> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农副期权市场总结（2026/04/01） ## 核心内容概述 本报告汇总了2026年4月1日农副产品期权市场的数据及分析，涵盖苹果、棉花、红枣、鸡蛋、原木和白糖等期权品种。报告重点分析了标的期货价格走势、成交量与持仓量变化、期权因子如PCR（Put/Call Ratio）以及压力支撑位等关键指标，并基于市场情况提供了相应的期权策略建议。 --- ## 各品种市场数据与分析 ### 苹果期权 (AP) - **标的合约**: AP605 - **最新价**: 9826元 - **涨跌**: -77元（-0.77%） - **成交量**: 71834万手（+11999万手） - **持仓量**: 46182万手（-4969万手） - **隐含波动率**: 维持在均值0.2549上方 - **持仓量PCR**: 0.3913，位于近一年4.08%水位 - **压力位**: 10000元 - **支撑位**: 7000元 ### 棉花期权 (CF) - **标的合约**: CF605 - **最新价**: 15295元 - **涨跌**: -110元（-0.71%） - **成交量**: 217405万手（+212万手） - **持仓量**: 493580万手（-21504万手） - **隐含波动率**: 维持在均值0.1460上方 - **持仓量PCR**: 0.8508，位于近一年66.94%水位 - **压力位**: 16400元 - **支撑位**: 14800元 ### 红枣期权 (CJ) - **标的合约**: CJ605 - **最新价**: 8750元 - **涨跌**: -45元（-0.51%） - **成交量**: 95292万手（+29982万手） - **持仓量**: 77860万手（-12737万手） - **隐含波动率**: 维持在均值0.2763上方 - **持仓量PCR**: 0.2146，位于近一年1.63%水位 - **压力位**: 11600元 - **支撑位**: 8300元 ### 鸡蛋期权 (JD) - **标的合约**: jd2605 - **最新价**: 3440元 - **涨跌**: -11元（-0.31%） - **成交量**: 168133万手（-12585万手） - **持仓量**: 138616万手（-17311万手） - **隐含波动率**: 维持在均值0.2497上方 - **持仓量PCR**: 0.606，位于近一年81.22%水位 - **压力位**: 4000元 - **支撑位**: 3200元 ### 原木期权 (LG) - **标的合约**: lg2605 - **最新价**: 820.5元 - **涨跌**: -2元（-0.24%） - **成交量**: 4637万手（-830万手） - **持仓量**: 11027万手（-360万手） - **隐含波动率**: 维持在均值0.2192上方 - **持仓量PCR**: 0.3735，位于近一年4.90%水位 - **压力位**: 950元 - **支撑位**: 725元 ### 生猪期权 (LH) - **标的合约**: lh2605 - **最新价**: 9770元 - **涨跌**: -230元（-2.30%） - **成交量**: 188706万手（+57557万手） - **持仓量**: 187160万手（-2159万手） - **隐含波动率**: 维持在均值0.2447上方 - **持仓量PCR**: 0.2212，位于近一年3.67%水位 - **压力位**: 15600元 - **支撑位**: 9400元 ### 白糖期权 (SR) - **标的合约**: SR605 - **最新价**: 5398元 - **涨跌**: -82元（-1.49%） - **成交量**: 292071万手（-113226万手） - **持仓量**: 269186万手（-34897万手） - **隐含波动率**: 维持在均值0.1224上方 - **持仓量PCR**: 0.4185，位于近一年1.22%水位 - **压力位**: 6200元 - **支撑位**: 5300元 --- ## 主要观点总结 1. **市场趋势**： - 所有农副产品期货价格均出现下跌，但跌幅幅度不一，其中生猪期权跌幅最大（-2.30%），原木期权跌幅最小（-0.24%）。 - 成交量和持仓量变动差异较大，白糖和棉花期权成交量明显上升，而苹果和原木期权成交量下降。 2. **期权因子分析**： - 所有品种的隐含波动率均高于其年平均波动率，表明市场对未来价格波动的预期较高。 - 持仓量PCR在多数品种中处于较高水平，尤其棉花期权持仓量PCR达0.8508，显示看跌期权持仓占比较高。 - 期权持仓量PCR均低于历史平均水平，表明市场情绪相对谨慎。 3. **压力与支撑位**： - 各品种均设定了明确的压力位和支撑位，用于判断价格波动区间和潜在支撑阻力。 - 压力位普遍高于当前价格，支撑位普遍低于当前价格，表明市场处于震荡或下行趋势。 --- ## 关键策略建议 1. **方向性策略**： - 所有品种均未建议方向性策略，市场趋势不明朗，无明显上涨或下跌信号。 2. **波动性策略**： - **苹果、棉花、红枣、白糖**：建议构建“卖出看涨+看跌期权”组合策略，获取时间价值收益，动态调整头寸以保持delta中性。 - 示例：S_AP2605P8700，S_CF2605P14400，S_CJ2607P8800，S_SR2605P5200 - **鸡蛋**：建议构建“卖出看涨+看跌期权”组合策略，获取时间价值收益，并动态调整持仓头寸以保持delta中性。 - 示例：S_JD2605P3100，S_JD2605P3200，S_JD2605C3450，S_JD2605C3550 - **生猪**：建议构建“看跌期权熊市价差组合”策略，获取方向性收益。 - 示例：B_LH2605P11000，S_LH2605P9600 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，但不构成任何投资建议。 - 报告不提供量身定制的交易建议，交易者应独立评估自身风险承受能力和投资目标。 - 所有信息仅供参考，不承担因使用本报告而产生任何损失的责任。 - 报告内容受版权保护，未经授权不得复制、传播或存储。 --- ## 联系方式 - **公司总部**: 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**: 400-888-5398 - **网址**: [www.wkqh.cn](http://www.wkqh.cn)