移动广告、动态VODTV广告、知识产权管理等，开始复苏。
• 平稳期技术：如富媒体、数字权利管理等，市场趋于稳定。

关键信息

行业动态

1. 铁塔公司成立并收购三大运营商铁塔资源：铁塔公司成立后将统一管理铁塔资源，有助于运营商降低成本，聚焦核心业务。
2. 华为上半年营收达220亿美元，同比增长19%：华为在全球ICT行业保持领先地位，研发投入持续增长。
3. 小米4发布：发布16G和64G两个版本，搭载高性能处理器和优质屏幕，推动其品牌进一步提升。
4. 中国移动寻求LTE融合组网：希望通过融合组网提高资源利用效率，为未来5年节省至少300亿元开支。
5. 乐视网与重庆广电联合申请内容牌照：试图通过牌照申请缓解此前因独立运营被处罚的问题。
6. 中国电信首次商业试用飞机上网：标志着空中互联网服务正式进入市场，为后续规模商用奠定基础。

投融资动态

• 魅族获20亿人民币融资：公司估值超过200亿元，进一步强化其在智能手机市场的竞争力。
• SECOO获1亿美元融资：作为国内首家奢侈品电商平台，SECOO通过多轮投资扩大市场份额。
• 天翼阅读获13892万元融资：引入战略投资者，提升内容资源和平台协同效应。
• Yo获150万美元种子轮融资：估值达1000万美元，作为一款另类社交应用，具备市场潜力。
• 融360获6000万美元C轮融资：兰亭公司及多家基金联合投资，推动其在金融科技领域的布局。
• 微盟获3000万人民币A轮融资：估值或达3亿元，聚焦微信生态下的营销推广服务。
• “零号线”获A轮融资：用于城市扩张和平台优化，提升外卖服务体验。

投资建议

我们维持下半年投资策略的判断，认为以下三个板块具有确定性投资机会：

1. 专网通信板块：受益于国家安全战略和铁路投资回暖，具备长期增长潜力。
2. 无线网优板块：受益于4G网络投资，技术需求持续增长。
3. 主业转型板块：受益于运营商混合所有制改革和自身转型需求，具备政策支持。

重点推荐股票包括：梅泰诺、三维通信、中天科技、海能达、世纪瑞尔、振芯科技、合众思壮。

风险提示

• 专网建设进度低于预期：可能影响相关企业的业绩表现。
• 传统通信主业下滑拖累转型进程：若传统业务受挫，可能影响转型效果。

重要公告一览

• 日海通讯：全资子公司设立，拓展投资业务。
• 恒宝股份：实施股票期权和限制性股票激励计划，提升员工积极性。
• 拓维信息：中标项目，对业绩产生积极影响。
• 海能达：全资子公司签署重大经营合同，涉及委内瑞拉TETRA网络项目。
• 数码视讯：在甘肃开展OTT合作建设，推动内容资源和平台协同。
• 朗玛信息：半年报显示业绩下滑，需关注后续发展。

重点公司半年报披露时间

• 已披露公司：包括东方国信、朗玛信息、大富科技、梅泰诺等。
• 未披露公司：包括神州信息、海能达、中天科技、拓维信息等，预计在8月20日至27日之间披露。

投资评级定义

• 强烈推荐：预期股价相对沪深300指数涨幅20%以上。
• 推荐：预期股价相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间。
• 中性：预期股价相对沪深300指数变动介于+10%之间。
• 回避：预期股价相对沪深300指数跌幅10%以上。

研究团队简介

• 齐宁：中投证券通信行业分析师，拥有9年通信运营商工作经验。
• 王大鹏：CFA认证，具备通信行业分析能力。

免责条款

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